Бюджет капiтальних вкладень

Категорiя бюджетування капiтальних вкладень показуе плановi витрати на iнвестицiї, вибiр проектiв i джерела фiнансування. Бюджетування капiтальних вкладень е процесом першорядноi важливостi для майбутнiх успiхiв корпорацii. Воно визначае напрям дiяльностi корпорацii на багато рокiв. Велике значення має економiчне обґрунтування пiдприємницького проекту, пов´язаного з новими капiтальними вкладеннями. У практицi бюджетування капiтальних вкладень iснують певнi показники, що дають можливiсть приймати рiшення про iнвестицii. Найголовнiшими з них є:

1. Перiод окупностi iнвестицiй;

2. Внутрiшня ставка доходу;

3. Чиста теперiшня вартiсть;

4. Індекс рентабельностi

Перiод окуностi iнвестицiй- кількість періодів, що необхідна для покриття усiх витрат на iнвестицiйний проект. Цей метод може бути застосований в ускладненому варiантi як перiод окупностi, що дисконтуеться. Його суть полягае в тому, що очiкуванi грошовi потоки скорочуються на величину вартостi капiтального проекту.

 

 

115. Проблеми планування джерел фінансування.

Основною проблемою планування джерел фінансування корпорацій є проблема вибору структури капіталу, що виникає з наступних причин:

1.вартість різних елементів капіталу відрізняється;

2.комбінування різних елементів капіталу може пртзвести як до підвищення ринкової оцінки фірми, так і до її зниження.

Тобто має місце проблема вибору – надати перевагу внутрішнім джерелам фінансування (нерозподілений прибуток та емісія акцій) або зовнішнім (кредити банків та емісія боргових цінних паперів).

Серед теорій структури капіталу корпорацій виділяють наступні напрямки:

1. Традиційний підхід.

2. Теорія Міллера-Моделіані.

3. Модель Міллера.

4. Теорія податкової диференціації

5. Модель Лінтнера.

Або

115. Проблеми планування джерел фінансування.

 Джерела фінансування та їх вибір описуються мацже у кожному фін. плані. Але складність та роль цього розділу палу мають досить велику різницю в залежності від компанії. Компанія яка має обмеження в інвестеційних можливостях на своєму ринку та великим потоком гр коштів, а політику дивідентів з низьким коофіцієнтом дивідендних виплат, поступово втрачає свої фінансові можливості, так як її ліквідні активи некридитоспроможні. Тому більшість фін планів таких компаній є провальні, що в свою має негативний вплив на акціонерив. Компанії що випускають Ц.П., як правило відрізняються тим, що їф фін плани мають певні обмеження так як необхідно враховувати емісію Ц.П.. Так бувають випадки коли компаніям забороняється здійснювати еміссію боргових Ц.П., при певному коофіцієнті покриття % виплат. Компанії комунал господарства відрізняється достатньо великими дивідендними виплатами, в умовах стабільності вони можуть здійснювати емісії нових облігацій щорічно, а в період застою іх фін плани мають бути альтернативні. Отже можна зробити висновки, що у будь якому фін плані має бути обговорена та врахована дивідентна політика, так як чи більше компанія виплачує акціонерам тим більше капітала для фінансування їй необхідно.

 

 

110 Прогнозні форми звіту про рух акціонерного капіталу

З метою підвищення результативності господарювання на підприємствах проводиться аналіз фінансового стану з використанням фінансової звітності як за поточний проміжок часу (місяць, квартал, рік), так і прогнозної.

Прогнозна фінансова звітність складається до моменту здійснення господарської операції у відповідності з обраною стратегією суб'єкта господарювання на основі урахування прогнозів збуту, обсягів та структури виробництва, загальних та одиничних витрат, фінансових результатів. Тому будь – які зміни ситуації на мікро – та макрорівнях потребують коригування системи запланованих показників фінансової звітності підприємства.

 

112 Касовий бюджет

Одним із засобів управління грошовими потоками є складання касового бюджету.

Касовий бюджет – це детальний кошторис очікуваних надходжень і виплат грошових коштів за певний період, який включає як конкретні статті надходжень і виплат, так і їх часові параметри. Касовий бюджет є частиною Основного бюджету підприємства і використовує дані бюджетів продажів, закупівлі, витрат на оплату праці та ін.

Касовий бюджет дозволяє:

отримати цілісне уявлення про загальні потреби в грошових коштах;

приймати управлінські рішення про більш раціональне використання грошових коштів;

аналізувати значні відхилення по статтям бюджету і оцінювати їх вплив на фінансові показники підприємства;

своєчасно визначати потребу в обсязі і строках залучення позикових коштів.

