Діагностика фінансової кризи на підприємстві ПАТ «Електротехнологія»

 

Діагностика фінансової кризи на підприємстві ПАТ «Електротехнологія» розпочнемо з вивчення даних річної звітності (додатки 2, 3) з акцентуванням уваги на горизонтальному та вертикальному аналізі балансу та з використанням аналітичних балансів, приведених у додатку 4. Що дозволить прослідкувати зміни та відхилення абсолютних та відносних показників по різним статям.

Були виявлені наступні зміни у структурі майна на протязі періоду, що аналізується.

Почнемо з показників 2010 року - валюта балансу збільшилася на 2111 тис. грн., з 16215 тис. грн. до 18326 тис. грн., темп росту становить 113,02%.

На протязі усього періоду, що аналізується у складі активів підприємства найбільшу питому вагу займали необоротні активи 65,69% на початок періоду і 56,05% на кінець періоду, тобто підприємство має важку структуру активів, значні накладні витрати та високу чуттєвість навіть до незначних змін виручки - підприємству не вистачає мобільності майна.

На протязі 2010 року відбулося зменшення розміру необоротних активів на 380 тис. грн., і становить суму 10271 тис. грн., темп росту склав 96,43%. Ці зміни викликали зменшення питомої ваги першого розділу активу на 9,64%. Це падіння було викликано зменшенням залишкової вартості основних засобів на суму 376 тис. грн. і на кінець періоду становить 55,75% від суми необоротних активів.

Відбувся незначний спад залишкової вартості нематеріальних активів з 13 тис. грн. на початок 2010 року до 9 тис. грн. на кінець 2010 року, та ці суми не значні відносно валюти балансу і питома вага даної статті на кінець року складала лише 0,05%.

Вартість оборотних активів підприємства зросла на 2491 тис. грн., з 5564 тис. грн. на початок періоду до 8055 тис. грн. на кінець періоду, темп росту склав 144,77%. Також зросла на 9,64% частка оборотних активів у структурі підприємства і на кінець періоду становить 43,95%. Така зміна в оборотних активах може бути наслідком прискорення оборотності оборотних коштів, що є вже позитивною тенденцією.

Проаналізуємо зміни активів за 2011 рік - загальний обсяг майна зменшився на 3658 тис. грн., з 18326 тис. грн., до 14668 тис. грн., темп росту - 80,04%.

На кінець 2011 року необоротні активи зменшилися на 343 тис. грн., і їх сума становила 9928 тис. грн., але зросла їх питома вага на 11,63%, темп росту склав 96,66%. Звідси структура активів стала більш важкою, так як на кінець періоду питома вага необоротних активів становить 67,68%. Такі зміни у співвідношенні оборотних і необоротних активів сприяють уповільненню оборотності.

Відбулася переоцінка первісної вартості основних засобів, на суму 114 тис. грн., але залишкова вартість основних засобів зменшилася на 457 тис. грн., з 10217 тис. грн. до 9760 тис. грн., але збільшилася її питома вага з 55,75% до 66,54%.

Зменшилася залишкова вартості нематеріальних активів з 9 тис. грн. до 8 тис. грн., та ці суми не значні відносно валюти балансу і питома вага даної статті на кінець року складала лише 0,05%.

Вартість оборотних активів підприємства знизилась на 3315 тис. грн., від 8055 тис. грн. до 4740 тис. грн., знизилась питома вага на 11,63%, з 43,95% до 32,32%, темп росту - 58,85%.

Аналізуючи майновий стан підприємства, необхідно також оцінити стан основних засобів, що використовуються. З цією метою розрахуємо показники стану основних засобів підприємства «Електротехнологія» в табл. 2.6.

