Сбережения и инвестиции

Инвестиции в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства (Тема 4 стр.).

Строительство новых предприятий, возведение жилых домов и т.д. зависит от процесса инвестирования в экономику.

Источником инвестирования являются сбережения, поэтому важно представить их взаимосвязь.

Кейнс различает два вида дохода. Первый - уже рассмотренный нами произведенный доход который можно представить как Y = С + S.

Но есть также доход по использованию, который можно представить как

Y = С + I,

где появляется новый показатель - инвестиции ( I - investment).

Для того чтобы в экономике существовало макроэкономическое равновесие, необходимо, чтобы произведенный доход полностью использовался, т.е. чтобы инвестиции были равны сбережениям:

S = I

Факторы определяющие размер инвестиций:

1. Ожидаемая норма прибыли предполагаемых капиталовложений;

2. уровень процентной ставки (если рассматривать процентную ставку как цену инвестиций);

3. уровень налогообложения;

4. темпы инфляции;

5. доверие населения к правительству и его политики.

Изобразим графически взаимосвязь между суммой процента, инвестициями и сбережениями (рис. 2).

Рис. 2. График взаимодействия процента, инвестиций и сбережений.

График показывает, что чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.

Уровень процента r₀, обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики, все остальные уровни процента – отклонения от этого состояния.

Равновесие, как на любом рынке, восстанавливается благодаря действию ценового механизма.

Сбережения и инвестиции (это видно из графика рис. 2) определяются одной и той же величиной - уровнем процентной ставки ( r ), поэтому проблемы достижения равновесия между сбережениями и инвестициями не существует:

S(r) = I(r)

Однако, с точки зрения кейнсианства, сбережения и инвестиции зависят от разных величин:

- инвестиции, как у классиков, определяются уровнем процентной ставки;

- сбережения зависят от уровня дохода, что отражается формулой:

S(Y) = I(r)

Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня дохода можно графически представить с помощью модели IS (investment - savings; инвестиции - сбережения).

3. Равновесие в модели «IS».

Модель IS разработана в 1930- е. годы английским экономистом Дж. Хиксом. Она показывает равновесие на реальном рынке, т.е. на рынке товаров и услуг. Кривая IS проходит через точки, отражающие такое соотношение процентной ставки и дохода, при которых выполняется условие равновесия, т.е. сбережения равны инвестициям (рис.3).

Рис. 3 График модели «IS».

Плоскость разбивается на квадраты - четверти.

ВIVквадрате изображена зависимость между инвестициями и нормой процента, так при норме процента r₀ инвестиции равны I_0.

Из графика видно, что чем больше норма процента, тем меньше доля инвестиций.

В III квадрате линия I=S отображает равенство инвестиций и сбережений (необходимое для нас условие).

Линия I=S представляет собой множество точек равновесия (Е) с предыдущего графика.

Опустив перпендикуляр из точки I₀ на прямую I=S определяем уровень сбережений равный S₀ при I_0.

Во II квадрате изображена зависимость сбережений от дохода.

Уровню сбережений S₀ соответствует уровень национального дохода Y₀.

В I квадрате, зная уровень r₀ и Y₀ найдем точку IS_0.

!

Также находим точку IS₁ и по двум имеющимся точкам строим прямую IS, которая отражает зависимость перехода сбережений в инвестиции при имеющемся уровне дохода и размера ставки ссудного процента.

Благодаря использованию данной модели, мы можем с определенной долей вероятности выяснить: какой должна быть ставка процента (r) при данной величине дохода (Y), чтобы все сбережения (S) превращались в инвестиции (I).

4. Инвестиции и эффект мультипликатора.

Прирост инвестиций приводит к приросту дохода. Однако, как показывает практика, доход растет гораздо интенсивнее, чем растут инвестиции. Если инвестиции вырастают на какую-то величину, то для того, чтобы получить рост дохода, необходимо эту величину умножить на определенное число, называемое мультипликатором.

Рис.4 Эффект мультипликатора.

Мультипликатор (множитель) - это коэффициент, на который нужно помножить прирост инвестиций, чтобы получить прирост дохода.

	!

Поскольку не только инвестиции, но и любой компонент автономных расходов (потребление, инвестиции, государственные расходы, чистый экспорт) может давать точно такой же эффект на доход, его называют мультипликатором автономных расходов.

Рассмотрим эффект мультипликатора.

Предположим, что государство осуществляет свои автономные инвестиции в экономику в размере 1000 у.е., при этом предельная склонность к сбережению равна 0,2.

Необходимо рассчитать мультипликационный эффект.

Итак, 1000 у.е. попадает в экономику. Например, следуя Кейнсу, предположим, что это инвестиции в общественные работы. Тогда те, кто участвует в общественных работах, почувствуют себя на 1000 у.е. богаче. Они захотят увеличить свое потребление. Однако все 1000 у.е. они потратить не смогут, так как в соответствии с предельной склонностью к сбережению 0,2 - 20% о дохода они должны сберечь.

Таким образом, расширение их потребления составит 80%, т.е. 800 у.е., которые будут предъявлены в виде потребительского спроса. Предположим, что на них будут закуплены продовольственные товары. Тогда занятые в сфере производства продовольственных товаров почувствуют себя на 800 у.е. богаче и расширят свое потребление. На сколько? На 640 у.е., т.к. на 80% от 800 у.е., а 160 у.е.они будут сберегать в соответствии с предельной склонностью к сбережению.

Возникает цепная реакция: первоначальные автономные инвестиции государства в размере 1000 у.е. порождают процесс развертывания потребления:

1000 + 800 +640 + 512 + … = 5000

5000 - это предел суммы геометрической прогрессии, которую мы в данном случае рассматриваем:

Итак, произошло пятикратное по сравнению с первоначальными государственными инвестициями увеличение дохода. Мультипликатор равен 5.

От чего же зависит величина мультипликатора?

От предельной склонности к сбережению. Чем ниже предельная склонность к сбережению, тем сильнее эффект мультипликатора. Можно выразить это формулой:

где k - мультипликатор.

Итак, мультипликатор автономных расходов - это отношение изменения равновесного дохода к изменению любого компонента автономных расходов.

Первоначальный инвестиционный импульс, «запускающий» эффект мультипликатора, может исходить со стороны как частного сектора, так и государства.

Чтобы рассчитать каков будет мультипликативный эффект необходимо размер инвестиций умножить на мультипликатор: