Обчислення, пов’язані з акціями

Акції – цінні папери, що випускаються акціонерними компаніями або товариствами на необмежений термін. Акція засвідчує внесення її власником (акціонером) частки в акціонерний капітал (статутний фонд) товариства. Акція дає її власникові наступні права:

- на щорічне одержання частини прибутку у вигляді дивідендів,

- на продаж акції на ринку цінних паперів,

- на одержання частини майна у випадку ліквідації товариства,

- на участь у керуванні акціонерним товариством.

Розглянемо тільки ті сторони акцій, що мають значення при розрахунках, пов’язаних з ними.

Дивіденди формують поточний доход власника акції. Якщо акції продаються і купуються, то вони мають ціну. Ціна акції визначається багатьма факторами, деякі з них носять випадковий характер. Акція має номінальну вартість, але звичайно вона не грає особливої ролі.

Акції поділяються на дві великі групи: звичайні і привілейовані. Виплати дивідендів і повернення капіталу при банкрутстві емітента спочатку здійснюються по привілейованих акціях і тільки після цього по звичайних. Недолік привілейованих акцій у тому, що при успішному веденні справ компанією дивіденди на звичайні акції ростуть, а на привілейовані – ні.

Ціна вічної акції

Доход від такої акції одержують тільки у вигляді дивідендів, тому що продаж не передбачений. Тому теоретичну або розрахункову ціну акції Р визначають як дисконтовану до сучасного моменту вічну ренту майбутніх дивідендів по діючій процентній ставці і.

Якщо припустити, що дивіденди постійні, рівні d і виплачуються раз на рік, то d/i є сучасна величина цієї ренти, як і ціна акції P. Якщо виплати дивідендів відбуваються p раз на рік, то дисконтувати треба по ставці .