 

Таблиця 2.6. Показники стану основних засобів ПАТ «Електротехнологія» за 2010-2011 р. (станом на кінець року)

Показники	2010 рік	2011 рік	Відхилення (+,-) 2011 року від 2010 року	2011 рік у% до 2010 року
Вартість введених у дію нових основних засобів, тис. грн	243,00	130,00	-113,00	53,50
Первісна вартість основних засобів на кінець року, тис. грн	26648,00	26762,00	+114,00	100,43
Коефіцієнт оновлення основних засобів	0,01	0,01	0,00	100,00
Вартість вибулих основних засобів, тис. грн	140,00	16,00	-124,00	11,43
Первісна вартість основних засобів на початок року, тис. грн	26545,00	26648,00	+103,00	100,39
Коефіцієнт вибуття основних засобів	0,01	0,00	-0,01	0,00
Сума нарахованого зносу на початок року, тис. грн	15952,00	16431,00	+479,00	103,00
Сума нарахованого зносу на кінець року, тис. грн	16431,00	17002,00	+571,00	103,48
Коефіцієнт зносу основних засобів на початок року	0,60	0,62	+0,02	103,33
Коефіцієнт зносу основних засобів на кінець року	0,62	0,64	+0,02	103,23
Коефіцієнт придатності основних засобів на початок року	0,40	0,38	-0,02	95,00
Коефіцієнт придатності основних засобів на кінець року	0,38	0,36	-0,02	94,74

 

 

З введенням в експлуатацію нових основних засобів ситуація на підприємстві не покращилася. Коефіцієнти зносу та придатності основних засобів протягом всього періоду не відповідають нормативним значенням:

коефіцієнт зносу перевищує 50% та становить на початок та на кінець 2010 року - 0,60 та 0,62 відповідно; на початок 2011 року - 0,62 та на кінець - 0,64.

коефіцієнт придатності основних засобів нижче 50% та становить на початок та на кінець 2010 року - 0,40 та 0,38 відповідно; на початок 2011 року - 0,38 та на кінець - 0,36.

Після проведення аналізу активу підприємства зробимо деякі висновки:

Вартість сукупних активів підприємства спочатку зросла за рахунок росту майже усіх статей, але під кінець аналізованого періоду все ж таки знизилася. Співвідношення необоротних та оборотних активів практично не змінилося, як і раніше переважають необоротні активи, тобто підприємство має важку структуру активів і відносно велику чутливість прибутку до зміни виторгу від реалізації продукції.

За звітний період збільшується сума дебіторською заборгованості за послуги, це може бути обумовлено зниженням попиту на послуги. Це є негативною тенденцією і потребує уваги з боку керівництва.

Основні засоби мають високий рівень зносу (0,60 - 0,64%). Коефіцієнт придатності основних засобів знижується (0,40 - 0,36), що є прямим наслідком їх зношеності. Швидкість оновлення дуже низька 1%, що є негативною тенденцією.

Перейдемо до аналізу пасиву балансу за 2010-2011 рік, тобто джерел формування майна, використовуючи додатки І, И.

Розпочнемо з аналізу пасивів підприємства за 2010 рік.

На підприємстві основним джерелом формування майна як на початок, так і на кінець 2010 року є власний капітал. Протягом року його розмір збільшився на 42 тис. грн., з 14111 тис. грн. до 14153 тис. грн., питома вага цієї статті навпаки зменшилася на 9,79% і складає на кінець року 77,23%, темп росту - 100,3%.

При більш докладнішому розгляді можна сказати, що найбільша питома вага власного капіталу припала на «інший додатковий капітал», який в свою чергу не змінився протягом року і становив 16229 тис. грн., знизилася його питома частка у власному капіталі на 11,53% до рівня 88,56%.

На 42 тис. грн. зменшилася сума нерозподіленого збитку до 3190 тис. грн., питома вага цієї статті зменшилася на 2,52%, темп росту - 98,7%.

Щодо поточних зобов’язань, то збільшення відмічаються майже за усіма аналітичними статтями.

Кредиторська заборгованість за товари, роботу та послуги зросла на 35 тис. грн. до 502 тис. грн., темп росту 107,49%, питома вага цієї статті зменшилася на 0,14%, і становить 2,74% на кінець періоду. Але збільшення кредиторської заборгованості можна вважати позитивною тенденцією так як підприємство почало використовувати комерційні кредити, враховуючи що у пасиві балансу відсутні довгострокові зобов’язання.

