Задача 3

Задача1.

На основі наведених даних розрахувати операційний Cash-flow прямим методом:

- сплата відсотків за користування позиками – 1000 г.о.;

- грошові видатки на утримання персоналу – 1500 г.о.;

- виручка від реалізації продукції – 15000 г.о.;

- інші грошові надходження, які не належать до фінансової чи інвестиційної діяльності – 5000 г.о.;

- грошові виплати за сировину, матеріали 10 000 г.о.;

- отримані відсотки за облігаціями - 650 г.о.;

- дохід від реалізації іноземної валюти – 350 г.о.;

- дохід від інвестицій в асоційовані підприємства – 1000 г.о.;

- сплата податку на прибуток - -350 г.о.

Задача2.

На основі наведених даних розрахувати операційний Cash-flow непрямим методом:

- доходи не пов’язані з грошовими надходженнями - 1000 г.о.;

- виручка від реалізації продукції – 2000 г.о.;

- приріст оборотних активів – 1500 г.о.;

- чистий прибуток від операційної діяльності – 1500 г.о.;

- витрати не пов’язані з грошовими виплатами – 5000 г.о.

- збільшення поточних зобов’язань – 1000 г.о.;

- одержані штрафи, пені неустойки – 250 г.о.

Задача 3.

Використовуючи надану інформацію, необхідно визначити:

А) валовий позитивний грошовий потік від операційної діяльності;

Б) валовий негативний грошовий потік від операційної діяльності;

В) коефіцієнт ефективності грошового потоку від операційної діяльності;

Г) коефіцієнт ліквідності грошових потоків, якщо залишки грошових активів на початок і кінець періоду відповідно складають 890 г.о. та 1230 г.о.

№п/п	Показники	Сума, г.о.
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.	Відсотки за банківський кредит Податки до бюджету Погашення боргу дебіторами Отримання доходів від довгострокових фінансових інструментів Заробітна плата робітників підприємтсва Амортизаційні відрахування Залучення банківського кредиту Сплата коштів за оренду Погашення забов”язань перед постачальниками Аванси покупців Спрямування прибутку у фонд розвитку підприємства Вкладення коштів на будівництво виробничих приміщень Виручка від реалізації продукції	960,3 451,8 961,2 967.4 5652,1 1044,3 2100,0 1794,4 877,0 1411,8 945,5 12644,5 9743,5

Тема 4. Визначення вартості грошей у часі
та її використання у фінансових розрахунках

Задача 1. Аналізуються два варіанти накопичення коштів по схемі ануїтету постнумерандо.

Варіант 1: робиться внесок на депозит 500 г.о. кожні півроку при умові, що банк нараховує 8% річних з піврічним нарахуванням складних відсотків.

Варіант 2: робиться щорічний внесок в розмірі 1000 г.о. на умовах 9% річних при щорічному нарахуванні складних відсотків.

Визначити:

а) яка сума буде на рахунку через 10 років при реалізації кожного з варіантів? Який варіант найкращий?

б) чи зміниться Ваш вибір, якщо банківський відсоток у варіанті №2 буде знижений до 8%?

Задача 2. Ви узяли на 4 роки 10000 г.о. під 14% річних, які нараховуються по схемі складних відсотків на непогашений залишок. Вертати треба рівними сумами в кінці кожного року. Визначить величину річного платежу.

Задача 3. До моменту виходу на пенсію, тобто через 8 років, пан Н бажає мати на рахунку 30000 г.о. Для цього він буде робити щорічні внески в банк по схемі пренумерандо. Визначить розмір внеску, якщо банк пропонує 7% річних.

Задача 4. Громадянин Н інвестував 700000 г.о. в пенсійний контракт. На основі аналізу відповідних таблиць страхова компанія запропонувала умови, згідно з якими повна сума буде виплачуватися щорічно протягом 20 років із ставкою 15% річних. Яку суму буде отримувати щорічно громадянин Н?.

