указывалось в гл. 3, по мере развития рынка «быков» или «медведей» трендовые линии часто подвергаются корректировке.
2. Торговый диапазон. В предыдущем примере с декабрьскими казначейскими векселями было показано, как противоположная граница торгового диапазона может служить защитной остановкой. Часто остановку можно размешать ближе (особенно в случае широких торговых диапазонов), поскольку, если пробой подлинный, цены не должны вернуться слишком глубоко внутрь диапазона. Таким образом, остановку можно размешать где-то между осевой линией и дальней границей диапазона. Ближнюю часть торгового диапазона не следует считать правильной зоной остановки. В действительности откаты цен в эту область происходят столь часто, что многие трейдеры предпочитают дождаться подобной коррекции и уж затем открывают позицию. (Использование такой стратегии оттягиваемого входа вслед за про-
168 ЧАСТЬ 1. анализ графиков
боем является делом личного выбора: во многих случаях это дает лучшую цену при открытии позиции, но одновременно является причиной того, что трейдер пропускает некоторые крупные движения рынка.)
|
|
3. Флаги и вымпелы. После пробоя модели флага или вым-пела в одном направлении возвращение к противополож-ной границе (или какой-то точке за ней) можно рассматри-вать как сигнал разворота цен и, следовательно, как место размещения остановок. Например, на рис. 9.2 за резким нижним прорывом модели флага в начале июля последо-вал откат цен выше этой модели. Такое движение цен оказалось предвестником крупного подъема котировок.
4. Широкодиапазонные дни. Аналогично флагам и вымпе-лам, после пробоя в одном направлении возвращение к противоположному ценовому экстремуму можно рассмат-ривать как сигнал разворота цен и, следовательно, как мес-то размещения остановок. Например, обратите внимание, как на рис. 9.3 возврат цен ниже истинного минимума дня с широким верхним диапазоном, который имел место в сере-дине сентября (после того, как торговля вначале шла выше этой модели), привел к резкому падению на рынке.
5. Относительные максимумы и относительные минимумы *. Если предполагаемый риск не слишком велик, то в качестве защитной остановки можно использовать уровень последних относительного максимума и относительного минимума. Предположим, например, что трейдер открыл длинную позицию по мартовским контрактам на хлопок вслед за подтверждением двойной впадины в начале нояб-ря (рис. 9.4). В этом случае защитная остановка могла бы ставиться либо под августовским, либо под октябрьским минимумом.
Иногда защитные остановки, выставленные вблизи границ графических моделей согласно изложенным в данной главе методам, предполагают чрезмерно высокий риск. В таком случае трейдер может воспользоваться денежной остановкой, т.е. остановкой, которая определяется исходя из приемлемого уровня денежного риска и не связана с
|
|
* Определение относительного минимума (относительного максимума) явля-
ется несколько произвольным. (Приводимое ниже определение касается относительного минимума, но аналогичные подходы применимы к относительному максимуму.) Общее определение относительного минимума следующее: это день, минимум которого ниже минимумов в предшествующие и последующие N дней. Конкретное определение относительного минимума будет зависеть от выбора значения N. Обоснованный диапазон здесь от 5 до 15.
ГЛАВА 9. выбор защитных остановок (stop-loss points) 169
Рисунок 9.3.