Основна ціль складання бюджетів – визначення моментів часу, в які у підприємства буде нестача або надлишок грошових коштів для того, щоб уникати кризових явищ або пом’якшити їх і раціонально використати тимчасово вільні кошти. Касовий бюджет повинен включать всі грошові надходження і виплати, які доцільно згрупувати по видам діяльності: операційна, інвестиційна і фінансова.

 

Альтернативні теорії структури капіталу корпорації.28

Аналіз чутливості.46

Баланс корпорації. Основна балансова формула.73

Бюджет капітальних вкладень.113

Бюджетування капітальних вкладень.38

Валовий прибуток.80

Вартісний цикл обороту капіталу.13

Визначення вартості продаж.79

Визначення ринкового ризику, оцінка коефіцієнту бета.45

Викуп обертаючихся акцій.70

Внутрішні та зовнішні фонди корпорації.11

Внутр став дох-ті. Нап ф-лу та вказ знач став при прийн ріш.43

Внутр та зовн інф-я, її знач в проц прийн управл рішень.17

Вплив дивід політики на прибутковість сплаченого капіталу.36

Вторинний ринок цінних паперів, його значення.68

Головна ф-ція фін менеджеру та осн протир, яке він вирішує.16

Дайте визначення райту.65

Дебіторська заборгованість. Кредитна політика корпорації.56

Джерела короткотермінового фін-ня працюючого капіталу.59

Дисконтування грошових потоків.12

Дохід на звичайну акцію, дивіденд на звичайну акцію.83

Емісія скрипів. Дайте визначення.69

Звіт про рух акціонерного капіталу.84

Звіт про рух грошових потоків.85

Звіт про рух прибутку.78

Знач аналізу фін звітн при прийн фін та інв-х рішень.86

Значення фінансової звітності корпорацій.71

Золоті правила балансу.77

Касовий бюджет.53

Касовий бюджет.112

Коефіцієнти капіталу.94

Коефіцієнти ліквідності.89

Коефіцієнти платоспроможності.93

Коефіцієнти прибутковості.92

Коефіцієнти управління активами.90

Коефіцієнти управління пасивами.91

Комерційний кредит постачальників.60

Компенсаційні залишки.54

Конк поз-я, як визн ф-р направл довгостр вклад у реал активи.39

Конкурентна позиція.14

Контроль за виконанням планових показників.101

Короткотермінові кредити комерційних банків.62

Корп на фін рин (грош ринку, р-ку кап-в, р-ку банк позичок).63

Кред та деб заборгованість, мінімальна нетто-заборгованість.61

М-д Альтмана., інші м-ди визнач можливостей банкрутства.96

М-д %-х співв статей акт-в, пас-ів, сплач к-лу до прогн прод.104

М-д Дюпона. Напис ф-лу, вказ його особливості та значення.95

Метод коефіцієнтів. Основні групи коефіцієнтів.88

Методи аналізу фінансової звітності.87

Методи проведення дивідендної політики.37

Методи складання прогнозних фінансових документів.102

Моделі економічно обґрунтованих обсягів замовлень.58

Модель “дерево рішень”.48

Модель Монте-Карло.47

Модель оцінки капітальних активів, її практичне значення.24

Напишіть формулу “податкового захисту”.31

Нетто прибуток.81

Нетто приведена вартість, її значення при виборі проекту.19

Нетто прив варт. Її ек знач та визн ст диск з урах часу та риз.44

Операційний леверидж, як міра операційного ризику.33

Оптимальна структура капіталу корпорації.7

Основні документи фінансового плану.106

Оцінка вартості інвестицій у реальні активи.40

Первинне розміщення корпоративних паперів.67

Підходи до оптимізації планування.100

Планування, як принцип управління фінансами корпорацій.97

Податковий захист” при визначенні структури капіталу.30

Політика по формуванню портфеля цінних паперів.55

Правовий статус корпорації.18

Працюючий капітал та нетто працюючий капітал.49

Предмет дисципліни “Фінанси зарубіжних корпорацій”.1

Прийн ріш по кор-терм акт-м та короткотерміновим пасивам.50

Прийн ріш, які визнач основні напрямки політики корпорації.6

Проблеми планування джерел фінансування.115

Проблеми, які виникають при фінансовому плануванні.114

Прогноз продажу.103

Прогноз продажу.107

Прогнозні форми балансу.108

Прогнозні форми звіту про рух акціонерного капіталу.110

Прогнозні форми звіту про рух грошових потоків.111

Прогнозні форми звіту про рух прибутку.109

Ризик та ціна капіталу.21

Різноманітність методів оцінки інвестиційних проектів.41

Розподіл капіталу корпорації.9

Розподілений та нерозподілений прибуток.82

Рух акціонерного капіталу.66

