2014-02-10
447
1. Внутренние источники:
1.1. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;
1.2. Амортизационные отчисления от используемых основных средств и нематериальных активов;
1.3. Прочие внутренние источники формирования собственных финансовых ресурсов
2. Внешние источники:
2.1. Привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала;
2.2. Получение предприятием безвозмездной финансовой помощи;
2.3. Прочие внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов.
| ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ПОЛИТИКИ ФОРМИРОВАНИЯ СОБСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ | |
| I. | Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде |
| II. | Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах |
| III. | Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников |
| IV. | Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников |
| V. | Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников |
| VI. | Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов |
1. Анализ собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Определяется общий объем, источники формирование собственных ресурсов, достаточность собственных ресурсов сформированных в предшествующем периоде, сумма прироста чистых активов отражает тенденцию обеспеченности собственными финансовыми ресурсами.
|
|
|
Рентабельность СК=ЧП/СК.
Период оборота СК: Поск = СК/Оро,
где Оро – однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;
2. Определение общей потребности в СФР;
Пфр= Пк*Уск/100-СКн+Пр, где
Пк – общая потребность в капитале на конец план периода;
Уск – планируемый уд вес СК в Общей его сумме;
СКн – сумма собственного капитала на начало периода;
Пр – сумма прибыли,направляемой на потребление в плановом периоде.
Охватывает необходимую сумму формирования как внешних и внутренних источников.
3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников.
Такая оценка проводится в разрезе внутренних и внешних источников. Результаты оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования СФР, обеспечивающих прирост СК
4.Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников;
ЧП и Амортизационные отчисления. При изыскании резервов СК исходят из след критерия: ЧП+АО=>СФРмакс;
5. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников; Потребность ⌂СФР внеш. =ПСФР-⌂СФР, где ПСФР – общая потребность в финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде.
|
|
|
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. На след критериях:
Обеспечение мин совокупной стоимости привлеченных собственных финансовых ресурсов.
Обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.
Эффективность разработанной политики оценивается коэффициентом самофинансирования.
Ксф = СФР/(⌂А+ПСФР),
где ⌂А – планируемый прирост активов;
ПСФР – планируемый объем расходования СФР на цели потребления.
Успешная реализация политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих задач:
1. Обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
2. Формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия.
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим её ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.
3. Осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечения дополнительного паевого капитала.
С позиций ФМ основной целью управления эмиссией акций является привлечение на фондовом рынке необходимого объема СФР в минимально возможные сроки.
