Факторы, влияющих на изменение фундаментального равновесия курса валют

Структурные факторы (действуют в течение длительного периода):

l конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

l состояние платежного баланса страны;

l покупательная способность денежных единиц и темпы инфля­ции;

l разница процентных ставок в различных странах;

l государственное регулирование валютного курса;

l степень открытости экономики

Конъюнктурные факторы (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса):

l деятельность валютных рынков;

l спекулятивные валютные операции;

l кризисы, войны, стихийные бедствия;

l прогнозы (политические, экономические);

l цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках

Влияние, которое оказывают изменяющиеся курсы валют наэкономикустран:

Положительные последствия понижения курса национальной валюты:

l повышение доходности экспортных операций;

l препятствует экспорту капитала данной страны;

l обеспечивает защиту национального рынка от конкуренции со стороны импортируемых товаров;

l понижает стоимость валюты данной страны, стимулирует ее экспорт, сокращая импорт, что способствует улучшению ее торгового и платежного баланса.

Отрицательные последствия понижения курса национальной валюты:

l способствует возникновению процесса инфляции;

l ухудшает условия торговли (соотношение между экспортными и импортными ценами);

l увеличивает расходы государства по погашению и обслуживанию внешних долгов;

l приводит к нарушению эквивалентности обмена, что наносит стране ощутимые материальные потери.

Валютный курс — это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.

Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счётов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц.

В основе валютного курса, особенно при фиксированном режиме, лежит валютный паритет — это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. В настоящее время паритеты активно применяются в странах ЕВС.

При золотомонетном стандарте основу валютного курса составлял золотой паритет, то есть соотношение двух валют по весовомусодержаниюзолота.

На практике курсы валют только случайно и очень кратковременно могут совпадать с их паритетом — при равновесии спроса и предложения. Валютные курсы при золотом стандарте могли отклоняться от паритета только в пределах «золотых точек», то есть ± 1% в любую сторону, так как сумма всех расходов по пересылке золота не превышала 1% его стоимости. С демонетизацией золота новым эталоном ценности валют стали СДР. Теперь валютный курс зависит не от золотого содержания, а от целого ряда факторов.

Таковыми являются:

· покупательная способность валют;

· макроэкономические показатели страны — ВНП, ВВП, национальный доход и др.;

· степень инфляции и инфляционные ожидания;

· состояние платежного баланса страны;

· валютная политика;

· уровень процентных ставок;

· ускорение или замедление международных платежей;

· конъюнктура валютного рынка;

· степень доверия к валюте;

· субъективные факторы и др.

Валютный паритет – это определяемое законодательно отношение национальной валюты к валюте другой страны. С 1978 года Устав Международного валютного фонда предусматривает определение валютного паритета на базе СДР (специальные права заимствования), а не на основе золотого содержания валют. Валютный паритет национальных денежных единиц лежит в основе их валютных курсов. Однако рыночный курс валют практически никогда не совпадает с паритетом, его колебания зависят от нескольких десятков факторов, которые имеют экономический, политический, структурный, правовой или психологический характер. Наиболее важными из них являются: состояние торгового баланса, национального дохода, величина денежной массы, учетные ставки, ожидаемые темпы инфляции, вид государственного регулирования. Изменение валютного курса определяется состоянием спроса и предложения на валютном рынке национальной валюты и валют других стран, соотношением их покупательной способности. Во всех случаях основообразующим выступает валовой национальный продукт (ВНП) стран, участвующих в международном обмене.
По официальному паритету осуществляются расчеты центральных национальных банков и других валютно-финансовых учреждений между разными странами и с международными организациями, а расчеты между частными лицами и организациями зачастую осуществляются по свободному курсу.