Структура денежной массы и её измерение. Денежные агрегаты

Структура денежной массы характеризуется денежными агрегатами, расположенными по мере их укрупнения (каждый предыдущий агрегат включается в последующий). Состав и структура агрегатов денежной массы в разных странах различны и определяются особенностями национального денежного рынка и характером проводимой денежной политики.

В России для измерения денежной массы используются следующие денежные агрегаты: МО, Ml, M2, МЗ.Денежный агрегат МО — это наличные деньги (бумажные и метал лические) в обращении. В России по сравнению со странами с разви тыми рыночными отношениями велика доля наличных денег в общей денежной массе (доля МО в М2 в 1997 г. в России составляла 35%).
Денежный агрегат Ml включает МО плюс деньги на текущих счетах населения и на расчетных счетах предприятий, счетах до востребования в банках, дорожные чеки. Под деньгами в узком смысле подразумевается агрегат Ml, с помощью которого произ водится большинство операций обмена.
Денежный агрегат М2 включает Ml плюс деньги на срочных и в сберегательных счетах в коммерческих банках, депозиты в специ ализированных финансовых учреждениях и некоторые другие акти вы. Денежные средства, входящие в данный агрегат, не могут не посредственно переводиться от одного лица к другому и использо ваться для совершения сделок. Они выполняют главным образом функцию средства накопления. Денежный агрегат М2 — это деньги в широком смысле слова. Он наиболее часто используется макро экономического анализа.
Денежный агрегат МЗ является наиболее крупным. Он включает агрегат М2 плюс крупные срочные депозиты, соглашения о покуп ке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене, де позитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги и др. В "данный агрегат включают ся государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберега тельного займа (ОГСЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ).

В некоторых зарубежных странах (например, в США) в качестве наиболее крупного денежного агрегата используется агрегат L.
Компоненты денежной массы отражаются в пассиве консоли дированного баланса банковской системы, которая состоит из Цен трального банка и сети коммерческих банков. Динамика денежных агрегатов сильно зависит от динамики процентной ставки. При по вышении процентной ставки агрегаты М2 и МЗ, включающие ак тивы, приносящие доход в виде процента, будут расти быстрее агрегата Ml.
Для финансовой стабильности в стране наиболее предпочтитель ными являются стабильность процентной ставки и равномерная ди намика денежной массы, адекватная реальным потребностям эко номики.