Методические указания по выполнению расчетной части курсовой работы

«Формирование инвестиционного портфеля»

Формирование и управление портфелем ценных бумаг — область деятельности профессионалов, а создаваемый портфель — это товар, который может продаваться либо частями (продают доли в портфеле для каждого инвестора), либо целиком (когда менеджер берет на себя труд управлять портфелем ценных бумаг клиента). Как и любой товар, портфель определенных инвестиционных свойств может пользоваться спросом на фондовом рынке.

Инвестиционный портфель ЦБ – совокупность ЦБ, принадлежащих физическому или юридическому лицу либо физическим и юридическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления. В него могут входить как инструменты одного вида (например, акции или облигации), так и разные активы: ценные бумаги, производные финансовые инструменты, недвижимость, ПИФы и др.

Главная цель формирования портфеля состоит в стремлении получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска. Данная цель достигается, во-первых, за счет диверсификации портфеля, то есть распределения средств инвестора между различными активами, и, во-вторых, тщательного подбора финансовых инструментов. И, разумеется, хотелось бы сохранить первоначально инвестированные средства в случае неудачи.

Формирование портфеля ЦБ требует четкого изучения финансового состояния эмитентов (их чистой прибыли, предыдущих котировок и т.д.), отслеживания всех новостей о данном эмитенте. Нужно научиться смотреть на капиталовложение в портфель ЦБ под разными углами зрения. Ведь любая инвестиция ценна лишь настолько, насколько ценен стоящий за нею бизнес. Нужно научиться находить какой-либо скрытый потенциал в данной покупке акций в портфель ЦБ. Один из способов добиться успехов на поприще инвестирования, используя портфель ЦБ, - найти инвестицию, которая не пользуется успехом, но скоро опять будет на высоте.

Другим несложным способом поиска интересных компаний для покупки акций в портфель ЦБ является изучение новостей. Никакой разумный инвестор не станет даже думать о том, чтобы купить акцию в портфель ЦБ, основываясь лишь на новостях и рекомендациях брокера. Прежде всего, нужно найти на сайте компании финансовую отчетность и внимательно изучить ее, т.е. чтобы избежать серьезных потерь на фондовом рынке, необходимо уделять большое внимание фундаментальному анализу.

Советы профессионалов по выбору эмитентов ЦБ либо других инструментов можно найти на сайтах инвестиционных компаний в разделах «Аналитика», «Прогнозы».

• При формировании портфеля инвестор должен учитывать кратковременные провалы рынка и приобретать не только акции, но другие ЦБ;
• На падающем рынке можно увеличить долю облигаций, кроме того, лучше приобретать привилегированные акции компаний;
• Следует активно использовать инструменты срочного рынка – фьючерсы и опционы, которые могут немного понизить доходность от вложений в ЦБ, но в то же время существенным образом понизить и риски потерь;(ценность опциона-кол – это наибольшая из двух величин – разницей между ценой страйк и рыночной ценой на данный момент и нулем, а ценность опциона пут, наоборот, наибольшая из двух величин, разницы между ценой страйк и рыночной ценой на данный момент времени и нулем. Опционы могут сочетаться в одном портфеле с акциями. Одно из таких сочетаний называется covered call, т.е. акция + опцион кол на эту же акцию. Другое -portfolio insurance (портфельная страховка) – акция + опцион пут).
• Не стоит забывать про акции «второго эшелона», эти бумаги менее ликвидны и их невыгодно быстро продавать (доля их в портфеле 25-30%);
• Крупные инвесторы больше внимания уделяют стратегиям, основанным на фундаментальных показателях, т.е. такие портфели зачастую состоят из акций наиболее перспективных эмитентов;
• Клиенты с незначительными суммами предпочитают инвестировать в 2-3-х эмитентов и пользуются в основном техническим анализом.

· Современная теория и практика говорят о том, что оптимальная диверсификация достигается при количестве в портфеле от 8 до 20 различных видов ценных бумаг. Дальнейшее увеличение состава портфеля нецелесообразно, так как возникает эффект излишней диверсификации (Издержки по управлению излишне диверсифицированным портфелем не дадут желаемого результата, так как доходность портфеля вряд ли будет возрастать более высокими темпами)

Далее для курсовой работы необходимо определиться с компаниями-эмитентами (с обязательным описанием характеристики компании), инструментами и начинать отслеживать цены на бирже. Принять во внимание: в портфеле должны быть различные типы ЦБ: акции (первый и второй эшелон), облигации (корпоративные и государственные).

Рекомендуемый вариант таблицы

Табл. 1 Состав портфеля на «…..» 20 ….г.