В экономике отмечают следующие преимущества кредитно-денежной политики по сравнению с фискальной политикой, поскольку она:
- Может значительно быстрее меняться, потому что не связана с длительными обсуждениями в представительных органах власти;
- Непосредственно не влияет на соотношение государственного и частного секторов экономики;
- Меньше подвержена влиянию популизма политических партий.
Недостатки кредитно-денежной политики:
1. В антициклическом кредитно-денежном регулировании существует эффект вытеснения. Он характерен и для политики "дешевых" и "дорогих" денег. ЦБ проводит в условиях спада политику дешевых денег, вызывает рост экономической активности, и ее результатом оказывается увеличение спроса на деньги. Это приводит к повышению процентных ставок и ограничения капиталовложений.
Осуществляя политику дорогих денег, ЦБ уменьшает спрос, сдерживает капиталовложения. Это уменьшает экономическую активность, и через некоторое время процентные ставки начнут снижаться, создавая стимулы для инвестиций.
|
|
2. Если политика дорогих денег фактически полностью зависит от ЦБ, то политика дешевых денег определяется поведением коммерческих банков, которые могут не увеличивать ссуд и денежного предложения на основе увеличения избыточных резервов. Население также может не повысить спрос на кредит даже при низких процентных ставках.
3. Изменение скорости обращения денег может снизить эффект кредитно-денежной политики, поскольку она находится в обратной зависимости от денежного предложения. Таким образом, политика дешевых денег может нейтрализоваться замедлением денежного обращения, а политика дорогих денег - его ускорением.
4. Кредитно-денежная политика в значительной степени зависит от спроса на инвестиционные товары, что, в свою очередь, определяется не только процентной ставкой, но и наличием свободных мощностей, ожидаемой прибылью, ценами на ресурсы, то есть обстоятельствами, которые не зависят от прямого воздействия кредитно-денежной политики.
5. Одной из проблем является невозможность стабилизировать одновременно процентную ставку и денежное обращение. С одной стороны, когда ЦБ стабилизирует процентную ставку, тогда нужно увеличивать денежное предложение, чтобы не допустить повышения ставки, и наоборот. С другой стороны, если ЦБ стремится стабилизировать денежное обращение, то он должен маневрировать процентной ставкой, повышая ее в период инфляции, и снижать ее в фазе спада.
Вопросы для самоконтроля
1. Что вы понимаете под понятием денежный рынок?
2. С помощью чего определяется структура денежной массы? Объясните свой ответ.
|
|
3. Назовите основные элементы механизма функционирования денежного рынка.
4. Какие мотивы спроса на деньги выделяют кейнсианцы? В чем их отличие от других экономических школ?
5. В чем заключается влияние на денежное предложение банковского и небанковского секторов экономики?
6. Перечислите основные методы воздействия государства по регулированию денежного обращения.
7. Охарактеризуйте основные виды кредитно-денежной политики государства.
8. Определите преимущества кредитно-денежной политики по сравнению с фискальной политикой.
9. Какие вы знаете недостатки кредитно-денежной политики?
10. Можно ли одновременно стабилизировать процентную ставку и денежное обращение? Почему?