Виды рисков на рынке ценных бумаг

Инвестирование средств в финансовые активы подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:

· будущий доход может быть меньше ожидаемого;

· доход не будет получен;

· можно потерять часть вложенного капитала;

· возможна потеря всего капитала;

· будет утерян и доход и вложенный в ценные бумаги капитал.

Следовательно, инвестиционный риск связан с возможными потерями капитала и неполучением дохода. Риск – категория вероятностная, и его оценивают как вероятность уровня потерь того или иного вида.

Для понимания сущности риска необходимо знать его виды, которые различаются предпосылками их возникновения, проявлением и влиянием на конечные финансовые результаты.

Все риски на РЦБ можно разделить на две большие группы:

15. систематический (недиверсифицируемый) риск;

16. несистематический (диверсифицируемый) риск.

Систематический риск – это риск падения рынка ценных бумаг в целом, поэтому данный риск присущ всем обращающимся на нем ценным бумагам. Поэтому уровень системного риска можно считать начальным при любых вложениях в ценные бумаги. Данный вид риска может быть обусловлен политическими событиями, военными действиями, форс-мажорными обстоятельствами.

Несистематический риск – это риск владения конкретной ценной бумагой того или иного эмитента. Данный риск зависит от условий выпуска и обращения отдельных ценных бумаг и определяет возможность наступления событий, изменяющих величину предполагаемого дохода. Этот риск является диверсифицируемым, так как его можно снизить путем формирования оптимального портфеля ценных бумаг.

Также к наиболее характерным видам рисков, присущих РЦБ, относятся:

1) Риск неплатежа. Чем больше риск неплатежа, тем больше и ожидаемая в качестве компенсации премия за риск, тем больше ожидаемый доход. В западных странах инвестор анализирует степень риска с помощью рейтингов надежности, определяемых финансовыми агентствами;

2) Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения оценки ее качества. Чем ниже ликвидность, тем большим должен быть уровень дохода по ценной бумаге;

3) Срок погашения. Обычно, чем больше срок обращения ценной бумаги, тем больше риск колебаний рыночной стоимости ценных бумаг, а следовательно, и доходности;

4) Процентный риск. Финансовый рынок в связи с изменением его конъюнктуры характеризуется колебанием движения цен финансовых активов, а так же изменением процентных ставок. Поэтому в зависимости от конъюнктуры финансового, в том числе и фондового рынка доходность ценных бумаг может изменяться в ту или иную сторону;

5) Инфляционный риск. Значительное влияние на ожидаемую доходность ценных бумаг оказывают инфляционные процессы. В условиях инфляции доходы, получаемые от вложений в ценные бумаги, могут обесцениваться, т.е. инвестор может потерять часть своего капитала;

6) Валютный риск связан с вложениями в ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, и возникает при колебаниях курса иностранной валюты;

7) Бизнес-риск возникает в связи с отклонением от ожидаемых результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия и связан с активной частью баланса.

Таким образом, деятельность на фондовом рынке всегда сопряжена с различными рисками. Инвестор, вкладывая свои средства в ценные бумаги, должен четко представлять с какими видами рисков он может столкнуться и как это отразиться на эффективности его финансовых вложений.