Рух капіталу корпорації.10

Склад фінансової звітності.72

Статті активів.74

Статті пасивів.75

Статті сплаченого капіталу.76

Стратегічне та оперативне управління.98

Структ к-лу корпорації з урахуванням податкового впливу.27

Структура капіталу корпорації.25

Структура поточних активів.51

Сучасні тенденції у нових емісіях корпорацій.64

Теоретичні основи дивідендної політики.34

Теорія оптимального портфелю цінних паперів Марковіца.22

Теорія ризику Шарпа. Напишіть формулу.23

Теор стр-ри капіталу корпорації (теорія Міллера-Моділ”яні).26

Товарно-матеріальні запаси, їх склад.57

Умови, необхідні для ефективного фінансового планування.99

Управління грошовими коштами.52

Ф-ри див п-ки (юр та фіні обмеж, інвест можл корпорації).35

Фактори оптимізації структури капіталу корпорації.29

Фінансова політика корпорації.5

Фін навколишнє середовище та його вплив на корпорацію.2

Фінансовий леверидж, як міра фінансового ризику.32

Фінансовий менеджмент та його основні принципи.15

Фінансовий план.105

Формування капіталу корпорації.4

Ф-ла визнач терм окупн проекту та звор пок-к - інд приб 42

Функції корпоративних фінансів.3

іна капіталу, ціна (курс) цінного паперу.20

Ціна капіталу.8

114 Проблеми, які виникають при фінансовому плануванні

При складанні фінансових планів виникають проблеми, які носять суб’єктивно-об’єктивний характер і які пов’язані зі змінами, що відбуваються у зовнішньому та внутрішньому середовищі підприємства. Основними із них можна відзначити такі [60]:

-реальність, яка визначається достовірністю прогнозних розрахунків очікуваних грошових потоків та основних фінансових показників, що забезпечується стабільністю на фінансових, ресурсних та товарних ринках;

- обгрунтованість, яка визначається коректністю даних інших структурних підрозділів, оскільки фінансовий план виступає узагальнюючим планом, який будується на функціональних стратегічних планах маркетингової, постачальницької та виробничої діяльності підприємства;

-можливість реалізації, що забезпечується можливістю виконання планів з точки зору забезпечення необхідними фінансовими та матеріальними ресурсами, відсутністю дефіциту коштів;

-комплексність охоплення, яка забезпечується збалансуванням показників по всій сфері фінансової діяльності та включає всі розділи фінансового планування: доходи і витрати; прибутки (збитки), зміни заборгованості, рух грошових коштів, прогнозний баланс тощо;

- оперативність складання, яка забезпечується оперативністю даних, що є базою для фінансових розрахунків;

- доступність планів для розуміння керівництва та власників підприємства.

 

 

1. Предмет дисципліни “Управління фінансами корпорацій”.

2. Фінансове навколишнє середовище та його вплив на корпорацію.

3. Функції корпоративних фінансів.

4. Формування капіталу корпорації.

5. Фінансова політика корпорації.

6. Прийняття рішень, які визначають основні напрямки політики корпорації.

7. Оптимальна структура капіталу корпорації.

8. Ціна капіталу.

9. Розподіл капіталу корпорації.

10. Рух капіталу корпорації.

11. Внутрішні та зовнішні фонди корпорації.

12. Дисконтування грошових потоків.

13. Вартісний цикл обороту капіталу.

14. Конкурентна позиція.

15. Фінансовий менеджмент та його основні принципи.

16. Головна функція фінансового менеджеру та основне протиріччя, яке він вирішує.

17. Внутрішня та зовнішня інформація, її значення в процесі прийняття управлінських рішень.

18. Правовий статус корпорації.

19. Нетто приведена вартість, її значення при виборі проекту.

20. Ціна капіталу, ціна (курс) цінного паперу.

21. Ризик та ціна капіталу.

22. Теорія оптимального портфелю цінних паперів Марковіца.

23. Теорія ризику Шарпа. Напишіть формулу.

24. Модель оцінки капітальних активів, її практичне значення.

25. Структура капіталу корпорації.

26. Теорія структури капіталу корпорації (теорія Міллера-Моділ”яні).

27. Структура капіталу корпорації з урахуванням податкового впливу.

28. Альтернативні теорії структури капіталу корпорації.

29. Фактори оптимізації структури капіталу корпорації.

30. “Податковий захист” при визначенні структури капіталу.

31. Напишіть формулу “податкового захисту”.