Задача 5. Ви взяли на 5 років 10000 г.о. під 8% річних, що нараховуються по схемі складних відсотків на непогашений залишок. Повертати необхідно рівними сумами в кінці кожного року. Визначить загальну суму відсотків до сплати.

Задача 6. Громадянин бажає придбати пенсійний контракт, по якому він міг би отримувати щорічно по 7 тис.г.о. протягом життя. Страхова компанія, використовуючи таблиці смертності, оцінила, що клієнт зможе прожити 20 років і встановила 6% річних.Скільки необхідно заплатити за контракт?

Задача 7. Проект передбачає капіталовкладення в сумі 50000 г.о. Очікувані річні надходження складають 12000 г.о. Коефіцієнт дисконтування 10%. Чи вигідним є проект для реалізації, якщо надходження коштів буде відбуватися протягом:А) 5 років;Б) 7 років.

Задача 8. Визначити реальну поточну вартість грошових коштів за таких умов: очікувана номінальна майбутня вартість – 1000 гр.од, процентна ставка – 20%, період дисконтування – 3 р., прогнозний темп інфляції – 12%.

Задача 9. Протягом 6 років кожні півроку в банк здійснюються внески по 1000 г.о. за схемою пренумерандо. Банк нараховує 10% річних кожні півроку. Яка сума буде на рахунку в кінці строку?

Задача 10. Фірмі необхідно накопичити 2 млн. г.о., щоб через 10 років придбати будинок під офіс. Найбільш безпечним заходом накопичення є придбання безризикових цінних паперів, які генерують річний дохід по ставці 8% річних при піврічному нарахуванні відсотків. Яку суму необхідно вкласти фірмі в ЦП?

Задача 11. Інвестор має двох дітей – 18 і 17 років. На 20-річчя кожного він хоче подарувати по 10000 г.о. Скільки необхідно вкласти коштів під 8% річних для досягнення цієї цілі?

Задача 12. Ви позичили на 5 років 12000 гр.од. під 12% річних, що нараховуються по схемі складних відсотків на непогашений залишок. Повертати позику потрібно однаковими сумами в кінці кожного року. Визначити, яка частина основної суми кредиту буде погашена за два перших роки?

Задача 13. Ви взяли на 7 років 15000 гр.од. під 9% річних, які нараховуються по схумі складних відсотків на непогашений залишок. Повертати необхідно однаковими сумами в кінці кожного року. Знайдіть загальну суму відсотків до сплати.

Тема 5. Управління прибутком

Задача 1. Керівництво фірми пропонує збільшити виручку від реалізації продукції на 15%. Поточна виручка складає 52 000 г.о. При цьому змінні витрати – 40 000 г.о., постійні – 5000 г.о. Необхідно:

- визначити суму прибутку при новому об’ємі реалізації;

- зробити висновок про зміни рівня рентабельності цього підприємства.

Задача 2. Необхідно розрахувати мінімальний обсяг продажу продукції в натуральних і вартісних показниках з точки зору самоокупності, використовуючи наступні дані. Господарюючий суб’єкт має виробляти нову продукцію за ціною 85 г.о. Річна сума умовно-постійних витрат підприємства складає 980 тис. г.о. Рівень змінних витрат на одиницю продукції 64%.

Задача 3. Є наступна інформація про виробництво продукції: умовно-постійні витрати – 50 тис.г.о.,змінні витрати на одиницю продукції – 55 г.о., ціна одиниці продукції – 65 г.о. Необхідно:

- визначити критичний обсяг продажу;

- розрахувати обсяг продажу, що забезпечить отримання прибутку в розмірі 20 тис.г.о.

