2018-01-08
236
Проценти по такій облігації нараховуються з капіталізацією по складній купонній ставці q і виплачується наприкінці терміну одночасно з погашенням. Через те, що поточних виплат немає, то поточна прибутковість нульова. Нехай q i i − ставки купона і процента відповідно, і нехай через n років після випуску облігація буде погашена.
Таким чином, загальна сума, що виплатять власникові при погашенні, дорівнює 
. Припустимо, що облігація куплена за m років до погашення. Дисконтуючи до цього моменту суму по процентній ставці і, одержимо теоретичну ціну облігації Р.
Отже, 
, і курс облігації є
(8.14)
Тепер визначимо прибутковість облігації. Відома ціна P, нарощувана по ставці прибутковості j, через m років повинна вирости до , маємо, таким чином, рівняння для визначення ставки прибутковості:
,
звідки
(8.15)
Курс і прибутковість облігації з періодичною виплатою
