Депозитные сертификаты. Основной инструмент мирового рынка ссудных капиталов - депозитный сертификат (certificate of deposit - CD) - свидетельство размещения срочного депозита в банке. При использовании срочного депозита депонент вкладывает средства на определенный период времени под процент. По истечении оговоренного срока депонент получает вложенные средства вместе с процентными начислениями. Депозитные сертификаты различаются по срокам: депозиты до востребования, суточные, месячные, трехмесячные, шестимесячные, годовые. По истечении срока средства могут быть получены немедленно или в течение двух рабочих дней. Депозитные сертификаты, как правило, номинированы в долларах США, фунтах стерлингов, японских иенах и евро. При выпуске депозитного сертификата на нем указывается объем депозита, дата истечения, процентная ставка и условия начисления. Депозитный сертификат может продаваться посредникам, покупателям вторичного рынка или иным участникам кредитных отношений, тогда он называется передаваемым депозитным сертификатом {transferable certificate of deposit или negotiable certificate of deposit - NCD).
Непередаваемый депозитный сертификат является менее привлекательным инструментом, чем передаваемый. Владелец непередаваемого сертификата связан срочным обязательством и не может использовать депозит как платежное средство на денежном рынке.
Стоимость депозитного сертификата, или процентная ставка, на первичном рынке определяется отделом казначейства банка, который устанавливает ее исходя из необходимости балансирования требований и обязательств банка. С крупными клиентами банки часто обсуждают стоимость депозитного сертификата, тем самым завязывая договорные отношения. Доход от приобретения депозитного сертификата рассчитывается умножением процентной ставки на объем депозита и на отношение количества дней до наступления платежа к количеству дней в году.
Вторичный рынок передаваемых депозитных сертификатов достаточно активный. Банки сами участвуют в торговле или используют услуги посредников. Брокеры могут работать с банками как их агенты на условиях оплаты в виде комиссии от объема продаж или надбавки к стоимости сертификата. Иногда брокеры выступают в роли представителей инвесторов, которые ищут наиболее привлекательные процентные ставки по депозитам. Дилеры, в отличие от брокеров, работают от своего имени и за свой счет. Они стремятся использовать такую конъюнктуру рынка, которая бы позволила им получить прибыль. Дилеры с утра обращаются к банкам с предложением о покупке или продаже депозитных сертификатов по установленной стоимости, а затем по складывающейся рыночной цене пытаются получить прибыль на вторичном рынке. Процентная ставка на вторичном рынке является рыночной ценой депозитного сертификата, - именно она публикуется в газетах.
На мировом рынке ссудных капиталов обращаются три вида депозитных сертификатов:
• тэп - депозитные сертификаты с фиксированными сроками и объемом от 1 млн долл. США;
• транш - депозитные сертификаты делятся на несколько частей и используются инвесторами, работающими с небольшими суммами;
• ролловер - депозитные сертификаты, срок действия которых согласовывается с эмитентом и может быть продлен.
Основную конкуренцию сегменту мирового денежного рынка депозитных сертификатов составляют векселя, главным образом евроноты, выпускаемые банками и коммерческими организациями.