Различают как простые, так и сложные методы оценки инвестиционного проекта.
К простым методам оценки инвестиционных проектов относят:
1) определение срока окупаемости инвестиций – это период времени, в конце которого сумма прироста денежных средств от реализации инвестиционного проекта будет равна первоначальной сумме вложения капитала в инвестиционный проект. То есть срок окупаемости характеризует период времени, в течение которого сделанные инвестором вложения в проект возместятся доходами от его реализации.
Срок окупаемости можно определить с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным;
|
|
2) метод расчета отдачи на вложенный капитал. Этот метод основывается на использовании информации о денежных потоках, о возможности получения прибыли от реализации инвестиционного проекта. Этот метод имеет ряд недостатков, обусловленных тем, что не учитывает временной составляющей денежных потоков, не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.
К сложным методам оценки инвестиционных проектов относят:
1) методику определения стоимости инвестиций при использовании сложных процентов – базируется на реинвестировании годового процентного дохода. В результате инвестор получает доход как с первоначально вложенного капитала, так и с процентов, полученных в предыдущие годы.
Данная методика получила название компаундирования, т. е. приведения затрат и результатов к конечному моменту времени;
2) метод расчета чистой дисконтированной стоимости инвестиционного проекта (чистый дисконтированный доход, интегральный экономический эффект) – превышение интегральных (за расчетный период времени) дисконтированных денежных поступлений над интегральными дисконтированными денежными выплатами, обусловленными реализацией инвестиционного проекта;
3) определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов – норма дисконтирования, обращающая в нуль величину чистого дисконтированного дохода. Она отражает размер дохода в расчете на единицу инвестиций, вложенных в реализацию проекта.
|
|
13.Проблемы внутрифирменного финансового планирования.
Таким образом, планирование нельзя считать спасением от всех бед. Его применение имеет ряд ограничений (т.е проблем), которые обусловлены:
- проблемами этического свойства, если в обществе не сформированы устои
предпринимательской этики и отсутствует культура бизнеса,
- неопределенностью, многомерностью и стохастичностью среды хозяйствования,
поэтому для исполнителя так важны поиск дополнительной достоверной информации и
прогноз и определение степени его вероятности,
- ограничениями по ресурсам,
- несовершенством законодательной базы страны,
Кроме того, возможно искажение роли планирования по следующим причинам:
- авторитарность руководства фирмы,
- субъективность взглядов исполнителей,
- неточная и неполная информация,- форс-мажорные обстоятельства,
- отсутствие финансового обеспечения действий исполнителей,
- ошибки в экономических расчетах.