Опционные сделки и их виды

Опционными контрактами торгуют как на биржах, так и на внебиржевом рынке.

Валютные опционы дают владельцу право, но не налагают никаких обязательств по покупке (опцион покупателя call), по продаже (опцион продавца put) или по покупке либо по прода­же (двойной опцион stellage).

Американские опционы могут быть использованы в любой момент до истечения по ним срока, а европейские только по наступлении срока.

По данному договору один брокер (дилер) выписывает и продает опцион, а другой покупает его и получает право в тече­ние оговоренного в условиях опциона срока либо купить по установленному курсу (цена исполнения) определенное количе­ство валюты у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать эту валюту ему (опцион на продажу).

Таким образом, продавец опциона обязан продать (или ку­пить) валюту, а покупатель опциона не обязан этого делать, т.е. он может купить или не купить (продать или не продать) валюту. Цена в этом случае называется премией и выплачива­ется продавцу опциона.

Биржевые опционы — это стандартные контракты с указа­нием вида опциона (call или put), цены исполнения, установлен­ной даты исполнения, объемов контракта, величины премии. Биржевые сделки с опционами носят обезличенный характер.

При совершении сделки покупатель опциона перечисляет сумму премии на счет биржи (клиринговой палаты), которая затем переводит ее на счет продавца. Клиринговая палата обес- печивает финансовую целостность сделок, гарантируя испол­нение сторонами контрактных обязательств; выполнение контракта посредством проведения обратной сделки с выпла­той разницы между ценой продажи и ценой покупки опциона без поставки реального актива; осуществляет учет всех совер­шенных сделок.

После регистрации сделки клиринговая палата становится гарантом выполнения условий.

Непосредственное участие в торгах принимают расчетные фирмы (члены клиринговой палаты) и брокеры, заключившие с ними договор. Брокеры ведут торги и заключают сделки. Рас­четные фирмы отвечают перед клиринговой палатой за выпол­нение обязательств брокеров. Покупать и продавать биржевой опцион может любое лицо, заключившее договор с брокером, работающим на бирже.

Опционные валютные сделки на внебиржевом рынке зак­лючаются в основном только крупными банками и финансовы­ми корпорациями. Внебиржевые опционные контракты не имеют стандартных условий. Размер премий, срок действия и другие ценовые контракты зависят от взаимного согласования сторон. Продажа опционов на внебиржевом рынке происходит на более гибких условиях, приспособленных к задачам неофициального рынка, и ими торгуют без выставления формальных требова­ний внесения маржи (если стороны не договорились о внесении такой гарантийной суммы). Они гораздо чаще заканчиваются поставкой базисных активов.