Задачи для самостоятельного решения. Задача 1. Депозитный сертификат дисконтного типа но­миналом 300 тыс

Задача 1. Депозитный сертификат дисконтного типа но­миналом 300 тыс. руб. куплен за 100 дней до его погашения по цене, определяемой простой учетной ставкой 30% годо­вых, и продан через 40 дней по цене, определяемой простой учетной ставкой 28% годовых. Найдите доходность такой фи­нансовой операции в виде простой годовой процентной став­ки при расчетном количестве дней в году, равном 360. Како­ва будет доходность, если владелец сертификата продержит его до погашения?

Задача 2. За вексель, учтенный за полтора года до срока по простой учетной ставке в 12%, заплачено 4,5 тыс. руб. Определите номинальную стоимость векселя.

Задача 3. Банк принимает депозиты сроком на 3 месяца под 28% годовых, на 6 месяцев – под 32% годовых и на год – под 34% годовых. Определите сумму, которую получит вла­делец депозита в размере 20 тыс. руб. при начислении про­стых процентов во всех трех случаях.

Задача 4. Депозитный сертификат дисконтного типа но­миналом 400 тыс. руб. куплен за 150 дней до его погашения по цене, определяемой простой годовой учетной ставкой 30% годовых. Найдите доходность такой финансовой операции в виде простой годовой процентной ставки при расчетном количестве дней в году, равном 360. Какова будет доходность, если владелец сертификата продержит его до погашения? Вли­яет ли на доходность величина номинала этого сертификата?

Задача 5. Инвестор планирует для себя отдачу по проекту на уровне 17%. Коэффициент ипотечной задолженности со­ставляет 75%. Кредит предоставлен в размере 370 000 долл. на 7 лет под 22%. Рассчитайте необходимую для выполнения данного проекта величину годового чистого операционного дохода.

Задача 6. Известно, что требуемая доля собственного ка­питала составляет 30%; ставка процента по кредиту – 12,5%; кредит – на 25 лет при ежемесячном накоплении; ставка до­хода на собственный капитал – 5%. Рассчитайте общий ко­эффициент капитализации.

Задача 7. Рассчитайте ежегодную норму возврата капита­ла по методу Инвуда при следующих условиях: срок жизни бизнес-линии – 20 лет; ставка доходности капитала – 15%.

Задача 8. Оценочная стоимость активов предприятия со­ставляет 32 млн. ден. ед. Для его ликвидации потребуется два года. Затраты на ликвидацию составляют 30% от стоимо­сти активов. Какова текущая стоимость выручки от продажи при ставке дисконта 20%?

Задача 9. Рыночная стоимость активов предприятия оце­нивается в 50 000 тыс. ден. ед., нормализованная чистая при­быль составляет 1 000 тыс. ден. ед., средний доход на активы составляет 15%. Ставка капитализации – 18%. Определите стои­мость гудвилла.

Задача 10. Предприятие в течение нескольких последних лет получало годовую прибыль в размере 24 тыс. ден. ед. Ценовой мультипликатор «цена / прибыль», рассчитанный по данным предприятия-аналога, равен 5. Определите стои­мость предприятия.

Задача 11. Чистая прибыль предприятия после уплаты на­логов составляет 300 тыс. ден. ед. Число обыкновенных акций предприятия – 100 000 шт. Ставка дивиденда – 20%. Определите стоимость предприятия.

Вопросы для подготовки к экзамену

1. Современное понимание оценки бизнеса.

2. Финансово-экономические основы оценки.

3. Принципы оценки бизнеса.

4. Подходы к оценке бизнеса. Методы оценки.

5. Доходный подход к оценке бизнеса. Методы, способы, модели оценки.

6. Метод дисконтирования денежных потоков.

7. Схема денежного потока. Выбор модели доходов.

8. Схема-модель оценки бизнеса методом дисконтирования.

9. Определение длительности прогнозного периода. Расчет величины денежного потока. Расчет ценности компании в постпрогнозный период.

10. Выбор ставки дисконтирования. Средневзвешенная стоимость капитала компании. Стоимость собственного капитала. Модель CAPM. Модель кумулятивного построения.

11. Способ дисконтирования дивидендов.

12. Метод капитализации доходов.

13. Выбор величины дохода, подлежащего капитализации. Расчет ставки капитализации.

14. Модель капитализации длительного постоянного дохода. IRV-формула.

15. Модель капитализации длительного дохода с постоянным темпом роста. Формула Гордона.

16. Способ капитализации дивидендов.

17. Сравнительный подход к оценке бизнеса. Методы оценки. Отбор сопоставимых компаний и компаний-аналогов.

18. Метод рынка капитала.

19. Метод сделок.

20. Аукционные торги как источник рыночной информации.

21. Метод отраслевых коэффициентов. Применение оценочных мультипликаторов.

22. Имущественный подход к оценке бизнеса. Методы, способы, модели оценки.

23. Метод ценности чистых активов. Оценка компании как действующей.

24. Общие сведения об оценке активов.

25. Общие сведения об оценке обязательств.

26. Метод ликвидационной стоимости. Оценка компании как ликвидируемой. Оценка затрат на ликвидацию.

27. Метод экономической прибыли.

28. Метод акционерной стоимости.

29. Метод реального опциона.

30. Модель Блэка – Шоулза по определению премии опционов.

31. Доходный подход в оценке стоимости объектов недвижимости. Методы, способы, модели оценки.

32. Сравнительный подход в оценке стоимости объектов недвижимости. Методы, способы, модели оценки.

33. Затратный подход в оценке стоимости объектов недвижимости. Методы, способы, модели оценки.

34. Доходный подход в оценке стоимости машин и оборудования. Методы, способы, модели оценки.

35. Сравнительный подход в оценке стоимости машин и оборудования. Методы, способы, модели оценки.

36. Имущественный подход в оценке стоимости машин и оборудования. Методы, способы, модели оценки.

37. Доходный подход в оценке стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Методы, способы, модели оценки.

38. Сравнительный подход в оценке стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Методы, способы, модели оценки.

39. Затратный подход в оценке стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Методы, способы, модели оценки.

40. Оценка стоимости акций – обыкновенных и привилегированных.

41. Оценка стоимости облигаций – купонных и бескупонных.

42. Оценка стоимости векселей и депозитных сертификатов.

43. Оценка стоимости фьючерсных контрактов.

44. Оценка стоимости опционных контрактов.

45. Оценка стоимости свопов.

46. Оценка итоговой величины стоимости бизнеса

47. Информация для оценки.

48. Стандарты стоимости предприятия.

49. Отчет об оценке стоимости предприятия.

8. Инновационные (интерактивные) методы,
используемые в процессе преподавания

Лекционные занятия проводятся с использованием компьютерных презентаций и видеороликов. Презентации лекций содержат большое количество схем, графиков, таблиц.

Семинарские занятия подробно представлены в разделе 6. При проведении практических занятий применяются активные и интерактивные методы: разбор конкретных ситуаций (кейсы), деловые игры, решение ситуационных задач, дискуссии.

Самостоятельная работа студентов – это процесс активного, целенаправленного приобретения студентом новых для него знаний и умений без непосредственного участия преподавателей. Она направлена на углубление и закрепление знаний, развитие аналитических навыков по проблематике учебной дисциплины «Оценка стоимости бизнеса». Самостоятельная работа включает подготовку к лекционным занятиям, решению задач, к тестам и контрольным работам, работу над рефератом и подготовку его презентации к защите, написание эссе, подготовку к экзамену.