Задача 4. Використовуючи метод традиційного калькулювання сукупних витрат, здійсніть розрахунок критичного обсягу продажу в натуральному і вартісному вираженні за наступними даними. За рік підприємство реалізувало 45170 одиниць продукції за ціною 8,71 г.о. і отримало прибуток в розмірі 82620 г.о. При цьому рівень змінних витрат на 1 г.о. реалізованої продукції становив 0,35

Задача 5. Визначте, які зміни абсолютної величини фінансового результату(прибутку) від операційної діяльності очікуються в плановому періоді?У звітному періоді ціна виробника за одиницю продукції становила 17 г.о. і, враховуючи тенденції ринку, у плановому періоді зміна її величини не очікується. За рахунок оптимізації технологічних норм виробничого процесу очікується скорочення середніх умовно-змінних витрат підприємства на одиницю продукції з 11,25 г.о. до 10,8 г.о. Така можливість забезпечується за рахунок введення в дію нових технологій, що у свою чергу, призведе до збільшення умовно-постійних витрат на 10% Необхідно врахувати, що у звітному періоді підприємство за обсягів реалізації в 135,4 тис. виробів зазнало збитків у сумі 87450 г.о. За рахунок збільшення місткості ринку та посилення ринкової конкурентної позиції підприємства очікується зростання обсягів реалізації продукції на 25%

Задача 6. Визначити запас фінансової міцності (в грн., і у %). Виручка від реалізації в звітному періоді 150 тис. грн. Загальні витрати складають 110 тис. грн., а змінні витрати – 60 % загальної суми.

Задача 7. Необхідно обчислити запас фінансової міцності підприємства, якщо фактичний обсяг реалізації 65 тис. грн, змінні витрати становлять-40 тис. грн, а коефіцієнт рентабельності – 10%.

Задача 8. Підприємство А придбало технічну лінію за 250 730 г.о. на наступних умовах:

а) 45% необхідно гасити негайно;

б) решту необхідно гасити однаковими річними платежами протягом чотирьох років з нарахуванням 12% річних на непогашену частину кредиту по схемі складних відсотків. Необхідно визначити величину річного платежу.

Задача 10. Розмір інвестицій, як і необхідні для реалізації на підприємстві технічних заходів – 65 450 г.о. Норма прибутку від реалізації цих заходів (за прогнозними даними) складатиме 15%. Яким має бути розмір щорічних однакових за величиною грошових надходжень на протязі п’яти років, якщо коефіцієнт дисконтування 12%?

Задача 11. За перший період було реалізовано 4560 один. продукції за ціною 7,5 г.о. За другий період було реалізовано по тій же самій ціні 5400 один. продукції. При цьому сума змінних і постійних витрат і в першому, і в другому періодах становила 19152 г.о. та 4788 г.о. відповідно.

Необхідно визначити:

А) рівень беззбитковості;

Б) межу безпеки за обидва періоди.

Задача 12. Необхідно розрахувати абсолютну величину прибутку від реалізації продукції в плановому періоді, якщо розглядаються два варіанти дій підприємства, та вибрати найкращій з них. За рахунок посилення ринкових позицій і підвищення попиту підприємство може розраховувати на зростання обсягів реалізації на 15% за умови збереження рівня ціни виробника. Як альтернатива, розглядається можливість підвищення ціни з 24,0 г.о. до 28,0 г.о., що забезпечить незмінність обсягів реалізації продукції Середні умовно-змінні витрати на одиницю продукції підприємства становлять 18 г.о., а за обсягів реалізації продукції у звітному періоді на рівні 175,5 тис. виробів підприємство отримувало прибуток у розмірі 83,0 тис.г.о.

Задача 13. Визначте максимально можливе скорочення ціни виробника за одиницю продукції підприємства, яке дозволить забезпечити незмінність величини рентабельності продажу в плановому періоді. У звітному періоді за обсягів реалізації 35,6 тис. виробів за ціною 15 7.г. підприємство отримало прибуток у суммі 93,45 тис.г.о. при величині постійних витрат 66,7 тис.г.о. За рахунок завершення реконструкції виробничої лінії та виведення з експлуатації надлишкових основних засобів очікується скорочення середніх умовно-змінних витрат на 1 один. продукції на 0,7 г.о., а умовно-постійних – на 15% від рівня звітного періоду. Обсяг реалізації планується утримати на досягненому рівні.

