И ее инструменты

Денежно-кредитная политика — одно из основных средств государственного регулирования экономики. Она представляет собой совокупность мероприятий, направленных, главным образом, на стабилизацию экономики и изменение экономической конъюнктуры посредством регулирования количества денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и т.д., осуществляемых институтами денежно-кредитного регулирования: Центральным банком, Казначейством, Министерством финансов и т.д

Проводником денежно-кредитной политики прежде всего является центральный банк. Объектами его регулирования выступают спрос на деньги и предложение денег, изменяющиеся в результате действий государства, коммерческих банков и небанковских кредитных организаций.

Основными целями денежно-кредитной политики любого ЦБ являются:

- стабилизация уровня цен в стране;

- достижение более-менее полной занятости ресурсов;

- равновесие платежного баланса;

- экономический рост.

Однако не все цели согласуются между собой, что и предопределяет сложность проведения денежно-кредитной политики.

Факторами, объективно осложняющими проведение денежно-кредитной политики, являются:

- бурное развитие информационных технологий, в результате которых подрывается монополия центрального банка в сфере денежно-кредитной эмиссии (появляются электронные деньги, все более широкое распространение получают денежные ценные бумаги-чеки и векселя, над эмиссией которых не властен ЦБ);

- дешевизна в обращении и изготовлении современных денег, потерявших золотое обеспечение, что увеличивает нестабильность денежного обращения;

- либерализация движения капиталов в мировой экономике, их высокая мобильность.

При принятии своих решений центральный банк должен учитывать большее число факторов, находящихся за пределами его непосредственного контроля: динамику мировой экономики и экономик соседних стран; состояние мировых товарных и финансовых рынков; решения ЦБ других стран.

Денежно-кредитная политика основывается на следующих принципах.

1. Экономическая и политическая независимость ЦБ (политическая независимость определяется наличием у центрального банка большей или меньшей самостоятельности по отношению к органам государственного управления при выборе и проведении денежной политики, а экономическая независимость — это возможность ЦБ использовать свои инструменты без существенных ограничений).

Практика зарубежных стран показывает, что независимость ЦБ обусловливает более удачные макроэкономические результаты денежно-кредитной политики.

2. Высокая прозрачность и открытость денежно-кредитной политики.

3. Подотчетность центрального банка обществу.

4. Использование своеобразного «якоря», который призван обеспечивать ценовую стабильность и необходимую дисциплину денежно-кредитной политики. Самым простым «якорем» денежно-кредитной политики является фиксированный валютный курс.

Денежно-кредитная политика может преследовать краткосрочные или долгосрочные цели. Долгосрочные цели — экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс страны. Эти цели достигаются с помощью мероприятий, рассчитанных на годы и не являющихся быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. Краткосрочная денежно-кредитная политика, работая на долговременные цели, направлена на достижение определенных промежуточных показателей — той или иной величины денежной массы в обращении, ставки процента, обменного курса валюты, уровня инфляции.

ЦБ проводит денежно-кредитную политику с помощью определенных инструментов. Под инструментами понимают операции и способы, при помощи которых центральный банк может изменять банковские резервы, денежную массу и объемы кредитования экономики.

Выделяют инструменты:

- общие, влияющие на рынок ссудного капитала;

- селективные, предназначенные для регулирования определенных форм кредита;

- по форме воздействия — косвенные и прямые, т.е. административные;

- по характеру параметров, устанавливаемых в ходе регулирования, — количественные и качественные.

Реализация административных мер в виде прямых директив центрального банка дает быстрый эффект с точки зрения контроля, но со временем при неблагоприятных обстоятельствах может вызвать обратный эффект, например, отток финансовых средств за рубеж.

Косвенные методы воздействуют более плавно, не ломая рыночного механизма. В этом плане они более предпочтительны. Эффективность использования косвенных инструментов тесно связана со степенью развития денежного рынка. В развитых странах преобладают косвенные инструменты. В переходных экономиках на первых этапах экономических преобразований чаще использовались прямые инструменты, но постепенно их все больше заменяют косвенные. Рассмотрим подробнее косвенные инструменты денежно-кредитной политики