Денежно-кредитное регулирование

Глава VIII

Содержание:

8.1. Инструменты денежно-кредитной политики.

8.2. Цели денежно-кредитной политики.

8.3. Активная и пассивная монетарная политика.

8.4. Изменения денежно-кредитной политики Банка России.

8.1. Инструменты денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика проводится центральными банками. Эта политика заключается в воздействии на экономическую систему. Показателями такого воздействия являются темпы экономического роста, уровень безработицы и инфляции. Центральные банки не оказывают непосредственное влияние на экономический рост, инфляцию или безработицу. Они воздействуют на экономику косвенно – через банковскую систему.

Центральный банк Российской Федерации проводит денежно-кредитную (монетарную) политику также, как и центральные банки других стран. Банк России использует следующие инструменты, воздействующие на банковскую систему.

1. Дисконтная политика (политика рефинансирования).

2. Операции на открытом рынке.

3. Депозитная политика.

4. Изменение нормы обязательных резервов.

5. Валютная политика.

1. Дисконтная (залоговая) политика (политика рефинансирования).

Коммерческие банки имеют возможность получать в случае необходимости кредиты центрального банка. Эти кредиты выдаются под залог ценных бумаг. Получение кредитов у Центрального банка изменяет резервы банковской системы. Поэтому политика рефинансирования оказывает существенное влияние на предложение денег и норму процента.

Коммерческие банки прибегают к получению кредитов у Центрального банка в двух случаях:

1) Для решения краткосрочных проблем с ликвидностью. Проблемы с ликвидностью у коммерческого банка возникают в случае, когда на его корреспондентском счете в Центральном банке оказывается недостаточно средств для исполнения обязательств. Когда в Центральный банк поступают расчетные документы на инкассо, он должен списать средства в сумме, указанной в расчетных документах, с корсчета банка-плательщика и начислить их на корсчет банка-получателя. Возможно, что на корсчете у банка-плательщика не окажется необходимой суммы. В этом случае Центральный банк выдает так называемый корректирующий кредит.

2) Для решения более серьезных проблем с устойчивостью. Центральный банк, как гарант платежной и банковской систем, стремится не допустить возникновения системного банковского кризиса. Системный банковский кризис возможен, когда один или несколько крупных банков теряют устойчивость и перестают отвечать по своим обязательствам. Если крупный банк по каким-то причинам испытывает нехватку резервов, ему может быть выдан более долгосрочный кредит. Такой кредит со стороны Центрального банка называется расширенным.

Политика рефинансирования применялась Банком России с самого начала проведения рыночного регулирования денежно-кредитной системы (1992 год). В 1992-1994 годах ЦБ проводил рефинансирование банков для облегчения проведения ими расчетных операций. По сути ЦБР выдавал корректирующие кредиты на нерыночной основе. Большинство банков по своим заявкам получали кредитные ресурсы от Центрального банка. С 1996 года ЦБРФ начал активно проводить политику рефинансирования на рыночной базе. С этого периода Банк России начал выдавать ломбардные кредиты и ежемесячно проводить кредитные аукционы. Эти способы кредитования можно отнести к расширенным кредитам.

Кроме этого, с 1996 года Банк России начал выдавать корректирующие кредиты (однодневные кредиты «овернайт») уже на рыночной основе. В дальнейшем происходило развитие рынка кредитов ЦБ: расширялись объемы кредитования; изменялись и становились более гибкими условия.

Политика рефинансирования включает два вида:

1. Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования).
2. Селективное регулирование кредитов.