Капитализация и перспективы ее роста

Одним из основных показателей, характеризующих привлекательность ценных бумаг и экономики в целом, является капитализация. Капитализация традиционно определяется как произведение цены ценной бумаги на количество ценных бумаг в обращении.

За период с января 1996г. по февраль 1997г., произошел существенный (в 4,5 раза) рост капитализации российского фондового рынка с 15 млрд. долларов США до 68 млрд. долларов США. Среднемесячный темп прироста капитализации за этот период составил в среднем 28%. Тенденция роста сохраняется и летом 1997 года.

Рассматривая капитализацию российского рынка акций, необходимо принимать во внимание, что из более чем 50000 тысяч (по данным Госкомстата) открытых акционерных обществ России, включая 30000 АО, созданных в процессе приватизации, какую-либо рыночную котировку имеют акции лишь не более 150 предприятий. Реальная капитализация российского рынка выше этих оценок, но из-за низкой ликвидности акций оценить ее не представляется возможным.

Наиболее привлекательными для инвесторов в период с января 1996г. по февраль 1997г. были акции blue chips.

Примечание: на начало марта 1997г. ADR и GDR были выпущены на акции 14 российских компаний, еще 10 программ по выпуску ADR находится в процессе реализации.

Пионером в этом направлении стал оператор сотовой связи АО "Вымпелком", разместивший ADR З-го уровня на Нью-йоркской фондовой бирже в ноябре 1996г. О программе выпуска еврооблигаций заявили такие акционерные общества, как "Мосэнерго", "Ростелеком", МГТС, "Роснефть" и другие. blue chips - общепринятый термин, означающий первоклассные ценные бумаги.

ЛИДЕРЫ ПО КАПИТАЛИЗАЦИИ

При этом безусловными лидерами по капитализации (см. диаграмму) являются три отрасли народного хозяйства: нефтегазовая (включая переработку), энергетика, связь (телекоммуникации).