Qu’est-ce qu’une crise ?

- Crise: rupture brutale d’une tendance. On distingue des crises limitées à un pays ou à un petit nombre d’états à des crises systémiques, c’est à dire qui menace les fondements même du système.

o Plusieurs phases identifiées:

1. Montée des déséquilibres et des tensions

2. La rupture des tendances (la crise à proprement parler)

3. La sortie de crise

o On distingue 4 formes de crises et de sorties de crise:

§ Les crises en «V» avec une chute brutale et une sortie de crise rapide et dans ces cas là les conséquences de la crise sont rapidement effacées.

§ Les crises en «U» qui signifient que la crise va stagner pendant une longue période.

§ Les crises en forme de «W», on pense que l’on est sorti, puis on repart dans le trou et cela remonte.

§ Les crises en «L» avec un décrochage brutal et l’activité peine à repartir

o Dans toutes les crises, il y a toujours deux types de causes:

§ Les causes endogènes où les responsabilités en incombent aux pays (sous la responsabilité des gouvernements).

§ Les causes exogènes, cela ne dépend pas du pays qui connaît la crise

2) Les marchés financiers:

o De quel marché s’agit-il? Il s’agit des marchés financiers ou de capitaux.

o Les acteurs de ces marchés: il y a un côté demande et un côté offre.

Côté demande: les entreprises qui ont besoin de financement, les États qui ont besoin d’emprunter pour effacer leur dette, des sociétés de placements qui sont des intermédiaires et qui vont achetés des titres pour le compte d’autres agents.

Côté offre: on trouve les États qui ont un excédent de financement, des entreprises qui ont aussi une capacité de financement, les ménages individuels et les sociétés de placements, les banques commerciales et les banques d’affaires.

o Il existe trois ou quatre types d’intervenants qui interviennent directement:

§ Les traders qui placent pour le compte des banques

§ Les gérants de fonds: qui gèrent l’épargne des sociétés d’investissements ou des fonds de placements et qui gèrent les capitaux détenus par les sociétés d’assurance.

§ Ces acteurs possèdent 2 types de comportements:

· Ces acteurs ont des objectifs spéculatifs: réaliser un gain important à très court terme en assumant un degré de risque assez élevé.

· Comportement non spéculatif: recherche d’un profit et risque raisonnable

§ Qu’est-ce qui circule sur ces marchés? On échange des actions (titres de propriétés) qui représentent des créances liées à des problématiques d’emprunts. Ces emprunts créée des dettes. Ces titres sont appelés obligations.

§ La dette souveraine a été émise par des États:

· On échange des devises

· On échange aussi des produits dérivés (la valeur du produit dérivé va dépendre de la valeur d’un autre produit financier). Il existe deux grands types de produits dérivés: ceux qui évoluent dans le même sens que la valeur du produit dont ils dérivent, produit sous-jacent et ceux qui évoluent à l’opposé du produit sous-jacent (la valeur du produit A baisse et la valeur du produit B augmente).

· Pour tous les produits dérivés il y a un très fort effet de levier, c’est-à-dire que le pourcentage de variation du produit dérivé va être beaucoup plus important que le pourcentage de variation du produit sous-jacent.