2015-02-04
380
Статические (простые, бухгалтерские) методы оценки эффективности принадлежат к типу методов, которые применяются в основном для приблизительной оценки инвестиционных проектов. К статическим методам оценки эффективности относятся:
- срок окупаемости – Payback Period (PP);
- учетная ставка доходности – Accounted Rate of Return (ARR);
- текущая стоимость – Net Value (NV).
Метод определения срока окупаемости инвестиций (PP) не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Период окупаемости определяется как срок, требуемый для того, чтобы доходы от инновационного проекта стали равны первоначальным инвестициям в данный проект. Значение PP находится из неравенства:
,
где CFn – платежи доходной части проекта;
I0 – первоначальные инвестиции;
m – число периодов (n = 0, 1,..., m).
Этот метод не учитывает разновременности денежных потоков проекта, а также не имеет свойства аддитивности.
Метод оценки проектов по учетной ставке доходности (ARR) используется как показатель эффективности функционирования инвестиционного проекта. ARR находится как отношение среднегодового объема доходов от проекта к среднегодовым инвестициям в него. Недостатком этого метода является то, что он, как и PP, не учитывает временной фактор, а также при одинаковой учетной ставке доходности, но разных величинах инвестиций в среднем, невозможно выбрать предпочтительный проект.
Суть метода оценки эффективности при помощи критерия текущей стоимости (NV) состоит в нахождении суммы всех выплат (со знаком «–») и поступлений (со знаком «+») денежных средств, порожденных реализацией инвестиционного проекта. Его недостатком является малая точность оценки, также он не принимает во внимание объемы вложений, и не учитывает фактор времени.
Поскольку статические методы появились до того, как теория дисконтирования денежных потоков получила известность, при их применении не учитывается фактор разновременности денежных потоков. В основном, этот вид методов используется для оценки краткосрочных инвестиционных проектов.
