Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля

Формирование инвестиционного портфеля предприятия основывается на следующих основных принципах:

1. Принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии.

Определяет соответствие целей формирования инвестиционного портфеля целям инвестиционной стратегии предприятия, преемственность планирования и реализации инвестиционной деятельности предприятия на долгосрочную и среднесрочную перспективу.

2. Принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам.

Позволяет увязать объем и структуру издержек, необходимых для реализации отобранных инвестиционных проектов и формирования портфеля ценных бумаг с объемом и структурой источников финансирования инвестиционной деятельности, имеющихся в распоряжении предприятия.

3. Принцип обеспечения оптимизации соотношения доходности и риска.

Реализация принципа обеспечивается путем диверсификации инвестиционного портфеля. Данный принцип определяет соотношение показателей риска и дохода по инвестиционному портфелю в целом в зависимости от приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля и отношения инвестора к риску.

4. Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности.

Обуславливает выбор оптимальной структуры инвестиционного портфеля с точки зрения соблюдения пропорций между показателями доходности инвестиционного портфеля и показателями текущей ликвидности и долгосрочной кредитоспособности предприятия.

5. Принцип обеспечения управляемости портфеля.

Обусловлен ограниченностью возможностей реализации включаемых в инвестиционный портфель инвестиционных проектов или управления портфелем финансовых активов рамками кадрового потенциала предприятия, наличием профессиональных менеджеров-аналитиков. Однако эти рамки могут быть существенно расширены, если инвестор воспользуется услугами профессиональных участников соответствующего сектора рынка. В частности, предприятие может воспользоваться услугами по управлению портфелем ценных бумаг, которые предоставляются инвестиционными компаниями, банками, трастовыми компаниями и т.д.

Формирование инвестиционного портфеля с учетом перечисленных принципов осуществляется в определенной логической последовательности.

4. Основные этапы формирования инвестиционного портфеля:

1. Конкретизация целей инвестиционной стратегии с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры инвестиционного рынка;

2. Определение приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля;

3. Оптимизация пропорция формирования инвестиционного портфеля по основным его видам с учетом его объема и структуры инвестиционных ресурсов;

4. Формирование отдельных видов портфелей путем отбора необходимых инвестиционных проектов и финансовых инструментов, обеспечивающих установленные критерии доходности, риска и ликвидности;

5. Обеспечение необходимой диверсификации инвестиционного портфеля;

6. Оценка доходности, риска и ликвидности проектируемого инвестиционного портфеля;

7. Окончательная оптимизация структуры инвестиционного портфеля по установленным критериям доходности, риска и ликвидности.

При формировании инвестиционного портфеля следует учитывать следующие факторы:

- тип портфеля, формируемый в соответствии с его целью;

- необходимость диверсификации составляющих частей инвестиционного портфеля;

- необходимость обеспечения высокой ликвидности инвестиционного портфеля;

- уровень налогообложения доходов по отдельным элементам инвестиционного портфеля;

- при инвестировании в ценные бумаги – обеспечение необходимости участия в управлении АО (при инвестировании в акции), уровень ссудного процента и его тенденции (при инвестировании в облигации и сертификаты).