Серед поточних зобов’язань за розрахунками у 2010 році відбулось зростання усіх статей, окрім поточних зобов’язань за розрахунками з учасниками на початок звітного періоду сума складала 2 тис. грн., а на кінець періоду знизилася до нуля.

Найбільше зросли поточні зобов’язання з одержаних авансів на 1872 тис. грн., з 1387 тис. грн. на початок періоду до 3259 тис. грн. на кінець, питома вага також зросла на 9,23%, темп росту склав 234,97%.

Поточні зобов’язання з бюджетом зросли на 90 тис. грн., питома вага на початок періоду становить 0,3%, а на кінець - 0,76%, темп росту складає 283,67%.

Поточні зобов’язання за розрахунками зі страхування зросли на 19 тис. грн., до суми 66 тис. грн., питома вага цієї статті зросла на 0,07% і становить 0,36%, темп росту - 140,43%.

Зросли поточні зобов’язання з оплати праці на 21 тис. грн., від 136 тис. грн. до 157 тис. грн., питома вага зросла на 0,02% і становить 0,86%, темп росту - 115,44%.

На 34 тис. грн., зросли інші поточні зобов’язання до суми 50 тис. грн., темп росту 312,5%.

Перейдемо до аналізу пасиву 2011 року.

Основним джерелом формування майна на підприємстві залишишся власний капітал у розмірі 14153 тис. грн. на початок періоду, але протягом року сума його зменшилася на 1044 тис. грн., до суми 13109 тис. грн., збільшилася питома вага цієї статті на 12,14%, з 77,23% до 89,37%.

Найбільша частка власного капіталу незмінно припадає на «інший додатковий капітал» у розмірі 16229 тис. грн. на початок 2010 року. Протягом звітного періоду ця сума не змінилася, але збільшилася його питома вага на 22,08% до 110,64%.

Негативно вплинуло на ріст власного капіталу збільшення непокритого збитку на 1044 тис. грн., до суми 4234 тис. грн., питома вага цієї статті збільшилася на 11,46%, з 17,41% до 28,87%, темп росту складає 132,73%.

У звітному році сума поточних зобов’язань знизилась на 2614 тис. грн., від 4173 тис. грн. до 1559 тис. грн., питома вага цієї статті зменшилася на 12,14%, темп росту становить 37,36%.

Кредиторська заборгованість зменшилася на 170 тис. грн., з 502 тис. грн. до 332 тис. грн., також зменшилася її питома вага на 0,48% до рівня 2,26%, темп росту - 66,14%.

Зменшилася сума поточних зобов’язань з одержаних авансів на 2219 тис. грн. і на кінець року становить 1040 тис. грн., питома вага цієї статті знизилась на 10,69%, темп росту становить 31,91%.

На 67 тис. грн. зменшилася сума поточних зобов’язань з бюджетом і становить на кінець 2011 року 72 тис. грн.

Поточні зобов’язання зі страхування зменшилися на 47 тис. грн., з 66 тис. грн. до 19 тис. грн., питома вага знизилася з 0,36% до 0,13%, темп росту становить 28,79%.

Сума статті «поточні зобов’язання з оплати праці» зменшилася на 78 тис. грн., з 157 тис. грн. до 79 тис. грн., питома вага цієї статті знизилася на 0,32%, темп росту становить 50,32%.

Провівши аналіз джерел формування майна підприємства за 2010-2011 роки ми можемо зробити висновки: Вага власного капіталу підприємства займає найбільшу частку - 89,37% у структурі балансу, хоча цим підприємство обмежує свою здатність до збільшення фінансової рентабельності та використання ефекту фінансового важеля. Негативний вплив на ріст власного капіталу зробило збільшення непокритого збитку.

Позиковий капітал представлений в основному поточними зобов’язаннями, що пов’язано із труднощами залучення довгострокових кредитів у сучасних умовах господарювання. За 2011 рік сума поточних зобов’язань знизилася, за рахунок зменшення всіх статей поточних зобов’язань.

