Чтобы свести неопределенность при осуществлении коммерческой деятельности к минимуму, необходимо выбрать вариант инвестирования, который позволит получить более высокие результаты. Для выбора используют показатели эффективности этих вариантов:
эффективности инвестиций
Эп — П / И,
где 77 — прибыль, 77 — инвестиции; эффективность вложения капитала
Эвк — 77 / К,
где К — вложенный капитал; эффективность затрат
Э3 — 77 / 3,
где 3 — затраты.
При расчете прибыли необходимо учитывать вероятность ее получения. Например, в первом варианте прогнозируемая прибыль 77 = 500 ден. ед., а вероятность ее получения R = 0,5. Тогда прибыль, скорректированная на риск, составит 250 ден. ед. Во втором варианте соответственно прогнозируемая прибыль равна 400 ден. ед., а вероятность ее получения — 0,8. Тогда прибыль, скорректированная на риск, составит 320 ден. ед. Таким образом, рациональным является второй вариант, где средняя прибыль выше.
Вероятность получения прибыли от осуществления рискового проекта зависит от положения предприятия, положения предприятий-конкурентов, от активности и эффективности деятельности партнеров и контрагентов на рынке.
|
|
Готовность предприятия идти на риск определяется ликвидностью, платежеспособностью, финансовой устойчивостью, рентабельностью, коммерческой активностью.
Глава 9
Методы снижения риска — диверсификация риска; распределение риска между фирмами-участниками товародвижения; передача риска страховой компании и др.
Формируя стратегию торгового предприятия по достижению определенных размеров прибыли, необходимо рассматривать ее не как пассивно полученные доходы, а как результат завоевания. Прибыль, заработанная благодаря инициативе, является результатом инноваций, отсутствия страха перед риском, рационального использования средств, дальновидной политики в отношении задолженности.
Зарубежные специалисты (И. Шумпетер, Андре Бабо и др.) выделяют четыре типа инноваций, порождающих прибыль. Применительно к торговому предприятию такими типами будут:
1) реализация новых товаров и товаров с более высокими качественными характеристиками;
2) освоение нового рынка;
3) внедрение новых методов продаж, оказание дополнительных услуг, освоение новых источников поставки товаров;
4) организационно-управленческие новшества. При наличии инноваций
первого типа прирост прибыли обеспечивается одновременным расширением
объема реализации и более высокой нормой прибыли в цене нового товара.
Второй тип инноваций не сопровождается ростом нормы прибыли, но создает условия для увеличения массы прибыли благодаря росту товарооборота.
|
|
Третий тип инноваций требует тонкого выбора одной из следующих стратегий: либо снизить цену при снижении себестоимости производства и реализации товара в расчете на такое увеличение продаж (при эластичности спроса на товар по цене выше 1), которое позволит увеличить массу прибыли; либо не изменять цену продаж, тогда прибыль возрастет благодаря увеличению нормы предпринимательского дохода (при эластичности ниже 1).
Результатом внедрения инноваций в организационно-управленческой сфере должен стать рост производительности труда, ускорение оборачиваемости запасов, повышение эффективности использования всех ресурсов, снижение издержек обращения.
При принятии решения об инвестициях необходимо определить возможную прибыль, которая служит измерителем целесообразности такого шага. Результатом инвестиционных проектов может выступать краткосрочная и долгосрочная ожидаемая прибыль. Инвестиционные расходы бывают разными. Это вложения в здания, сооружения, оборудование, товарные запасы и другие проекты, позволяющие добиться расширения и улучшения данного вида деятельности, освоения нового рынка или другого вида деятельности.
Инвестирование в основном рассчитано на длительный период (более чем на год). Обычно краткосрочная прибыль невелика, поскольку в начале деятельности предприятие (фирма) сталкивается с трудностями завоевания рынка, наращивания объемов реализации и т. п. Однако пренебрегать краткосрочной прибылью нельзя.
При прогнозе дохода от инвестиций целесообразно определять его не только на краткосрочный, но и долгосрочный период. Совокупную прибыль в долгосрочном периоде нельзя рассчитывать как простое суммирование ожидае-
Технология риск-менеджмента
мой прибыли по годам, поскольку реальная прибыль в разные годы представляет собой разные величины даже в том случае, если стоимость денежной единицы стабильна. Сумма прибыли, полученная сегодня, больше такой же суммы, полученной позднее. При неполучении прибыли немедленно теряются как минимум проценты, которые можно было бы получить, если бы эти деньги были вложены в дело. Таким образом, сумма полученных впоследствии денежных средств меньше нынешней на величину банковской учетной ставки. Прибыль по разным годам можно суммировать только в том случае, если она измерена в одних единицах, например в рублях начала первого периода (начала инвестирования).