Процесс прогнозирования (планирования) капитальных вложений на предприятиях охватывает два последовательных этапа: первый — определение необходимого объема реальных (производственных) инвестиций на расчетный период (год, несколько лет); второй — определение конкретных источников их финансирования.
Определение необходимого объема производственных инвестиций. Масштабность и сложность расчетов на первом этапе зависит от возможных вариантов конкретных экономических ситуаций на рынке и на предприятии.
1) По количественным и качественным характеристикам рыночный спрос удовлетворяется полностью, а поэтому нет потребности в увеличении объема производства определенной продукции на соответствующем предприятии. В таком случае должно осуществятся только простое воспроизводство основных средств за счет амортизационных отчислений. Необходимый размер капитала определяется не основе данных о потребности в новом оборудовании, цен на него с учетом стоимости монтажа.
2) Спрос на продукцию предприятия постоянно растет, а, следовательно, производитель заинтересован в соответствующем увеличении объема производства с помощью ввода в действие дополнительных производственных мощностей. Этот вариант предусматривает осуществление расширенного воспроизводства основных средств и объектов социальной инфраструктуры с целью увеличения необходимых размеров производственных мощностей предприятия, преимущественно путем его технического переоснащения, реконструкции или расширения по предварительно разработанному проекту.
|
|
3) Имеет место резкое уменьшение рыночного спроса на предлагаемую для продажи продукцию; в этом случае предприятие вынуждено модернизировать ее либо срочно организовывать производство новой, конкурентоспособной продукции. Этот вариант экономической ситуации на рынке требует уже не просто расширенного воспроизводства основных средств, а также коренной перестройки технико-технологической базы производства. Однако при этом необходимо дополнительно учитывать значительные капитальные затраты, связанные с маркетинговыми исследованиями и проектированием новых изделий, которые должны по своим технико-экономическим характеристикам полностью удовлетворять требования покупателей. При таких условиях предприятию следует быть готовым к диверсификации производства, а тем самым — и к мобилизации инвестиционных ресурсов.
Для обеспечения эффективной хозяйственной деятельности предприятия важным является обоснование определения конкретных источников финансирования производственных инвестиций.
|
|
Источники финансирования перечисленных выше ситуаций, т.е. возмещение капитальных затрат, могут быть следующие:
- собственные средства предприятия в виде привлечения части нераспределенной прибыли, дохода от реализации ценных бумаг, амортизационных отчислений, мобилизованная в инвестиции часть излишков оборотных активов, реинвестирование в результате продажи части основных средств;
- заемные инвестиционные средства в форме долгосрочных кредитов банков, эмиссии облигаций предприятия, целевых государственных кредитов и т.д.;
- привлеченные инвестиций: средства Государственного бюджета, т.е. централизованные капиталовложения, взносы иностранных инвесторов и создание совместных предприятий, взносы отечественных инвесторов в уставный фонд предприятия.
Необходимым условием эффективности инвестиционной деятельности предприятия является разработка его инвестиционной стратегии. Процесс ее разработки включает: формирование направлений инвестиционной деятельности; систему долгосрочных целей; выбор эффективных путей достижения поставленной цели.
Формирование инвестиционной стратегии предприятия состоит из следующих этапов:
1) Определение периода времени формирования инвестиционной стратегии, которая зависит от отраслевой принадлежности предприятия, прогнозного развития экономики в целом, а также инвестиционного климата.
2) Определение стратегических целей инвестиционной деятельности, которые могут состоять в обеспечении прироста капитала, увеличении уровня прибыльности инвестиций, смене технологической и восстановительной структуры капитальных вложений, смене соотношений между финансовыми и реальными инвестициями.
3) Выбор наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, которые формируются в тесной взаимосвязи с общей стратегией предприятия, а так же определяются цели и принципы распределения инвестиционных ресурсов на определенный период.
4) Оценка разработанной инвестиционной стратегии, основными критериями которой могут выступать:
- сбалансированность инвестиционной стратегии;
- согласованность инвестиционной стратегии со стратегией развития предприятия и внешней средой функционирования;
- соответствие ресурсного потенциала предприятия инвестиционной стратегии;
- допустимый уровень риска;
- уровень экономической результативности инвестиционной стратегии.