Операции Национального банка на внебиржевом рынке банков- нерезидентов

Рынок белорусского рубля банков-нерезидентов получил развитие в период жесткого административного регулирования работы валютного рынка Республики Беларусь в целях обеспечения возможности конвертации средств в белорусских рублях банками-нерезидентами. В настоящее время ввиду либерализации валютного рынка и выхода на единый курс, данная его функция практически утратила значение.

В силу специфики курс белорусского рубля на нем определяется на основе спроса и предложения. Национальный банк не фиксирует на данном сегменте курс белорусского рубля, т.к. в отличие от биржевого сегмента - это невозможно, а лишь сглаживает своими операциями возникающие колебания, что, в свою очередь, вызвано временными дисбалансами между спросом и предложением. Таким образом, обеспечивается плавная и предсказуемая динамика курса белорусского рубля на всех сегментах валютного рынка.

Этой задаче подчинены все проводимые на данном сегменте операции Национального банка, обеспечивающие движение курса белорусского рубля в пределах заданных колебаний (ввиду присоединения Республики Беларусь к статье VIII Устава МВФ предельное значение отклонений курса на различных сегментах ограничено 2 % от официального курса Национального банка).

Специфика поведения Национального банка на данном сегменте определяется некоторыми особенностями и различиями в технике функционирования валютной биржи и межбанковского рынка.

Биржевые торги проходят в ограниченном промежутке времени (в течение 15 минут), когда сопоставляется весь заявленный объем спроса и предложения, и на основании их соотношения фиксируется курс. Операции по покупке-продаже иностранной валюты в более ранний или поздний срок невозможны.

На внебиржевом рынке банки заключают сделки по покупке-продаже иностранной валюты в любой момент в пределах операционного дня. (Теоретически ограничение сделок - время работы БМРЦ и длительность рабочего дня белорусских банков). При этом объемы предлагаемой валюты, курсы для совершения сделок и возможный контрагент определяются банком самостоятельно в зависимости от собственных приоритетов.

Следует отметить, что банки-нерезиденты гораздо более свободны в своих котировках.

Технически проведение Национальным банком операций на данном сегменте осуществляется по следующему принципу.

Перед открытием рынка (9.00 по минскому времени) уполномоченные сотрудники Национального банка – дилеры, уточняют параметры, необходимые для принятия решений о стратегии поведения на рынке.

К ним относятся:

- размер остатков на корреспондентских счетах банков-нерезидентов (их сумма служит индикатором, определяющим емкость рынка);

- прогнозируемый бюджет ликвидности банковской системы (избыток средств в системе способен вызвать резкий рост операций по продаже белорусских рублей банками-нерезидентами, в то время как недостаток ликвидности ведет к продаже иностранной валюты Национальному банку, у которого абсолютная ликвидность в белорусских рублях по определению эмиссионного банка);

- размер процентных ставок по белорусскому рублю на межбанковском рынке (эмпирически определено, что повышение ставок выше 60% вызывает ажиотажный спрос на белорусский рубль со стороны банков-нерезидентов);

- уровень котировок банков-нерезидентов.

Все выше указанные факторы, определяющие курс белорусского рубля на рынке являются взаимовлияющими и взаимодополняющими. По их результатам определяется котировка, выставляемая Национальным банком. Как правило, она устанавливается на уровне рыночных значений, чтобы допускать вовлечение в операции Национального банка только в случае появления значительных краткосрочных дисбалансов спроса и предложения. При этом ее пороговым значением в силу указанной выше причины является двухпроцентное отклонение от официального курса Национального банка.

В отличие от международного валютного рынка, на котором превальвирует проведение сделок на условиях «спот», расчеты по сделкам покупки-продажи иностранной валюты на рынке банков-нерезидентов осуществляются на условиях «сегодня» (или «today») и «завтра» (или «tommorow»), т.е. с поставкой валют в этот же рабочий или следующий рабочий день после даты совершения сделки (До 12.30 по минскому времени сделки заключаются на условиях «сегодня», после 12.30 – «завтра»). Сделки с иными условиями расчетов носят единичный характер.

Осуществление сделок предполагает установление банками лимитов друг на друга по данным операциям, в рамках которых банк допускает риск неисполнения контрагентом обязательств по сделке.

Национальный банк при осуществлении сделки с банком, на который отсутствует лимит, осуществляет проведение сделки «на предоплате», т.е. обуславливает исполнение встречных обязательств по сделке исполнением контрагентом своих обязательств по поставке валюты до определенного времени даты валютирования.

Взаимоотношения Национального банка и контрагентов на валютном рынке банков-нерезидентов регулируются соответствующими Генеральными соглашениями об общих условиях проведения сделок на финансовом рынке.      

Проведение Национальным банком сделок покупки-продажи иностранной валюты, как на внебиржевом рынке банков-нерезидентов, так и на биржевом рынке банков-резидентов осуществляется при помощи системы REUTERS Dealing 3000.