2015-04-06
311
Стоимость капитала– это сумма средств, в которую обходятся предприятию привлекаемые финансовые ресурсы, как собственные, так и заемные. Процесс оценки базируется на принципах:
1. Принцип предварительной поэлементной оценки стоимости капитала. Поскольку капитал складывается из неоднородных элементов (собственного и заемного капитала), оценивать их нужно отдельно.
2. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала. Средневзвешенная стоимость капитала характеризует средний уровень расходов для поддержания экономического потенциала предприятия при существующей структуре каптала и сравнивается с внутренней нормой прибыльности инвестиций.
3. Принцип сопоставимости оценки стоимости собственного и заемного капитала. Собственный и заемный капитал имеют не сопоставимые количественные значения. Если заемный капитал оценен в рыночных ценах, то и собственный тоже должен.
4. Принцип динамической оценки стоимости капитала. Факторы, влияющие на показатель средневзвешенной стоимости капитала очень динамичные, поэтому при смене отдельных элементов капитала должны вносится коррективы и в средневзвешенное его значение.
|
|
|
5. Принцип взаимосвязи оценки текущей и будущей средневзвешенной стоимости капитала. Такая взаимосвязь обеспечивается использованием показателя граничной стоимости капитала (ГСК). Он характеризует прирост средневзвешенной стоимости капитала к сумме каждой новой его единицы, что дополнительно привлекается предприятием.
6. Принцип определения границы эффективного использования дополнительно привлекаемого капитала. Оценка приводится по показателю граничной эффективности капитала (ГЭК). Этот показатель характеризует соотношение прироста уровня прибыльности дополнительно привлекаемого капитала и прироста средневзвешенной стоимости капитала.