Тема 6. Управління активами

Задача 1. Підприємство реалізувало продукцію на суму 124 560 г.о. при середньорічній сумі оборотних коштів 8 314 г.о. В наступному році планується збільшити обсяг реалізації на 15% та здійснити певні техніко – економічні заходи, які дозволять скоротити тривалість обороту оборотних коштів на 11 днів. Необхідно визначити потребу підприємства в оборотних коштах в наступному році та величину економії оборотних коштів за рахунок більш ефективного їх використання.

Задача 2. На основі наведених даних необхідно визначити поточні фінансові потреби підприємства: виручка від реалізації продукції за квартал становить 10800 тис.г.о., період інкасації дебіторської заборгованості – 25 днів, оборотність кредиторської заборгованості – 35 днів, тривалість збереження запасів – 20 днів, рівень витратності – 0,76.

Задача 3. На основі бухгалтерської довідки про стан оборотних активів на підприємстві зробіть висновки про ефективність управлінських рішень щодо розміщення коштів в майні підприємства. З цією метою здійсніть аналіз якісного складу оборотних активів, визначте необхідні показники, прокоментуйте структурні зрушення в поточних активах.

Показники	На початок періоду	На кінець періоду
1. Оборотні активи – Всього В тому числі: 1.1 Виробничі запаси в тому числі залежані 1.2 Незавершене виробництво 1.3 Витрати майбутніх періодів 1.4 Готова продукція в тому числі та, що не користується попитом 1.5 Дебіторська заборгованість в тому числі сумнівна 1.6 Грошові активи	72 102,0   19 143,0 2 297,0 4 793,0 1 270,0 10 610,0 2 652,0 31 212,0 5 930,0 5 074,0	89 833,0   26 015,0 4 058,0 3 557,0 1 310,0 13 817,0 2 763,0 39 011,0 5 462,0 6 123,0

Задача 4. По підприємству А є наступна інформація: прибутковість продукції в поточному кварталі склала 0,23, що на 47% менше, ніж в попередньому. В той же час оборотність виробничих запасів зросла на 100% і склала 3,2. Необхідно визначити, як змінились залишки виробничих запасів та термін їх зберігання, якщо обсяг реалізації продукції в попередньому і поточному кварталі становив 112 650 г.о. і 150 610 г.о відповідно.

Задача 5. По підприємству А є наступна інформація. Щорічний продаж в кредит 5000 тис. г.о. Період інкасації дебіторської заборгованості складає три місяці. Норма прибутку – 25%. Є пропозиція на такі умови реалізації товару, як “4/10, net 30”, що дозволить зменшити період інкасації дебіторської заборгованості до двох місяців. Необхідно оцінити доцільність прийняття рішення про впровадження нових умов реалізації продукції.

Задача 6. План товарообігу магазину на півріччя в роздрібних цінах – 125670 г.о. Середня закупівельна ціна одиниці товару – 86 г.о. Рівень торгової надбавки – 15%. Потреба в товарі однакова в кожному півріччі. Витрати, пов’язані зі зберіганням продукції – 65% від капіталовкладень в одиницю товарних запасів. Вартість виконання однієї партії замовлення 1570 г.о. Як часто необхідно робити кожне замовлення?

Задача 7. В звітному році обсяг реалізації продукції складав 2049,4 тис.г.о. В наступному році програмою розвитку підприємства передбачено збільшення обсягів виробництва продукції і підвищення рівня фондовіддачі на 26,4% та 14,8% відповідно. Необхідно визначити середньорічну потребу підприємства в основних засобах в плановому році, якщо э наступна інформація:

- залишки готової продукції на початок і кінець звітного періоду складали 327,8 тис.г.о. та 215,8 тис.г.о. відповідно;

- величина основних засобів на початок і кінець звітного періоду становила 431,4 тис.г.о. та 479,4 тис.г.о. відповідно;

- сферою діяльності підприємства є виробництво продукції.

Задача 8. Підприємство продало комерційному банку право на стягнення дебіторської заборгованості. Розмір комісійної плати, встановленої банком – 4,2% від суми боргу. Банк надав підприємству кредит у формі попередньої оплати в розмірі 72,6% від загальної суми боргу під 24% річних. Необхідно визначити ціну рефінансування дебіторської заборгованості на основі факторингу, якщо:- обсяг реалізації продукції за звітний рік становив 170,4 тис.г.о.; коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості – 2,15.