Аналізуючи склад кредиторською заборгованості, відзначаємо, що сума кредиторської заборгованості по товарних операціях (векселя видані та розрахунки за товари, роботу, послуги) нижче в порівнянні з величиною дебіторської заборгованості. Це означає що підприємства майже не користується товарним кредитом постачальників, у той час як досить активно кредитує покупців. Така ситуація потребує уваги збоку керівництва.

Таким чином, проведений аналіз балансу дозволяє зробити висновок про не досить стійкий фінансовий стан підприємства. У ході аналізу балансу підприємства були виявлені такі негативні моменти як: збільшення дебіторської заборгованості на ряду із зменшенням кредиторської заборгованістю, зменшення ліквідних коштів, відсутність довгострокових зобов’язань, наявність непокритого збитку.

Наступним етапом оцінки є визначення ліквідності підприємства.

Загальний аналіз ліквідності проводиться шляхом групування активів та пасивів за ступенем ліквідності та строком погашення відповідно. Проаналізуємо ліквідність балансу за 2010-2011 років у табл. 2.7.

Як бачимо з таблиці 2.7. наведені баланси підприємства ПАТ «Електротехнологія» на вказані дати не є ліквідними, а саме:

підприємство не має достатньої суми наявних грошових коштів для розрахунків з кредиторами (А1≤П1). На кінець 2011 року найбільш ліквідні активи покривають найбільш термінові зобов’язання лише на 30,3%, на початок і кінець 2010 року - на 84,7% та 45,4% відповідно;

ліквідними є друга та третя група активів протягом усього аналізованого періоду. Однак, слід зазначити, що підприємство не користується послугами установ банків і не має заборгованості як за довгостроковими, так і за короткостроковими кредитами. Тому вважаємо виконання 2 та 3 співвідношень умовними; відмічаємо достатність власного капіталу для формування важко ліквідних активів.

Отже, загалом зміни в балансі свідчать про погіршення фінансового стану підприємства. Суб’єкт дослідження на кінець 2011 року на 67,7% володіє неліквідним майном і для перетворення його на грошові активи потрібен значний час.

Для об’єктивної оцінки фінансового стану підприємства важливе значення має розрахунок та застосування показників ліквідності. З цією метою розрахуємо коефіцієнти ліквідності ПАТ «Електротехнологія» (табл. 2.4).

Аналіз показників ліквідності підприємства вказує, що суб’єкт дослідження є платоспроможним. Так, станом на початок і кінець 2010 року коефіцієнт абсолютної ліквідності складає 0,85 та 0,45 відповідно, що свідчить про можливість підприємства за рахунок наявних грошових коштів погасити 85% та 45% найбільш термінових зобов’язань. Станом на кінець 2011 року значення даного коефіцієнта змінилося і становило 0,30, що на 33% нижче від кінця попереднього року, але значення показника знаходиться в межах оптимального значення.

У той же час, підприємство за рахунок наявних грошових коштів та очікуваних надходжень від дебіторів може розрахуватися з боргами короткострокового характеру на 148% і 88% на початок і кінець 2010 року, на 122% на кінець 2011 року. Тобто, на початок 2010 року коефіцієнт термінової ліквідності становив майже вдвічі більше оптимального значення, на кінець цього ж року знизився до межі оптимального значення, але на кінець 2011 року знову збільшився майже до показника початку 2010 року.

Коефіцієнти мобільності та співвідношення активів протягом двох років мають негативне відхилення від оптимальних значень. На початок та кінець 2010 року коефіцієнт мобільності активів становив 0,34 та 0,44 відповідно, на кінець 2011 року - 0,32. Коефіцієнт співвідношення активів на початок та кінець 2010 року - 0,52 та 0,78, на кінець 2011 року - 0,48

Для об’єктивної оцінки фінансового стану підприємства важливе значення має розрахунок та застосування показників ліквідності. З цією метою розрахуємо коефіцієнти ліквідності ПАТ «Електротехнологія» (табл. 2.4).

