Типы денежно-кредитной политики

Выделяют два типа монетарной политики, отличающиеся как определенными целями, так и инструментами их достижения.

Денежно-кредитная рестрикция (политика «дорогих» денег) направлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, т.е. на ужесточение условий и ограничение объёмов операций банков, повышение уровня процентных ставок. Целями проведения рестрикционной денежно-кредитной политики являются сдерживание инфляции, улучшение сальдо платёжного баланса, сглаживание циклических колебаний деловой активности в периоды экономических подъёмов. В качестве инструментов наряду с повышением процентных ставок могут увеличиваться нормы обязательных резервов, осуществляться стерилизация избыточной денежной массы, применяться отдельные административные ограничения в части кредитования.

Денежно-кредитная экспансия (политика «дешёвых» денег) означает расширение масштабов кредитования экономики, ослабление контроля со стороны центрального банка за приростом количества денег в обращении, снижение уровня процентных ставок. Целями этого типа политики является стимулирование деловой активности, экономического роста и сокращение безработицы в стране.

Сложность разработки оптимальной денежно-кредитной политики состоит в том, что достижение желаемых результатов по одним параметрам, как правило, вызывает, ухудшение по другим. Так, стимулирование инвестиций, и, соответственно, рост деловой активности в экономике за счёт увеличения денежного предложения усиливает инфляцию. В то же время меры, направленные на борьбу с инфляцией и на улучшение состояния платёжного баланса, предполагающие снижение темпов прироста денежного предложения, сдерживают экономическую активность и ухудшают показатели занятости.

Выбор типа проводимой денежно-кредитной политики, а соответственно и набора инструментов регулирования центральный банк осуществляет исходя из состояния хозяйственной конъ­юнктуры в каждом конкретном случае. При этом необходимо учитывать временной лаг между проведением того или иного мероприятия денежно-кредитного регу­лирования и проявлением эффекта от его реализации, а также то, что денежно-кредитная политика влияет преимущественно на монетарные факторы нестабильности.