Эффективность инвестиций. Понятие. Виды эффективности инвестиций (коммерческая, бюджетная, экономическая). Основные показатели и критерии эффективности инвестиций (перечень)

Условия, которых следует придерживаться, что бы инвестиции были эффективными:

-прибыль от данного вложения средств должна превышать прибыль от их помещения на депозит в банк;

-рентабельность инвестиций должна превышать уровень инфляции;

-при наличии альтернативных вариантов по использованию средств рентабельности данного вложения должна быть наибольшей;

-рентабельность активов предприятия после осуществления проекта должна возрасти и превысить среднюю расчетную ставку процента по заемным средствам;

-вложения должны соответствовать выбранной стратегии развития предприятия.

Для этого необходимо рассчитать основные показатели эффективности инвестиций, к ним относятся следующие:

Срок окупаемости (англ. период возврата платежа)

Срок окупаемости- это период времени от начала осуществления проекта до момента когда ЧДД становится положительным и продолжает им оставаться. Чем меньше срок окупаемости, тем меньше риск капиталовложений и выше ликвидность проекта.

Срок окупаемости = Кап.затраты (руб.)/ежегодный прирост ДС (руб/год)

Достоинство: 1. Простота в расчетах и легкость понимания

Недостатки:1)не учитывает временную стоимость денег 2)не учитывает размеры денежного потока за пределами срока окупаемости и в результате может быть принят проект с меньшим сроком окупаемости, но и с меньшим доходом и меньшей рентабельностью инвестиций.

Чистый дисконтированный доход(ЧДД) (чистой текущей стоимости)

Основан на сравнении затрат и результата инвестиционного проекта, а точнее на вычислении разницы между дисконтированным притоком и оттоком денежных ресурсов за срок действия проекта. Величина ЧДД показывает прирост капитала собственников (акционеров) предприятие в результате осуществления проекта.

ЧДД=S(R_t – З_t)х1/(1+Е)^t

Где R_t – результат, достигаемый на шаге t; З_t – затраты, осуществляемые на шаге t; Е - коэффициент дисконтирования.

Если ЧДД>0 проект принять; ЧДД<0 проект принимать не следует; ЧДД=0 проект не дает, ни прибыли не убытка

Достоинство:1)является наглядным показатель роста достояния инвесторов

2)обладает свойством аддитивности –ЧДД(А)+ЧДД(В)+ЧДД(С),т.е. ЧДД проектов А,В,С можно суммировать, а это позволяет формировать инвестиционный портфель. Этим свойством не обладает ни один из показателей.

Недостатки: показатель абсолютный (руб) и при сравнении проектов отдает предпочтение наиболее масштабным проектам перед мелкими, возможно и с большей эффективностью. Этот недостаток легко устраняется, если показатель дополняется другим, называемым внутренней нормой рентабельности (доход)-ВНР.

3.Внутренняя норма рентабельности (ВНР) представляет собой действительную (реальную) ставку %-а по ссуде, рассчитанную по схеме сложных процентов. Т.е. ВНР > ССК- проект следует принять, ВНР<ССК- проект следует отклонить, ВНР=ССК- проект ни прибыльный, ни убыточный.