2015-05-13
2133
Конвертируемые ценные бумаги (convertible securities) - облигации или привилегированные акции, которые в определенные сроки и на определенных условиях могут быть обменяны на обыкновенные акции.
Коэффициент конверсии (conversion ratio, CR) определяет количество акций, которые получит владелец облигации при ее обмене:
,
где 
- конверсионная цена (conversion price) – расчетная цена обыкновенной акции при конверсии.
Подобно цене исполнения варранта, конверсионная цена, как правило, устанавливается на 10-30 % выше рыночной цены обыкновенной акции в момент выпуска конвертируемых ценных бумаг.
Преимущества конвертируемых ценных бумаг:
- дают возможность привлечь капитал под более низкий процент и на менее жестких условиях в обмен на предоставление кредиторам возможности участвовать в прибылях компании;
- дают возможность разместить обыкновенные акции по цене выше текущей.
Недостатки:
- если цена обыкновенной акции значительно увеличится, фирма-эмитент понесет убытки при конверсии своих облигаций;
- если для держателей облигаций конверсия окажется невыгодной, фирме придется погашать облигации деньгами.
Лизинг
Формы лизинга:
- продажа и "лиз-бэк" - фирма, владеющая землей или оборудованием, продает эту собственность другому владельцу и одновременно оформляет договор о взятии этой собственности обратно в аренду;
- операционная аренда - арендодатель несет все расходы по эксплуатации оборудования;
- финансовая (капитальная) аренда - ее условия не обеспечивают услуг по содержанию собственности, нерасторгаемая и полностью амортизируемая в течение срока службы.