Аналіз показників ліквідності підприємства вказує, що суб’єкт дослідження є платоспроможним. Так, станом на початок і кінець 2010 року коефіцієнт абсолютної ліквідності складає 0,85 та 0,45 відповідно, що свідчить про можливість підприємства за рахунок наявних грошових коштів погасити 85% та 45% найбільш термінових зобов’язань. Станом на кінець 2011 року значення даного коефіцієнта змінилося і становило 0,30, що на 33% нижче від кінця попереднього року, але значення показника знаходиться в межах оптимального значення.

У той же час, підприємство за рахунок наявних грошових коштів та очікуваних надходжень від дебіторів може розрахуватися з боргами короткострокового характеру на 148% і 88% на початок і кінець 2010 року, на 122% на кінець 2011 року. Тобто, на початок 2010 року коефіцієнт термінової ліквідності становив майже вдвічі більше оптимального значення, на кінець цього ж року знизився до межі оптимального значення, але на кінець 2011 року знову збільшився майже до показника початку 2010 року.

Коефіцієнти мобільності та співвідношення активів протягом двох років мають негативне відхилення від оптимальних значень. На початок та кінець 2010 року коефіцієнт мобільності активів становив 0,34 та 0,44 відповідно, на кінець 2011 року - 0,32. Коефіцієнт співвідношення активів на початок та кінець 2010 року - 0,52 та 0,78, на кінець 2011 року - 0,48.

Незначне відхилення від рекомендованих значень спостерігається щодо коефіцієнту загальної ліквідності. Отримані кошти від перетворення оборотних активів на готівку станом на кінець 2011 року дозволяють перекрити кредиторську заборгованість товарного характеру та поточні зобов’язання за розрахунками на 304%, що майже у 1,5 рази більше оптимального значення.

Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості показує, що на початок 2010 року підприємство на 1 грн. дебіторської заборгованості залучало 1,64 грн. кредиторської, на кінець цього ж року - 3,16 грн., на кінець 2011 року - 1,12 грн. Тобто, на кінець 2011 року при достатності власного капіталу підприємство практично не використовувало кредиторську заборгованість як джерело фінансування.

Підводячи загальний підсумок за усіма вищенаведеними розрахунками можна стверджувати, що підприємству вистачає власних джерел фінансування для формування оборотних активів. Загалом підприємство має задовільну структуру балансу.

Перейдемо до аналізу фінансової стійкості підприємства. Фінансову стійкість підприємства можна визначити за системою узагальнюючих та часткових показників. Узагальнюючим показником фінансової незалежності є надлишок або нестача джерел фінансування для формування запасів, який визначають як різницю між величиною джерел покриття та величиною запасів.

Розрахунок узагальнюючих показників фінансової стійкості підприємства представлено у табл. 2.3.

Враховуючи показники фінансової стійкості, розраховані у табл. 2.3, фінансовий стан підприємства на кінець 2010 року оцінюється як кризовий та протягом 2011 року він змінився на абсолютно стійкий.

Підприємство має не зовсім задовільну структуру майна, яким володіє, адже частка вартості основних засобів у валюті балансу протягом аналізованого періоду зростає і вже перевищує оптимальне значення на 33%. Так, на початок 2010 року коефіцієнт реальної вартості основних засобів у валюті балансу становив 0,65, на кінець цього ж року він знизився майже до оптимального значення та становив 0,56, а вже на кінець 2011 року збільшився до 0,67.

У структурі пасиву підприємства як на початок, так і на кінець періоду, відсутні довгострокові зобов’язання. Підприємству вистачає власного капіталу для покриття оборотних активів, запасів та товарів.

Про нераціональність розподілу та ефективність використання власного капіталу свідчить коефіцієнт маневреності. При оптимальному значенні цього коефіцієнта 0,5, станом на початок 2010 року він становить 0,25, на кінець 2010 року - 0,27 та знижується до 0,24 на кінець 2011 року.

