Завдання 5

Початкові інвестиції за проектом А дорівнюють 200000 дол., а доход за період 1 має такий імовірнісний розподіл:

Імовірність Доход, дол.

0,3 100 000

0,4 300 000

0,3 400 000

а) Яка величина NPV, якщо безризикова ставка дорівнює 5%, ринкова доходність, що очікується, — 10 %, а “бета” — 2?

б) Якщо “бета” для проекту В дорівнює 0, так що доход в 250000 дол. є гарантованим, то які повинні бути початкові інвестиції за ним, щоб його привабливість для аналітиків зрівнялася з привабливістю проекту А?

Завдання 6.

Керівництво компанії “Альбатрос” планує інвестувати 500000 дол. в новий завод з виробництва кишенькових калькуляторів. Термін реалізації проекту — чотири роки. Очікуваний обсяг продаж на рік складає суму в 600000 дол. за ціною одного калькулятора 2 дол. Постійні витрати, окрім амортизаційних відрахувань, складають 200000 дол. на рік, а змінні — 1,20 дол. на одиницю продукції. Обладнання заводу повністю зноситься за чотири роки (за методом рівномірного нарахування амортизації), тобто залишкова вартість наприкінці дорівнює нулю. Мінімальна сприйнятлива ставка доходності за проектом становить 15% річних, компанія сплачує податок на прибуток за ставкою 20%. Знайдіть наступні значення.

• Рівень продажу, за яким балансовий прибуток буде дорівнювати нулю.

• Рівень продажу, за яким для інвестицій в розмірі 500000 дол. балансова ставка доходності (після сплати податків) дорівнює 15 %.

• Внутрішню норму доходності (IRR), чисту приведену вартість майбутніх грошових потоків (NPV) і період окупності капіталовкладень (розраховану як звичайним методом, так і на основі дисконтування грошових потоків), якщо очікуваний обсяг продажу складатиме 600000 одиниць на рік.

• Рівень продажу, за яким NPV буде дорівнювати нулю.

• Графік надходжень дисконтованих амортизаційних нарахувань.

Завдання 7.

Компанія розглядає інвестиційний проект за такими параметрами: безризикова ставка — 5 %; початкові інвестиції — 65000 дол.

Потоки грошових коштів (прибуток від інвестицій) наведені в таблиці.

Спільний імовірнісний розподіл
Очікувана ринкова доходність	4 000 дол.	6 000дол.	800 дол.
0,1	0,2	0,1	0,0
0,15	0,1	0,2	0,1
0,2	0,0	0,1	0,2

Знайти рівноважну ринкову вартість інвестицій. Прийняти чи не прийняти цей проект?

Завдання 8.

Керівництво фірми обговорює можливість реалізації двох інвестиційних проектів із наступними варіантами чистих грошових потоків, що очікуються в майбутньому (млн гр. од. після сплати податків).

Рік	Проект А	Проект Б
	1,0	5,0
	2,0	4,0
	3,0	3,0
	4,0	2,0
	5,0	1,0

Відповідна вартість капіталу для обох проектів складає 15 %. Якщо обидва проекти потребують початкових витрат у розмірі 10 млн гр. од., то який проект доцільно вибрати для реалізації і чому?