Инвестиции в специфические активы и проблема вымогательства

Фундаментальная трансформация контрактных отношений

Оглавление

Как показал О.Уильямсон, в результате инвестиций в специфические активы предпринявший их агент оказывается "заперт" в сделку со своим нынешним партнером. Если до этого у него мог быть выбор среди достаточно большого числа примерно равноценных контрагентов, то теперь их круг сужается до одного. Разрыв отношений становится равнозначен потере капитала, воплощенного в специфических активах, так как они приспособлены к особенностям данного партнера и имеют малую ценность для всех остальных. Это превращение исходной конкурентной ситуации в конечную монопольную О.Уильямсон назвал "фундаментальной трансформацией", которая расценивается им как одно из главных препятствий на пути рыночного обмена.

Оглавление

Вы сознательно заключили неполный контракт, ибо в тот момент не могли определить, какие действия окажутся для вас оптимальными в будущем. В процессе реализации контракта вы делаете необходимые инвестиции в специфические активы. Тогда к моменту пересмотра условий контракта ваша переговорная сила станет слабее, чем раньше, поскольку теперь отказ от дальнейших отношений связан для вас с потерями. И ваш партнер, которому об этом известно, начнет оказывать на вас давление. Такое давление носит название вымогательства и представляет собой еще один вид оппортунистического поведения. Сторона, сделавшая специфические инвестиции, попадает в положение заложника.

Если ресурс представляет интерес для многих производителей, и его рыночная ценность мало зависит от того, где он используется, то это ресурс общего назначения. Специфическим называется ресурс, который в случае прерывания сделки не может быть использован в других проектах без ущерба для своей экономической ценности. О мере специфичности ресурса можно судить по тому, насколько сократится ценность ресурса при его использовании в другом месте.

Виды специфичности ресурсов:

1. Специфичность местоположения ( site specificity );

2. Специфичность физических активов (physical asset specificity).

3. Специфичность человеческого капитала (human asset specificity.

4. Специфичность целевых или «предназначенных» активов (dedicated assets).

5. Специфичность временная (temporal specificity).

6. Специфичность репутации, торговой марки (brand name specificity).

Вымогательство – это такая форма оппортунистического поведения, которая возникает после заключения сделки и суть которой состоит в перераспределении квази-ренты, при котором ущемляются интересы одной из сторон, осуществившей специфические инвестиции.

Квази-ренту можно определить следующим образом: это разница между доходом фактора при его использовании в данном месте и доходом при его альтернативном наилучшем варианте использования.Квази-рента может быть экспроприирована, а владелец не будет извлекать фактор из данной сферы его использования.

Типы контрактов (классический, неоклассический и отношенческий) и альтернативные способы организации сделки: рынок, гибридные формы и иерархия.

Оглавление

Классический контракт

а) одномоментны, краткосрочны, разовые и повторяющиеся трансакции

б) низкая степень неопределенности

в) можно измерить характеристики

г) сделки дискретны (стороны сделки ни до ни после не имеют никаких взаимных обязательств) и автономны (можно выделить из общего объема экономических взаимоотношений сторон)

д) отсутствие специфичных ресурсов

- двусторонний договор, основанный на действующих юридических правилах;

- отношения между сторонами обезличенные, четко определены и прекращаются после завершения сделки;

-устных договоренностей классический контракт не признает;

- участия третьей стороны договор не предусматривает;

- решение спора происходит в судебном порядке;

- компенсация осуществляется преимущественно в денежной форме;

-рыночные альтернативы являются инструментом защиты каждой стороны классического контракта от оппортунистического поведения.

- структура управления классическим контрактом – рынок.

Неоклассический контракт.

а) разовые трансакции, непрерывность сделки

б)есть неопределенность

в)характеристики могут меняться, измерения по мере изменения

г)

д) средняя степень специфичных активов

- договор о принципах сотрудничества;

- личные отношения играют важную роль;

- источником дополнительной ценности является непрерывность сделки;

- меньше значения придается цене и качественным характеристикам на стадии заключения контракта, и тем больше внимания уделяется правилам, которые будут регулировать отношения сторон, приспособление сторон к непредвиденным обстоятельствам и прекращение отношений;

К. Менар: четыре характерные черты неоклассического контракта:

1. Неоклассический контракт может определять механизм адаптации к непредвиденным обстоятельствам (в частности, создание совместного комитета).

2. Неоклассический контракт может создавать некоторую зону толерантности, то есть зону, где происходит разделение риска.

3. Контракт может предусматривать раскрытие информации, например, о непредвиденных изменениях издержек.

4. Неоклассический контракт содержит условия, предусматривающие обращение к третейскому судье, а не в суд.

О.Уильямсон: неоклассический договор с самого начала носит тройственный характер, поскольку он включает договоренность о третейском судье.