Рынок деривативов

Биржевые и внебиржевые диревативы

К биржевым деривативам относятся фьючерсы и опционы.

Отличительные особенности биржевых деривативов:

§ Сделки заключаются в биржевом зале или с помощью автоматизированной системы

§ Цены прозрачны и легко доступны

§ Стандартные контракты с общедоступной опубликованной спецификацией

§ Участники рынка друг другу неизвестны

§ Позиции легко ликвидируются

§ Продолжительность торговой сессии ограничена, торги ведутся по установленным биржей правилам

§ Лишь небольшое число контрактов завершается физической поставкой актива

К внебиржевым деривативам относятся форварды, опционы и свопы.

Отличительные особенности внебиржевых деривативов:

§ Сделки заключаются конфиденциально путем переговоров

§ Цены менее прозрачны

§ Отсутствие стандартной спецификации

§ Участники рынка должны знать друг друга

§ Позиции не так легко закрыть или передать другим

§ Товарными контрактами торгуют круглосуточно или в течение рабочего дня (в случае нестандартных контрактов)

§ Большинство контрактов завершается физической поставкой актива

Деривативами (финансовыми деривативами) называют те финансовые инструменты, производные от других, более простых финансовых инструментов — акций, облигаций, иностранной валюты, процентной ставки или реальных активов в виде товаров. Отсюда их название (англ. derivative — производный). В сущности, это инструменты торговли финансовыми рисками, привязанные к финансовым или реальным активам. Ведь при торговле деривативами фактически покупаются и продаются риски, вытекающие из возможного изменения цен на акции, валютного курса, уровня процента и цен на товары. Номинальная стоимость финансовых инструментов, обращающихся на мировом рынке деривативов, уже превышает 100 трлн долл., а стоимость заключенных на нем сделок приближается к 500 млрд долл. за год.

Основными видами деривативов являются:

§ опционы (options) и варранты (warrants), дающие их обладателю право (но не обязанность) продать или купить определенные активы по зафиксированной в контракте цене;

§ фьючерсы (futures), т.е. стандартизированные для биржевой торговли форварды (forwards), — контракты на будущую поставку различных активов (товаров, валюты, ценных бумаг) по зафиксированной в контракте цене;

§ свопы (swaps) — контракты на обмен активами или платежами в течение определенного срока по согласованной заранее цене.

Рынок деривативов тесно связан с валютным, прежде всего из-за того, что оба этих рынка связаны с обменом одной валюты на другую или ценных бумаг в одной валюте на ценные бумаги в другой валюте. Основная часть рынка деривативов приходится на валютные фьючерсы и свопы (преимущественно краткосрочные, хотя есть и долгосрочные), а также на процентные фьючерсы, опционы и свопы, которые базируются в основном на контрактах об обмене различными ценными бумагами, точнее, доходами от них.