Недостаток теории ППС

1. Принцип ППС не соблюдается по причине несопоставимости товаров (различия в качестве, технологии производства, ассортименте).

2. Не учитывается инфляция.

Необходимость учета инфляции, способствовала появлению "теории относительного ППС". Ее основной принцип – изменение валютного курса пропорционально относительному изменению уровня цен в этих странах.

, (23.4)

где S₁ – курс национальной валюты текущий;

S₀ – курс базовый;

P_d^1,2 – текущие и базовые цены в стране;

P_f^1,2 – текущие и базовые цены за рубежом.

Рыночный курс отклоняется от курса, рассчитанного с учетом инфляции, а валюта оказывается либо "переоцененной", либо "недооцененной".

В 60-е годы появилась "теория макроэкономического баланса". Согласно этой теории равновесный валютный курс устанавливается при достижении внутреннего и внешнего баланса.

Внутренний баланс – состояние экономики при полной занятости и низкой инфляции.

Внешний баланс – баланс текущих внешних операций (экспорт и импорт товаров и услуг).

При совпадении состояний внешнего и внутреннего балансов устанавливается равновесный курс. Для дополнения аналитических оценок конкретными расчетами применяют "метод платежного баланса".

g

S

S^’

g₁

g₀

g_e

Д^’

Д

Q₀ Q₁ Q₂ Q

Рис. 23.2. валютный курс по методу платежного баланса

Q – объем иностранной валюты в стране;

g- валютный курс;

Основной принцип метода платежного баланса – валютный курс устанавливается рыночным спросом и предположением валюты. Спрос на валюту (Д) приравнивается к объему импорта товаров и услуг. Предложение (S) приравнивается к экспорту. С повышением спроса на валюту (Д^’), повышается валютный курс (g₁) и объем иностранной валюты в стране (Q₁). При одновременном увеличении экспорта (S^’) равновесный курс снизится до g₂ при увеличении объема иностранной валюты в стране до Q₂>Q₁>Q₀.

Следующая теория – «денежная теория валютного курса», рассматривает последний как элемент национальной денежной системы. Спрос на деньги изменяется пропорционально росту цен, изменению процентной ставки, динамике реальных доходов.

Попытка увязать валютный курс не только с денежным хозяйством, но и с производством была предпринята в рамках «общей теории валютного курса». Факторы, влияющие на валютный курс:

- показатели экономического роста (ВНП, НД, объем промышленного производства);

- изменение денежной массы на внутреннем рынке;

- уровень инфляции;

- различие в процентных ставках двух стран;

- состояние платежного баланса.