Классические виды ЦБ и их характеристика

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Классификация. В зависимости от эмитента, акции подразделяются на биржевые, корпоративные, банковские. В зависимости от осуществления прав акционера делятся на обыкновенные, привилегированные, конвертируемые. В зависимости от формы распоряжения акции делятся на: именные и на предъявителя. В зависимости от степени надежности акции делятся на: высокого качества, среднего качества, низкого качества. Обыкновенные – акции, дающие право голоса на собрании акционеров, но размер получаемого по ней дохода зависит от результатов деятельности АО и колебания прибыли. Держатели этих акций имеют право на остающиеся активы в случае ликвидации АО. Привилегированные – акции, по которым выплачивается фиксированный дивиденд независимо от результатов деятельности АО, однако они не дают ее владельцу права голоса. При ликвидации общества владельцы таких акций имеют преимущественные права на оставшиеся активы. Виды привилегированных акций: кумулятивные – наиболее привлекательны для инвесторов, поскольку дают право на получение не выплаченных по решению совета директоров АО дивидендов в дальнейшем (т.е. пропущенные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены до объявления выплат по обыкновенным акциям); некумулятивные – дивиденды по ним могут быть не получены (несмотря на то, что дивиденд по привилегированным акциям устанавливается в виде фиксированного годового процента, эмитент может принять решение о его изменении); акции с долей участия – дают право их владельцу на долю в дополнительном дивиденде в том случае, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную по привилегированным акциям сумму; конвертируемые – дают право их владельцу по собственному усмотрению и при определенных обстоятельствах обменять их на другую ценную бумагу в целях реализации прибыли, увеличения доходности и пр. Могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций; с корректируемой ставкой дивиденда – характеризуются дивидендом, ставка которого периодически пересматривается по заранее заданной формуле; отзывные акции – могут быть отозваны эмитентом. Именные акции выписываются на конкретного владельца, что ограничивает возможности их обращения на РЦБ, поскольку требует перерегистрации. Кроме того, передача именной акции другому лицу возможна только с согласия правления АО. Все это ограничивает ликвидность именных акций. Акция на предъявителя означает, что имя владельца не фиксируется; они могут свободно обращаться на РЦБ и продаваться без необходимости регистрации нового владельца. Виды стоимости акций: 1) потребительская – заключается в ее способности приносить доход в виде дивиденда и в результате роста курсовой стоимости. 2) номинальная (или установленная стоимость) – формируется эмитентом при выпуске акций. 3) эмиссионная – стоимость размещения акций на первичном рынке. 4) рыночная – цена акции на вторичном РЦБ. Норма дивидендного дохода акции, или ее доходность – выражает годовую отдачу (в %), которую приносит дивиденд инвестору. Эмиссия акций образует рынок акций, которые покупаются и продаются на трех рынках: первичномрынке – первая эмиссия акций; фондовом рынке – перепродажа; уличномрынке (т.е. рынке через прилавок) – размещаются те акции, которые не были размещен на первом и втором рынках. В России в соответствии с Законом «Об АО» (1995г.) выделяют ту же классификацию акций, что и на Западе.

Облигация – эмиссионная ЦБ, предоставляющая владельцу 1 право: право при наступлении заранее определенного срока требовать выплаты ст-ти в размере номинальной ст-ти О.

О. выражает ссудные отношения, в кот эмитент О. выступает как должник, инвесторы выступают как кредиторы.

О. форм-ют ЗК. Эмитента.

Классифик-ия:

1.по срокам погашения: крако(до 1), средне(1-5), долго(от 5), бессрочные

2.по наличию доп права на получение дохода: дох(купонные, %ые)и бездох(дисконтные). У дох бумаг существует право на получение регулярного дохода в опред величине, доход выражается ставкой %.

3.по наличию обеспечения обязательств: необеспеченные(обеспечиваются всем наличным имущ-ом эмитента. У держателя нет приоритета перед другими кредиторами), обеспеченные(обеспечены конкр видом имущ-ва либо поручительством: обеспечение в виде недвиж им-ва, банк гарантии, поручительство 3-его лица, гос гарантия)

4.по типу эмитента: гос, корпоративные

Еще выделяют жилищные сертификаты – это особ вид О., кот м. погашаться ДС, имуществом в виде жилой площади, способ конвертации в др жилищные сертификаты. У них очень жесткие требования к эмитенту, номин ст-ть этих О выражается в кв.м. жил площади и в стоим.ед-ах. Данные О выпускаются под строительство конкр дома. Они сопровождаются обяз гарантией банка.

Государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги яв­ляются финансовым инструментом, обслуживающим государствен­ный внутренний долг, и представляют собой облигации и векселя Ми­нистерства финансов РФ.

Рынок государственных ценных бумаг является исключительно важным элементом экономической структуры страны с рыночной экономикой. Для государства он представляет собой механизм при­влечения инвестиционных ресурсов, а для инвесторов является вы­годным и надежным направлением вложения денежных средств. Поэ­тому объем операций со всеми видами государственных ценных бумаг на российском фондовом рынке до августа 1998 г. составлял более 95% 'от общего объема, операций, совершаемых на фондовом рынке в на­стоящий момент.

Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации.

Эмитент. Решение об эмитенте ценных бумаг Российской Фе­дерации принимается Правительством РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган испол­нительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям ­которого отнесены составление и исполнение федерального бюджета.

Министерство финансов РФ от лица Российской Федерации вы­ступает заемщиком, а генеральным агентом по обслуживанию выпус­ков государственных ценных бумаг является Центральный банк Рос­сийской Федерации (Банк России). Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется в соответствии с Законом РФ «О государствен­ном внутреннем долге Российской Федерации» в пределах лимита государственного внутреннего долга, установленного федеральным за­коном о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Все выпуски облигационных займов заносятся в Долговую книгу Российской Федерации. Заемщик берет на себя ответственность своевременно и в полном объеме переводить сумму, необходимую для выполнения платежных обязательств. Исполнение обязательств эмитента по федеральным государственным ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств Российской Федерации.

Таким образом, эмитентом на рынке государственных ценных бумаг выступает государство в лице Министерства Финансов РФ. Первичное размещение облигаций, впрочем, так же как и погашение, осуществляется Центральным банком РФ по поручению Министерства Финансов РФ.

Инвестор. Инвестором на рынке государственных ценных бумаг может быть любое юридическое или физическое лицо, приобретаю­щее облигации и имеющее право на владение ими, резиденты и нере­зиденты РФ.

Контролирующий орган. Контролирующим органом на рынке госу­дарственных ценных бумаг выступает Банк России.

Особенность рынка государственных ценных бумаг состоит в том, что он является только биржевым фондовым рынком.

Российские государственные ценные бумаги включают следующие виды ценных бумаг:.

vвекселя Министерства Финансов РФ. (1995 г. – для восстановления коммерчес­кими банками собственных кредитных ресурсов взамен погашенных ими централизованных кредитов и процентов по ним Центральному банку РФ без уплаты средств заемщиками; срок 10 лет, 10% годовых, документарная форма на бланке простого векселя);

vоблигации внутреннего займа РСФСР 1991 г. («Апрель», «Ок­тябрь»). (1.07.91 – сроком на 30 лет – облигация достоинством 10 руб. владельцам выплачивался доход по плавающей процентной ставке);

vоблигации российского внутреннего выигрышного займа 1992 г. (обмен облигаций государственного внутреннего выигрышного займа 1982 г. – 9% годовых – 10 лет, номинал 0,5 руб., 1 руб. и 10 руб. Обращение закончилось в 2002 г.);

vгосударственные жилищные сертификаты;

vвалютные облигации Министерства финансов РФ (для погашения внутреннего валютного долга);

vгосударственные краткосрочные бескупонные облигации (эмитент – МинФин, а банк России – гарант, бездокументарная форма, номинал 1 тыс. руб., срок 3, 6 и 12 месяцев, размещение ГКО происходит с дисконтом, а погашение по номинальной стоимости);

vоблигации федерального займа с переменным купонным доходом;

vоблигации федерального займа с постоянным купонным до­ходом;

vоблигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД);

vоблигации федерального займа с амортизацией долга (ОФ-АД);

vоблигации государственного сберегательного займа РФ;

vоблигации Золотого займа ОФЗ-9999;.

vоблигации государственного нерыночного займа;

vвосстанавливаемые ценные бумаги;

vзолотые сертификаты.

Ценные бумаги Центрального банка РФ:

Облигации, относимые к разряду краткосрочных именных ЦБ, предоставляют владельцу право на получение номинальной стоимости, выплачиваемой при погашении выпуска. Номинальная стоимость 1000 руб. облигации выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением.

Государственные ЦБ субъектов РФ:

краткосрочные облигации.

Муниципальные ЦБ:

Эмитент – исполнительный орган местного самоуправления.