2015-04-17
517
На этом рынке стихийно складываются процентные ставки:
годовой доход на ссудный капитал
Процентная ставка = ------------------------------------------------
вложенный ссудный капитал
Номинальная процентная ставка (R) –
Реальная процентная ставка (r) -
r = R-i
Действительная стоимость актива –
Альтернативная стоимость инвестирования –
Доход от инвестирования
Фирма инвестирует сумму А
Через год она получит сумму В: В = А(1+r)
Через два года: В = А(1+r)2
Через n лет: В = А(1+r)n
Сумма, которую необходимо положить сегодня, чтобы получить величину В через n лет: …
Действительная стоимость актива (суммарный дисконтированный доход):
…
Стратегии принятия фирмой инвестиционных решений:
1. Сравнение цены спроса и предложения.
Цена спроса на капитал (DP) равна дисконтированной стоимости ожидаемого чистого дохода от использования актива. Цена предложения капитала (SP) определяется как сумма издержек на приобретение актива.
DP > SP, то
DP < SP, то
DP = SP, то
2. Сопоставление нормы отдачи от инвестиций и процентной ставки.
Если срок эксплуатации капитального актива один год, то норма отдачи от инвестиций: ROR = (чистый доход – SP) / SP/
ROR > r, то
ROR < r, то
ROR = r, то
Если капитальный актив приобретается с целью получения дохода в течение неограниченного количества лет, то цена актива:
ежегодный доход, получаемый на актив
Цакт = --------------------------------------------------- * 100%
норма процента r
По этой формуле определяется курс акций, цена земли:
Курс акций: К =
Цена земли =
Тест:
1. Собственник земли, получающий ренту 5000 руб. в год, согласится продать ее по цене 65000 руб. при условии, что банковская ставка процента не превысит:
a. 5 %; б. 13%; в. 7,7%; г. 10%.
2. Если спрос и предложение труда описываются формулами Ld = 50 – W, Ls = 2W – 25, где Ld - объем использования труда в тыс. чел-дн, а W - дневная ставка заработной платы, то равновесная зарплата равна:
a. 50; б. 75; в. 100; г. 25.