Задача 9. За наведеною нижче інформацією необхідно оцінити ефективність кредитної політики підприємства, використовуючи порівняльний аналіз умов надання та отримання товарного кредиту. Визначить та прокоментуйте вплив невідповідності оборотності дебіторської та кредиторської заборгованості на потреби підприємства в фінансових ресурсах.

Показники	Звітний рік
1. Реалізація продукції, г.о. 2. Сукупні витрати, г.о. 3. Дебіторська заборгованість, г.о. 4. Кредиторська заборгованість, г.о.	35764,0 25750,0 12716,0 8369,0

Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу

Задача 1. Оцініть поточну вартість облігації номіналом 1000 г.о., з купонною ставкою 9% річних та строком погашення 3 роки, якщо ринкова норма прибутку дорівнює 7%.

Задача 2. По підприємству є наступна інформація:

Джерела коштів	Частка в загальній сумі джерел	Ціна
Акціонерний капітал
Короткострокові богові зобов’язання

Необхідно оцінити по критерію IRRдоцільність реалізації проекту С, якщо є наступні дані по проекту:

Проект С – 10 500 3 000 4000 1000 5000

Задача 3. З метою розширення масштабів виробництва і створення розгалуженої мережі фірмових магазинів підприємство залучило довгостроковий банківський кредит в розмірі 40850 г.о. При цьому витрати, пов’язані з його залученням становили 2042,5 г.о. Крім кредиту підприємство фінансує свою діяльність за рахунок власного капіталу і короткострокових зобов’язань, величина яких становить 273650 г.о. та 100380 г.о. відповідно. Необхідно визначити:

А) ціну банківського кредиту, залученого на довгостроковій основі;

Б) середньозважену ціну капіталу, якщо є наступна додаткова інформація:

- виручка від реалізації продукції за рік 365140 г.о.;

- сукупні витрати (крім суми відсотків за кредит) 262900 г.о.;

- чистий прибуток підприємства за рік 21846,2 г.о.;

- ціна власного капіталу і короткострокових зобов’язань 9,4% та 16,7% відповідно.

Задача 4. Підприємство фінансує свою діяльність за рахунок наступних джерел: власного капіталу, довго- та короткострокових зобов»язань. Ціна цих джерел становить 14,5%, 31,7%, 19,1% відповідно. Необхідно визначити середньозважену ціну капіталу, використовуючи наступну інформацію:

- вартість загального майна підприємства 70480 г.о.;

- величина довгострокових пасивів 52290 г.о.;

- співвідношення власного капіталу до позикового капіталу становить 0,874.

Задача 5. Використовуючи модель ефекту фінансового важеля, визначить темп зміни коефіцієнту рентабельності власного капіталу.

- Статутний капітал – 125 600 г.о.;

- Довгострокові кредити – 28 970 г.о.;

- Додатковий капітал – 40 500 г.о.;

- Короткострокові зобов’язання – 30 350 г.о.;

- Резервний капітал – 51 400 г.о.;

- Кредиторська заборгованість – 45 750 г.о.;

- Виручка від реалізації – 1 150 600 г.о.;

- Сукупні витрати – 989 516 г.о.;

- Сума відсотків, сплачених за кредити – 12 608 г.о.;

- Сума податку на прибуток, сплачена в бюджет – 44 542,8 г.о.

Задача 6. Зробіть необхідні розрахунки і заповніть таблицю.

Показники	Підприємство №1	Підприємство №2	Підприємство №3
1. Частка власного капіталу 2. Частка позикового капіталу 3. Ціна власного капіталу 4. Ціна позикового капіталу 5. Середньозважена ціна капіталу	48,7 Визначити Визначити 18,5 27,3	60,4 Визначити 7,7 Визначити 21,6	72,8 Визначити 16,8 20,4 Визначити

Задача 7. Необхідно визначити ціну капіталу компанії, якщо структура її джерел наступна:

Джерела коштів	Частка в загальній сумі джерел	Ціна
Акціонерний капітал		16,5
Довгострокові зобов’язання
Короткострокові кредити банку

Як зміниться ціна капіталу, якщо доля акціонерного капіталу підвищиться до 75%, а доля короткострокових кредитів банку знизиться до 10%.

