ТЕМА: Инвестиционные операции кред-х организаций

Закон Гласса-Стигала

Инвестиции – прямые (в уставный капитал) и портфельные (приобретение ЦБ на вторичном рынке).

Прямые – кое орг-я м.б. учредителем другой кред орг-ии.

Портфельные – вложение ден ср-в в ЦБ. Банки, специализирующиеся на таких операций – инвестиционные. Они осуществляются с целью получения дополнительного дохода. Возникает конфликт интересов между стремлением банка приобрести наиболее прибыльные ЦБ, но при этом не всегда оценивает риски, которые характеризует определенный вид ЦБ. Высокодоходные, но низко ликвидные или низкодоходные и высоколиквидные. Ликвидность – способность ЦБ быть преобразованной в денежные средства.

Одна из самых распространенных операций инвестиционного банка – андерайтинг, т.е. гарантия размещения. Суть – инвестиционный банк в интересах эмитента покупает его ЦБ при их выпуске и в последствии перепродает инвесторам. Юридической основой таких операций является эмиссионное соглашение. В нем определяется объем эмиссии, сроки, способы размещения, обязательства андеррайтера и прочие условия. Предполагаемые объем эмиссии моет быть слишком велик для одного банка, поэтому в этой операции может участвовать несколько банков – эмиссионный синдикат. Как правило, они взаимодействуют друг с другом по принципу раздельного счета – члены синдиката несут от-ть только в пределах своего участия в синдикате.

Сделки РЕПО. Это разновидность спекулятивных операций на фондовом рынке. Суть – это сделки с так называемой короткой позицией. Т.е. операции, целью которых являются извлечение прибыли от быстрой перепродажи ЦБ, взятых в долг. Обычно осуществляют участники торгов, играющие на понижении курса. Они продают ЦБ, им не принадлежащие, надеясь на снижение цен на них. Если цены действительно снизились, они покупают их обратно и возвращают владельцам, оставляя себе прибыть от разницы. Обязанность покупки и продажи ЦБ на таких условиях устанавливается в договоре между продавцом и покупателем - договоре репо. С юр точки зрения, договора репо – двухсторонняя сделка, состоящая из 2х частей:

1) Продажа ЦБ одной стороной другой стороне с обязательством 2) Обратной покупки этих ЦБ в том же количестве в том же количестве через определенный срок по определенной цене

Виды – положение 25.03.2003г №220П и Положение №219П.

В РФ помимо эмиссионных ЦБ есть неэмиссионные ЦБ!

Применительно к банкам это:

- векселя

- депозитные (сберегательные) сертификаты – Положение Банка России о сберегательных и депозитных сертификатах Банка России, утвержденное Письмом Банка России от 10.02.1992 №14-3-20. Сертификат – ЦБ, которая удостоверяет право на вклад. Сберегательный – право на вклад физ лица, депозитный – юридического. Выпускаются только в валюте России, всегда срочные, срок действия для юр лиц до 1г, для физ – до 3х лет. Могут выпускаться банком, осуществляющим д-ть не менее 2х лет, могут быть именные и на предъявителя, по ним устанавливается процентная ставка как по вкладам. Сложность с обращением – он должен быть предъявлен для получение, если утраченный на предъявителя, то восстанавливается в суд. Порядке, именной – заявление в банк об утере и просьба выдать дубликат. Особенность в отличие от вклада – при непредъявлении в банк после истечения рока, % начисляются только на срок, до окончания, а не до востребования (как во вкладах).