2015-05-06
279
Предприятию необходимо сделать выбор между тремя инвестиционными объектами, которые характеризуются следующими данными:
| Данные | Объект А | Объект В | Объект С |
| Затраты на приобретение [ЕВРО] Приток денежных средств [ЕВРО] | 300.000 | 500.000 | 350.000 |
| Bt=l | 100.000 | 250.000 | 90.000 |
| t-2 | 100.000 | 200.000 | 90.000 |
| t=3 | 90.000 | 180.000 | 95.000 |
| t=4 | 80.000 | 80.000 | 95.000 |
| t=5 Выручка от ликвидации в момент | -50.000 | 100.000 | |
| времени t=5 [ЕВРО] | 20.000 | -50.000 |
| Объект 2 | ||||
| Плановый год | ||||
| Поступления Выплаты персонал)' Выплаты на материалы Затраты на обслуживание Прочие выплаты | 124.000 22.000 20.000 0 5.000 | 113.000 22.000 18.000 0 3.000 | 87.000 22.000 18.000 14.000 3.000 | 75.000 22.000 18.000 12.000 3.000 |
| Затраты на приобретение: Выручка от ликвидации через четыре периода: | 180.000 12.000 |
Расчетная процентная ставка составляет 6%.
а) Определите относительно выгодный проект при помощи:
- метода определения стоимости капитала,
- метода аннуитетов,
- метода определения динамичного периода амортизации.
| б) |
Чем можно объяснить возможные различия в результатах при применении методов определения стоимости капитала и внутренней процентной ставки?
|
|
|
| в) |
Оцените условия и содержание методов, исходя при этом из различных затрат на приобретение и сроков эксплуатации. Какие возможности для уравновешивания существующей разницы Вы знаете?
Задание 3-7 (Методы определения конечной стоимости имущества, определения процентной ставки привлечения финансовых средств и СПФП-метод)
В распоряжении имеются два различных инвестиционных объекта, к которым относятся следующие платежные ряды:
| Данные | Объект I | Объект II |
| затраты на приобретение [ЕВРО] | 580.000 | 760.000 |
| срок эксплуатации | ||
| нетто-платежн [ЕВРО] | ||
| Bt=l | -60.000 | 240.000 |
| в t=2 | 320.000 | |
| в t=3 | 140.000 | 180.000 |
| в t=4 | 150.000 | 120.000 |
| в t=5 | 270.000 | 160.000 |
| Bt=6 | 290.000 | |
| Bt=7 | 180.000 | - |
а) Проведите оценку при помощи метода конечной стоимости имущества, при этом ставка вложения h=5% и ставка привлечения финансовых средств s=8%. Определите конечную стоимость имущества обоих объектов при действии:
- метода сальдирования,
- запрета сальдирования.
| б) |
Определите критическую ставку привлечения финансовых средств при действии:
- метода сальдирования,
- запрета сальдирования.
в) Оцените условия и содержание метода оценки конечной стоимости
имущества.
г) Оцените абсолютную выгодность объекта II с помощью метода состав
ления полных финансовх планов, исходя при этом из того, что 20% фи
нансирования объекта происходит из собственных средств. Начисление
процентов оппортунитета составляет 6%, ставка вложения для кратко
срочных финансовых вложений - 5%. Соответственно 30% затрат на при
обретение покрывается кредитом с погашением путем ежегодных равных
выплат (ежегодное погашение основного долга и выплата процентов,
|
|
|
процентная ставка 8%) и кредитом с погашением в конце срока (ежегодная выплата процентов, номинальная процентная ставка 7%, дизажио 5%), остальная часть затрат покрывается контокоррентным кредитом (процентная ставка 10%).
