Виды предпринимательских рисков

Первую классификацию рисков выявил Кейнс, по его мнению стоимость товаров должна включать величину затрат, связанных с повышенным использованием оборудования, с изменением рыночных цен, а также с разрушениями, связанными с авариями, катастрофами, которые Кейнс назвал «издержками риска», необходимыми для компенсации отклонений фактической выручки от ожидаемой.

Таким образом, по мнению Кейнса в экономической сфере выделяются три вида предпринимательских рисков:

1. Риск предпринимателя и заемщика – возникает тогда, когда в оборот направляются собственные деньги.
2. Риск кредитора – данный риск встречается там, где практикуются кредитные операции и связаны с сомнением в обоснованности оказанного доверия в случае преднамеренного банкротства.
3. Риск инфляции.

При определении основных понятий риска различают предпринимательские риски и систему предпринимательских рисков.

Само понятие предпринимательских рисков на национальном уровне делится на риски на национальном уровне (макроэкономического и микроэкономического) и риски международного характера.

Финансовые риски

Причины возникновения финансовых рисков, а также рисков банкротства, подразделяются на две категории: объективную и субъективную. Объективная причина связана с общей экономической ситуацией в стране и практически не устранима на уровне одной организации. Однако необходимо учитывать, планировать и прогнозировать.

Объективными причинами являются нестабильная политическая ситуация в стране, инфляция, кризис неплатежей, замедление платежного оборота, несовершенство законодательства…

Субъективные причины исходят из деятельности самого хозяйствующего субъекта и являются следствием его неудовлетворительной работы, к ним относятся:

- неоправданные ценовые затраты на производство и реализацию продукции

- снижение качества ее востребованности

- длительный производственный цикл

- рост внешней задолженности

Как правило, банкротству, как результату высокого финансового риска, предшествует череда финансовых затруднений и последующих ухудшений состояния организации.

Выделяется несколько методов прогнозирования финансового состояния организации с позиции ее банкротства.

1. Финансовый анализ параметров деятельности организации – отражает финансовое состояние и угрозу банкротства в будущем. Основа анализа составляет сравнение фактических показателей с плановыми за определенный период времени и расчет возможных отклонений в динамики. Если в процессе анализа выделяется увеличение размера негативных отклонений, то это свидетельствует об опасности наступления ситуации банкротства. Достоинство метода – выявление угрозы банкротства на ранней стадии ее возникновения. При неудовлетворительной структуре баланса при определении финансовых перспектив состояния рассчитывается коэффициент восстановления, определяемый как соотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к нормативному значению его же. По итогам расчетов может быть принято одно из решений:

- признание структуры баланса неплатежеспособной

- о реальной возможности организации должника восстановить платежеспособность

- утрата организацией своей платежеспособности.

В случае нарушение государством обязательств по своим платежам по своим заказам, в организациях оценка текущей ликвидности основывается на предположении о своевременном погашении задолженности и рассчитывается следующим образом:

КТЛ = (ТА - ГЗ)/ (ТО – ГЗ - Z)

ТА – текущие активы

ТО – текущие обязательства

ГЗ – сума государственной задолженности

Z – сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед организацией.

Z = ∑pi *ti*Si/(100*360)

pi – сумма государственной задолженности по неисполненному обязательству

ti – период задолженности по i-тому неисполненному обязательству

Si – годовая учетная ставка ЦБ.

Таким образом, неплатежеспособность организации определяется по скорректированному КТЛ, и неплатежеспособность будет зависеть от государственной задолженности, если его значение будет не менее двух.

Недостатки данного метода:

1. Разовый характер используемых показателей
2. Характер коэффициента восстановления или утраты платежеспособности, то есть при его расчете тенденция изменения показателя текущей ликвидности в отчетном периоде автоматически переносится на будущий период, не учитывая возможности восстановления платежеспособности.

14.10

2. Метод финансовых потоков

В процессе анализа используются 4 группы показателей:

1. Поступление денежных средств

2. Величина расходов

3. Сальдо поступления и расхода

4. Наличие средств на счете

Если последний показатель в какой-либо группе отрицателен, то это сигнализирует о возможном появлении долгов (так называемый первый признак банкротства).

Второй признак банкротства связан с нерациональным расходованием средств, если их размер равен или меньше размера возмещаемых заемных средств.

При этом плата за кредит уменьшает размер этих средств и в некоторых случаях угроза несостоятельности наступает, если предприятие –должник в момент наступления срока платежа не в состоянии его осуществить.

Достоинство: простота и наглядность расчета. Недостатки: организации сложно запланировать с определенной точностью объемы и сроки предстоящих поступлений и выплат.

3. Метод системных критериев

Под критерием в данном случае можно распознать признак надвигающегося банкротства и принять решение, позволяющее его избежать.

Две группы системных критериев:

1. Показатели, свидетельствующие о реальных финансовых затруднениях, которые могут превратиться в банкротство будущем. К ним относятся:

- увеличивающиеся потери и убытки производственно-хозяйственной деятельности.

2. Рост сверхнормативных и ненужных товарно-материальных ценностей производственных запасов.

3. Значительный удельный вес физически и морально устаревшего оборудования.

4. Рост кредиторской и дебиторской задолженности

5. Постоянное нарушение платежных обязательств

6. Недостаток оборотных средств

7. Хроническая нехватка финансовых ресурсов для обеспечения хозяйственной деятельности, а также уменьшения поступления денежных средств

8. Неблагоприятное изменение портфеля заказов.

9. Затруднение в получении кредитов в банках

10. Падение рыночной стоимости ценных бумаг

- показатели неудовлетворительного значения, динамика которых не всегда приводит к значительным ухудшениям финансового состояния и тем самым к банкротству, но в случае игнорирования их при неблагоприятных условиях работы организаций угроза банкротства может стать реальной.

1. Неэффективные инвестиции
2. Недостаточная диверсификация
3. Нарушение ритмичности производственного процесса
4. Недостаток научно-технических достижений
5. Нестабильные доходы организации
6. Уменьшение дивидендных выплат

Достоинство метода: системный подход, а также простота и доступность для организации любого вида хозяйственной деятельности, но выделяется недостаток: субъективность.

4. Количественный метод

В данном методе используются Z-модели Альтмана. Существует ряд способов, с помощью которых можно минимизировать угрозу банкротства:

1. Финансовый:

- отказ от убыточных производств

- снижение дивидендных выплат

- снижение расходов непроизводственного характера

- продажа основных фондов с целью снижение кредиторской задолженности

- увеличение УК путем увеличения акций

- увеличение долгосрочной ссуды

- получение государственной финансовой поддержки на безвозмездной и возвратной основе

Производственный метод

1. Увеличение маркетинговой работы

2. Повышение эффективности использования всех ресурсов организации

3. Усовершенствование технической базы

4. Модернизация производства

21.10