Сутність методів кількісної оцінки ризику проекту (методів аналізу сценаріїв та аналізу чутливості)

Як правило, аналіз ризику проводиться кількома методами.

Метою аналізу чутливості,, є використання змін заданих параметрів для визначення життєздатності проек­ту в умовах невизначеності. Експерт розраховує можливу змі­ну кожного фактора або змінної величини, визначає вплив цієї зміни на показник певного рішення і виділяє суттєві фактори або змінні величини для більш поглибленого вивчення.

Суть даного методу полягає у вимірюванні чут­ливості основних результуючих показників проекту (NPV або ІRR) до зміни тієї чи іншої змінної величини.

Як показник чутливості проекту до зміни тих чи інших змін­них використовують показник еластичності чистої теперішньої вартості (NPV), який обчислюються за формулою:

Еластичнiсть NPV = Процентна зміна NPV / Процентна зміна змінної

Перевага цього показника в тому, що величина його не зале­жить від вибору одиниці вимірювання різних змінних. Чим біль­ша еластичність, тим вищою є міра залежності NPV або внутріш­ньої норми дохідності (тобто її чутливість) від аналізованої змінної проекту.

Наступним кроком проведення аналізу чутливості є визначен­ня аналізу критичних змін змінних. Критичним називають значення змінної, при якому величи­на чистої теперішньої вартості дорівнює нулю (0).

Після визначення критичного значення кожної змінної необ­хідно проаналізувати її важливість для проекту та можливість прогнозування.

Аналіз чутливості привабливий при виявленні змінних, на які слід звернути увагу на вході проекту, оскільки вони найбільш важливі. Кожна перемінна, за винятком процентних платежів, приймається у цьому аналізі за рівну припустимому значенню.

При аналізі сценаріїв експерт об'єднує всі можливості для невизначених змінних величин у більшу кількість сценаріїв, кож­ний з яких передбачає тільки одну комбінацію оцінки окремої змінної величини. Це тотожно проведенню повного аналізу чут­ливості для кожного можливого випадку. Метою аналізу сценаріїв є розглянути екстремальні резуль­тати та ймовірність розподілу чистої теперішньої вартості прое­кту. Його звичайно готують за трьома сценаріями: очікуваним (базовий випадок, що був основою проведення аналізу чутливо­сті) та двома додатково розробленими — оптимістичним і пе­симістичним. Найкращий, або оптимістичний, сценарій відображає уяву аналітика про те, наскільки поліпшуються умови реалізації про­екту у тому випадку, коли всі обставини будуть більш сприятли­вими, ніж заплановано.

Найгірший, або песимістичний, сценарій показує, наскільки невдалим виявиться проект, якщо умови його реалізації будуть набагато гіршими, ніж передбачається. Реалістичність набору по­дій базується на інформації, наскільки поганими є справи в про­екті, якщо компанії не повезе. Ці два додаткових сценарії повинні бути внутрішньо послідовними.