План:
- Понятие и виды валютных рынков.
- Валюта. Валютный курс и его разновидности.
- Факторы, определяющие валютный курс.
I
Международная валютная система – форма организации международных денежных отношений, закрепленная межгосударственными договоренностями.
Мировая валютная система включает:
o Мировой денежный товар
o Валютный курс
o Валютные рынки
o Международные валютно-финансовые организации
o Межгосударственные договоренности
Валютный рынок – система экономических отношений по купле-продаже иностранной валюты. Выделяют:
Ø Глобальные валютные рынки (Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт – на - Майне, Париж, Токио, Сингапур)
Ø Региональные (Европейский рынок – Цюрих, Американский – Чикаго, Нью-Йорк и т.д., Азиатский – Токио, Сингапур, Бахрейн)
Валютные рынки (организационно-техническая т.зр.) – современные системы средств телекоммуникаций и связи, компьютерных сетей, связывающие банки и биржи разных стран, осуществляющие валютные операции и обслуживающие международные расчеты.
Функции валютного рынка:
1) Обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала
2) Формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения, причем валютный курс определяется последними крупнейшими торговыми сделками (не менее 1 млн. $)
3) Предоставление механизмов защиты от валютных рисков, от движения спекулятивных капиталов и их инструментов для целей денежно-кредитной политики Центрального Банка (банковские переводы, акцепты, чеки, векселя, аккредитивы)
По субъектам, оперирующим с валютой, выделяют следующие виды валютных рынков:
Межбанковский – прямой или брокерский
Клиентский
Биржевой (валютные биржи)
В странах с ограниченным валютным законодательством официальный валютный рынок дополняется: нелегальным черным и сырым валютными рынками (операции с неконвертируемой валютой).
II
Валюта – это способ функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения.
Котировка – фиксирование курса: прямое – за единицу принимается иностранная валюта.
Резервная валюта – это иностранная валюты, в которой Центральные Банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям.
Классификация валют:
Критерии | Виды валют |
По статусу | Национальная, международная, иностранная, региональная |
По отношению к валютным запасам других стран | Резервная и прочие валюты |
По режиму применения | Свободно-конвертируемая, частично-конвертируемая, неконвертируемая |
По видам валютных операций | Валюта цены контракта; валюта платежа, кредита, клиринга, векселя |
По отношению к курсам других валют | Сильная (твердая) и слабая |
По материально-вещественной форме | Наличная и безналичная |
По принципу построения | Корзинная и обычная |
Международная валюта – SDR – веса, которой отражают роль каждой валюты в международной торговле и платежах. Оценивается по величине экспорта товаров и услуг в каждой из стран и по величине активов в данной валюте, которые использовались странами-участницами МВФ.
Резервные валюты – опосредуют международную ликвидность, т.е. возможность страны обеспечивать свои краткосрочные внешние обязательства приемлемыми платежными средствами (официальные валютные резервы страны; официальные золотые резервы; резервная позиция в МВФ, т.е. право сраны-участницы автоматически получать безусловные кредиты в иностранной валюте в пределах 25% от её квоты; запасы золота и драгоценных металлов, если используются в международных операциях или заложены под получение валюты.
Валюта клиринга – функционирует только в безналичном виде, а источником является взаимное кредитование поставок странами-участницами платежного соглашения.
Валюта векселя – валюта, в которой выставили вексель. В международном обороте это обычно валюта кредитора или должника.
Сильная валюта – легко обращаются в другие виды валют.
III
Выделяют 2 группы факторов, определяющих валютный курс:
- Долгосрочный характер:
- Базируются на денежно - количественной теории. Спрос на деньги определяется: М = , где V – ВВП, v – скорость обращения денежной единицы, р – цена. Спрос на деньги, прежде всего, определяется объемом производства(V), уровнем цен(p) и поведенческими коэффициентами(k), т.е. . Спрос на деньги – это величина подвижная.
- Теория о паритете покупательной способности – в условиях обмена происходит выравнивание цен на товары, тогда разница цен определяется курсом валют, тогда курс валют – соотношение цен в этих странах.
Pf = P$ * Ч => Ч$/f =
Из формулы количественного обращения денег, следует: P$ = M$ / (V$ * K$)
Pf = Mf/ (Vf * Kf)
Ч$/f = [Mf/ (Vf * Kf)] * [M$ / (V$ * K$)] = (Mf/ M$) * (V$/ Vf) * (K$/ Kf)
- Поправочные коэффициенты:
- Состояние платежного баланса – определение состояния расчетов страны с другими странами. Составляющим является торговый баланс.
- Процентная ставка (r): к примеру, в Лондоне – 4%, в Нью-Йорке – 3%.
- Фондовый рынок – рынок ценных бумаг.
- Политика Центрального Банка, а также высказывания и заявления первых лиц государства.