Производные финансовые инструменты

Неэмиссионные ценные бумаги

1. Вексель – самостоятельно (определение, 2 вида векселя, индоссамент, аваль, аллонж)

2. Банковский сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в КО и дающая право вкладчику на получение через определенный срок суммы вклада и процентов в КО.

Существует 2 вида банковских сертификатов:

· Депозитная – для юрлиц, доход выплачивается в безналичном порядке на расчетный счет

· Сберегательная – выдаётся физлицам, обычно доход выплачивается в наличном порядке

В РФ Банк Сертификат может выпускаться только в рублях, владельцем могут быть и резиденты и нерезиденты, сертификаты обязательно срочные, выпускаются сериями и в разовом порядке. В России сертификаты ордерные (передаются по индоссаменту). В мировой практике бывают и на предъявителя.

3. Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести указанный платеж чекодержателю в определенный срок. В мировой практике бывают ордерные и на предъявителя.

4. Складское свидетельство – товарораспорядительная ЦБ, выпуск которой осуществляется товарным складом в подтверждение принятия товара на хранение. Передается по индоссаменту или по договору цессии.

Виды:

· Двойное – именная ценная бумага, которая состоит из 2 частей: складской и залоговой, которые могут быть отделены друг от друга. Это складское свидетельство обслуживает перемещение товара и передачу товара в залог. Складская часть выпускается складом в бумажной форме и указывает на принадлежность товара определенному лицу, которое может передать складскую часть по индоссаменту или по договору цессии. Залоговая часть: используется при передаче товара в залог с указанием суммы и срока залога, она хранится у залогодержателя, который по индоссаменту может передавать залог другим лицам. Товар можно получить со склада, предъявив обе части.

· Простое – это ценная бумага, подтверждающая наличие товара на складе. Получить товар может предъявитель складского свидетельства. Сюрвеерские услуги – проверка наличия товара на складе

· Коносамент – это ценная бумага, которая передается перевозчикам после приема груза, содержит условия договора перевозки и праводержателя распоряжаться грузом. К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз.

Выпуск и обращения коносамента регулируется кодексом торгового мореплавания, 146 статья.

Это инструменты, цена которых зависит от цены базисного актива. В РФ ПФИ не являются ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг + Производные = фондовый рынок

GAB бывают

· Твердые – обязательные к исполнению обеими сторонами

· Условные – дают право выбора покупателю исполнять или не исполнять контракт

Также делятся на поставочные и расчетные (не подразумевают поставку, а предполагают расчет на разницу между зафиксированной ценой и ценой СПОТ)

Производные контракты бывают:

1. Форвардные контракты – контракты на покупку базисного актива в будущем по цене и на условиях, зафиксированных в момент заключения контракта (по своей форме форвард – самый простой договор купли-продажи). Могут заключаться на:

a. Валюта

b. Процентная ставка

c. Ценные бумаги

d. Контракты на индекс

e. Товарные активы

2. Фьючерсные контракты – это биржевой срочный контракт, подразумевающий поставку актива в будущем по цене и на условиях, оговоренных в момент заключения контракта. Являются стандартными, основные стандартные параметры:

a. Количество

b. Базисный актив

c. Срок

d. Способ расчетов

Нестандартный параметр - цена, все стандартные параметры находятся в спецификациях

Высокие гарантии (почти 100%). С целью повышения гарантий исполнения сделки биржа до начала торгов взимает с участников торговли 2 вида взноса: гарантийный (страховой) – денежная сумма, которую участники должны положить на специальный счет биржи и которая полностью возвращается участника после исполнения обязательств; Начальная (первоначальная) маржа – денежная сумма, определяемая биржей, меньше которой не может быть денежных средств на счете участника торгов.

Открытая позиция – несовпадение требований и обязательств. Бывает: Длинная и Короткая. Если совпадают – закрытая позиция.

Вариационная маржа – прибыли или убытки участников торгов по результатам каждой торговой сессий.

Пример взаиморасчетов при маржинальной торговле

Участники	1 сессия. Kf=500р	2 сессия. Кfr=505р	3 сессия. Кfr=502р
Дл. -Начальная маржа -Вариационная маржа -Состояние Денежного счета	100р 100р	+5р 105р	-3р 102р
Кор. -Начальная маржа -Вариационная маржа -Состояние Денежного счета	100р 100р	-5р (95р+5р)	+3р 103р

3. Опцион – срочный контракт, дающий право покупателю исполнить или отказаться от исполнения контракта через определенный срок в будущем по цене и на условиях, оговоренных в момент заключения контракта. Цена, зафиксированная в опционе – СТРАЙК. В момент заключения контракта продавец получает от покупателя опционную премию (цена опциона).

Дата исполнения опциона – дата экспирации. По дате экспирации бывют 3 вида опционов:

1. Европейский - исполняется строго в дату экспирации

2. Американский – исполняется в любой день до даты экспирации по решению экспирации

3. Бермудский – исполняется один раз в одну из нескольких указанных дат до даты экспирации или в саму дату экспирации

Опицон:

· Call купить право купить

· Put купить право продать