Підводячи підсумок можна сказати, що в цілому відбулися як позитивні, так і негативні зміни у складі показників фінансової стійкості підприємства. Значення коефіцієнту економічної незалежності перевищує нормативне значення та свідчить про незначну залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування, так на кінець періоду підприємство на 89% фінансувалося за рахунок власного капіталу. Відповідно, протягом періоду відбулося зменшення фінансової залежності. Водночас це є негативною тенденцією, так як практично не використовується позиковий капітал.

Тепер перейдемо до оцінки ефективності використання наявних ресурсів, у тому числі і фінансових, тобто до оцінки ділової активності.

Розрахунок показників ділової активності наведено в таблиці 2.5.

На низький рівень ділової активності підприємства вказує, перш за все, уповільнення оборотності капіталу підприємства на 0,01 оборотів порівняно з 2010 роком. Такі зміни свідчать про неефективність вкладення фінансових ресурсів у формування активів.

Не зважаючи на прискорення оборотності кредиторської заборгованості, ефективність її «утримання» підприємством з позицій дотримання платіжної дисципліни та забезпечення стійкого фінансового становища визначається порівнянням термінів повного погашення кредиторської та повної інкасації дебіторської заборгованості.

Розрахунки свідчать, що погашення поточної заборгованості підприємства перед кредиторами відбувається у 2,1 рази повільніше за інкасацію боргів контрагентів перед підприємством. Якщо середній термін погашення кредиторської заборгованості підприємства у 2011 році становив 189,85 днів, то термін інкасації заборгованості дебіторів - 89,82 днів.

Зростання суми дебіторської заборгованості підприємства з 1290 тис. грн. у 2010 році до 1340 тис. грн. у 2011 році вказує на те, що і його не обминула криза взаємних неплатежів в економіці України.

Головними причинами спаду ділової активності підприємства є, насамперед, погіршення ефективності використання запасів та відвернення коштів у дебіторську заборгованість. Враховуючи попередні дані можна стверджувати, що загальне зростання тривалості операційного циклу підприємства зумовлене збільшенням терміну оборотності запасів на 27,59 днів. Щодо фінансового циклу, то його збільшення свідчить, що збільшилась тривалість періоду протягом якого підприємство відчуває потреби в коштах для фінансування оборотних активів.

Відсутність значень показників «період окупності власного капіталу» та «коефіцієнт сталості економічного росту» у таблиці пояснюється, перш за все, збитковою діяльністю підприємства та недоцільністю їх розрахунку за цих обставин.

На короткострокову й довгострокову ліквідність підприємства впливає його здатність генерувати прибуток. У цьому зв’язку розглянемо такий аспект діяльності підприємства як рентабельність. Виконаємо аналіз системи показників рентабельності для підприємства, що аналізується, дані наведено у табл. 2.2. Слід зазначити, рентабельність при від’ємному значення порахувати не можливо, тому штучно розрахуємо коефіцієнти збитковості.

Дані таблиці свідчать, що протягом періоду, який аналізується відзначається погіршення всіх показників рентабельності порівняно з 2010 роком. Найбільше погіршилася рентабельність оборотних активів, тому необхідно прискорити оборотність активів та їх складових частин (за рахунок нарощення обсягу реалізації; оптимізації розміру оборотних активів; скорочення розміру дебіторської заборгованості; реалізації, консервації чи здачі в оренду основних засобів, які в даний момент часу не використовуються тощо).

Підприємство має низький рівень рентабельності продажу на 2010 рік цей показник був 2,04%, а на 2011 рік він має від’ємне значення -18,21%. Це викликано скороченням прибутку до оподаткування та зниженням суми виручки від реалізації.

Рентабельність основних засобів знизилася в 8,3 рази, і на 2011 рік має від’ємне значення - -3,66%.

Рентабельність оборотних активів також погіршилася, якщо у 2010 році вона складала 3,42%, то вже у 2011 році має від’ємне значення -27,09%.

Отже за 2010-2011 роки маємо негативну динаміку по усім показникам, що свідчить про зниження ефективності його діяльності й викликано в основному, скороченням фінансових результатів.