Политика дешевых денег | Политика дорогих денег | |
Проблема: безработица, спад ▼ | Проблема: инфляция ▼ | |
Центральный банк: покупает облигации, понижает резервную норму или понижает учетную ставку ▼ | Центральный банк: продает облигации, увеличивает резервную норму или повышает учетную ставку ▼ | |
Денежное предложение возрастает ▼ | Денежное предложение сокращается ▼ | |
Процентная ставка падает ▼ | Процентная ставка возрастает ▼ | |
Инвестиционные расходы возрастают ▼ | Инвестиционные расходы сокращаются ▼ | |
Реальный ЧНП возрастает на сумму, кратную увеличению инвестиций | ||
Инфляция уменьшается |
Существует эффект обратной связи, который усложняет кредитно-денежную политику и влияет на ее эффективность: рост ЧНП, вызванный политикой дешевых денег, в свою очередь, увеличивает спрос на деньги, частично тормозя усилия по понижению процента. Политика дорогих денег понижает ЧНП, что уменьшает спрос на деньги и ослабляет первоначальный, состоящий в повышении процента, результат политики дорогих денег.