Производственный рычаг и его оценка

Управление и структура капитала является одной из наиболее важных и сложных задач ф.м. оно заключается в создании смешанной структуры капитала представляющейся такое оптимальное соотношение собственных и заемных средств, при котором мин общие капитальные затраты и мах рыночная стоимость предприятия.

Решение использовать или не использовать заемные средства в качестве заемного обуславливает возникновение двух видов риска: производственного и финансового.

Производственный риск измеряется колебаниями рентабельности активов предприятия обусловленными изменениями величины получаемой прибыли.

Рент актив= ЧП 190 Ф№2/ средн. Вел активов*100%

Производственный риск зависит:

-Динамики спроса, цены на продукцию

-Себестоимость=Пост затраты+Переменные затраты

-изменение удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат на предприятие –это и есть операционный рычаг

Действие опер. Рычага проявляется любое изменение выручки от реализации продукции отзывается более сильным изменением величины прибыли. В связи с различной степенью влияния постоянных и переменных затрат в составе себестоимости на величину фин. результатов деят предпр.

Чем выше доля постоянных расходов в себест тем выше уровень опер рычага.

Уровень пр рычага=(Выручка от реализ прод- переменные затраты)/Опер прибыль.т.е Прибыль до уплаты налога и % за кредит

Выручка от реализации – переменные затраты = маржинальный доход

Сила воздействия опер. рычага = Маржинальный доход / Прибыль

Если выручка от реализации снижается сила воздействия операционного рычага возрастает независимо от изменения удельного веса в общей их сумме.

Если выручка от реализ увел а удельный вес пост затрат снижается сила воздействия опер рычага убывает каждый % прироста выручки дает меньший прирост прибыли.

Сила воздействия операционного рычага влияет на степень предельного риска: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем выше предпринимательский риск.

2. Порог рентабельности

(т. е. безубыточности, самоокупаемости). Это выручка от реализации, при которой предприятие не имеет убытков и прибыли, т. е. прибыль = 0.

Порог рентабельности = Постоянные затраты/Маржинальный доход в относительном выражении выручки.

3. Запас финансовой прочности = Выручка – Порог рентабельности