Задача 8. Використовуючи дивідендний підхід, необхідно визначити вартість власного капіталу, якщо є наступна інформація:

- виручка від реалізації продукції (з ПДВ) – 61371,6 г.о.

- рівень витрат на 1 г.о. реалізованої продукції 0,653;

- питома вага капіталізованої частини чистого прибутку – 0,77;

- співвідношення дивідендних виплат до величини чистого прибутку, що спрямовується на споживання 0,68;

- величина позикового капіталу – 12460 г.о.;

- коефіцієнт концентрації власного капіталу – 0,482;

- коефіцієнт оподаткування прибутку - 0,25.

Задача 9. Коефіцієнт дивідендних виплат корпорації складає 0,2, а розмір доходу, який припадає на кожну звичайну акцію становить 10 гр. од. Щорічний приріст дивідендів – 6%. Ціна капіталу - 10%. Визначте ціну звичайної акції.

Тема 8. Управління інвестиціями

Задача 1. Обсяг інвестиційних можливостей компанії обмежений і складає 240 500 г.о. Є можливість вибору декількох проектів з шести наступних:

Проект	ІС	NPV
А	-80 000	2 237
Б	-140 000	2 500
В	-100 000	2 500
Г	- 100 500
Д	-60 500	1 800
Е	-90 500	1 000

Очікувана ціна капіталу 10%. Сформуйте оптимальний інвестиційний портфель компанії по критерію РІ (індекс рентабельності).

Задача 2. Який з приведених проектів кращий, якщо розглядати такі критерії, як NPV, PР, IRR. Ціна капіталу – 15%.

А – 6000 2000 2000 3000 1500

В – 6000 1000 3000 4000 2000

Задача 3. Необхідно оцінити по критерію IRR доцільність реалізації проекту С, якщо є наступні дані по проекту, ціна капіталу 10%:

Проект С – 10 500 3 000 4000 1000 5000

Задача 4. Аналізуються проекти:

А – 4000 2500 3000

В – 2000 1200 1500

Ранжируйте проекти за критеріями чистий приведений ефект (NPV), термін окупності (PР), норма рентабельності інвестицій (IRR), якщо r – 10%.

Задача 5. Є наступні дані по 4 проектам:

А – 10 000 6 000 6 000 2 000

Б – 13 000 8 000 8 000 1 000

С – 10 000 5 000 5 000 5 000

D – 6 000 2 000 2 000 2 000

Виходячи з того, що ціна капіталу 12%, необхідно відповісти:

а) який проект має найбільший NPV?

б) який проект має найменший NPV?

в) визначити IRR проекту С.

Задача 6. Який з приведених проектів кращий, якщо розглядати такі критерії як NPV, IRR, PP. Ціна капіталу 15%.

А – 6000 2000 2000 3000 1500

Б – 6000 1000 3000 4000 2000

Тема 9. Управління фінансовими ризиками

Задача 1. Визначити очікувану дохідність портфелю ЦП та стандартне відхилення, якщо:

Ймовірність: 0,1;0,2;0,4;0,2;0,1.

Дохідність: 10;12;17;22;24 грн.

Задача 2. Згідно оцінок фінансового аналітика, розподіл вірогідностей отримання окремих значень дохідності акцій є наступною:

Вірогідність	Значення вірогідності	Очікуване значення річної дохідності,%
	0,05
	0,15
	0,20
	0,30
	0,20
	0,10	-5

Визначити очікувану річну дохідність акцій, використовуючи показники середньозваженої арифметичної (математичного очікування), моди та медіани. Надати пояснення стосовно економічного змісту отриманих показників. Розрахуйте рівень притаманного акціям ризику, застосувавши показник стандартного відхилення.