Лекция 13. «Финансирование текущей деятельности предприятия»

Функционирующий капитал и оборотные средства. Текущие активы и краткосрочные обязательства. Оборотные средства как основной объект и ин­струмент финансового управления. Планирование потребности и выбор источ­ников финансирования оборотных средств. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования. Сочетание долгосрочного и краткосрочного финансирования в оборотные средства. Управление источниками финансиро­вания оборотного капитала. Оптимизация выбора комбинации финансирова-

ния: консервативный, умеренный, агрессивный подход. Заемные средства в обороте. Кредиторская задолженность и управление ею. Формы краткосрочно­го финансирования: страхование, форвардные и фьючерсные контракты, опера­ции РЕПО

Лекция 14. «Цена и структура капитала»

Составляющие капитала и их цена. Оценка стоимости капитала. Методы оценки. Модель оценки доходности финансовых активов. Метод дисконтиро­вания денежного потока. Метод «доходность облигаций плюс премия за риск». Сравнительная характеристика методов, используемых для оценки стоимости капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Факторы, опреде­ляющие среднюю цену капитала. Понятие структуры капитала. Производствен­ный и финансовый леверидж. Теории структуры капитала: модели Модильяни - Миллера; компромиссные модели и их применение. Целевая структура капи­тала и ее определение. Расчет оптимальной структуры капитала. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия. Стоимость бизнеса. Управление собственным капиталом.

Лекция 15. «Дивидендная политика»

Распределение прибыли и эффективность функционирования предпри­ятия. Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд. Сущест­вующие теории дивидендной политики. Факторы, определяющие дивидендную политику. Процедура выплаты доходов предприятия его владельцам. Возмож­ные формы расчетов по дивидендам. Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.

Лекция 16. «Долгосрочное финансовое планирование»

Финансовое планирование и прогнозирование. Финансовое прогнозиро­вание на предприятии: цели, задачи, методы. Этапы финансового прогнозиро­вания. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирова-

ние. Финансовая стратегия. Финансовая стратегия предприятия и роль финан­сового прогнозирования. Роль финансового прогнозирования в разработке мо­дели денежных потоков. Финансовый план как раздел бизнес-плана предпри­ятия. Состав документов и расчеты, используемых в финансовом планирова­нии. Прогнозирование финансовой устойчивости. Темп устойчивого роста. Факторы, определяющие темпы устойчивого роста предприятия. Методы про­гнозирования основных финансовых показателей. Методы расчета устойчивых темпов роста. Модели прогнозирования банкротства.