32. Фінансовий леверидж, як міра фінансового ризику.

33. Операційний леверидж, як міра операційного ризику.

34. Теоретичні основи дивідендної політики.

35. Фактори дивідендної політики (юридичні та фінансові обмеження, інвестиційні можливості корпорації).

36. Вплив дивідендної політики на прибутковість сплаченого капіталу.

37. Методи проведення дивідендної політики.

38. Бюджетування капітальних вкладень.

39. Конкурентна позиція, як визначний фактор направлення довгострокових вкладень у реальні активи.

40. Оцінка вартості інвестицій у реальні активи.

41. Різноманітність методів оцінки інвестиційних проектів.

42. Формула визначення терміну окупності проекту та зворотний показник - індекс прибутковості. Їх значення та недоліки при прийнятті інвестиційних рішень

43. Внутрішня ставка дохідності. Написати формулу та вказати значення цієї ставки при прийнятті рішень.

44. Нетто приведена вартість. Її економічне значення та визначення ставки дисконту з урахуванням часу та ризику.

45. Визначення ринкового ризику, оцінка коефіцієнту бета.

46. Аналіз чутливості.

47. Модель Монте-Карло.

48. Модель “дерево рішень”.

49. Працюючий капітал та нетто працюючий капітал.

50. Прийняття рішень по короткотерміновим активам та короткотерміновим пасивам.

51. Структура поточних активів.

52. Управління грошовими коштами.

53. Касовий бюджет.

54. Компенсаційні залишки.

55. Політика по формуванню портфеля цінних паперів.

56. Дебіторська заборгованість. Кредитна політика корпорації.

57. Товарно-матеріальні запаси, їх склад.

58. Моделі економічно обґрунтованих обсягів замовлень.

59. Джерела короткотермінового фінансування працюючого капіталу.

60. Комерційний кредит постачальників.

61. Кредиторська та дебіторська заборгованість, мінімальна нетто-заборгованість.

62. Короткотермінові кредити комерційних банків.

63. Корпорація на фінансовому ринку (грошовому ринку, ринку капіталів, ринку банківських позичок).

64. Сучасні тенденції у нових емісіях корпорацій.

65. Дайте визначення райту.

66. Рух акціонерного капіталу.

67. Первинне розміщення корпоративних паперів.

68. Вторинний ринок цінних паперів, його значення.

69. Емісія скрипів. Дайте визначення.

70. Викуп обертаючихся акцій.

71. Значення фінансової звітності корпорацій.

72. Склад фінансової звітності.

73. Баланс корпорації. Основна балансова формула.

74. Статті активів.

75. Статті пасивів.

76. Статті сплаченого капіталу.

77. “Золоті правила” балансу.

78. Звіт про рух прибутку.

79. Визначення вартості продаж.

80. Валовий прибуток.

81. Нетто прибуток.

82. Розподілений та нерозподілений прибуток.

83. Дохід на звичайну акцію, дивіденд на звичайну акцію.

84. Звіт про рух акціонерного капіталу.

85. Звіт про рух грошових потоків.

86. Значення аналізу фінансової звітності при прийнятті фінансових та інвестиційних рішень.

87. Методи аналізу фінансової звітності.

88. Метод коефіцієнтів. Основні групи коефіцієнтів.

89. Коефіцієнти ліквідності.

90. Коефіцієнти управління активами.

91. Коефіцієнти управління пасивами.

92. Коефіцієнти прибутковості.

93. Коефіцієнти платоспроможності.

94. Коефіцієнти капіталу.

95. Метод Дюпона. Написати формулу, вказати його особливості та значення.

96. Метод Альтмана., інші методи визначення можливостей банкрутства.

97. Планування, як принцип управління фінансами корпорацій.

98. Стратегічне та оперативне управління.

99. Умови, необхідні для ефективного фінансового планування.

100. Підходи до оптимізації планування.

101. Контроль за виконанням планових показників.

102. Методи складання прогнозних фінансових документів.

103. Прогноз продажу.

104. Метод відсоткових співвідношень статей активів, пасивів, сплаченого капіталу до прогнозного продажу.

105. Фінансовий план.

106. Основні документи фінансового плану.

107. Прогноз продажу.

108. Прогнозні форми балансу.

109. Прогнозні форми звіту про рух прибутку.

110. Прогнозні форми звіту про рух акціонерного капіталу.

111. Прогнозні форми звіту про рух грошових потоків.

112. Касовий бюджет.

113. Бюджет капітальних вкладень.

114. Проблеми, які виникають при фінансовому плануванні.

115. Проблеми планування джерел фінансування.