Тема 11. Оценка стоимости финансовых активов. Определение рыночной стоимости ценных бумаг и производных финансовых инструментов

Виды стоимости акций: номинальная, балансовая (бухгалтерская), эмиссионная, курсовая (рыночная), расчетная. Определение рыночной стоимости акций. Оценка обыкновенных акций: метод дисконтирования доходов, модель ограниченного владения акцией с последующей перепродажей, модель Гордона. Модели прогнозирования дивидендов. Виды дивидендных политик: консервативная, умеренная, агрессивная. Расчетные модели оценки акций: модель нулевого роста (модель постоянных дивидендов), модель постоянного (неограниченного) роста, модель двухстадийного роста, модели переменного роста, модель Гордона. Оценка привилегированных акций.

Оценка купонных облигаций с постоянным уровнем выплат, оценка облигаций с плавающим купоном. Оценка бессрочных облигаций (консолей). Оценка облигаций с нулевым купоном (бескупонных облигаций).

Оценка векселей. Оценка сберегательных сертификатов. Оценка депозитных сертификатов. Оценка фьючерсных контрактов. Оценка форвардных контрактов.

Оценка опционов колл. Оценка опционов пут. Оценка экзотических опционов. Оценка валютных свопов. Оценка кредитных свопов. Оценка погодных свопов. Оценка депозитарных расписок.

Методические рекомендации по проведению семинарских (практических) занятий

Раздел I. Основы оценки стоимости бизнеса

Тема 1. Экономические основы оценки стоимости бизнеса

Вопросы для обсуждения

1. Современное понимание оценки стоимости бизнеса. Оценка стоимости бизнеса как одна из функций рыночной экономики.

2. Основополагающие понятия, используемые в системе оценочной деятельности предприятия.

3. Цели оценки и виды стоимости бизнеса.

4. Временная оценка денежных потоков.

5. Финансово-экономический анализ и стоимость бизнеса.

6. Инфраструктура системы оценки стоимости бизнеса и ее элементы.

7. Экономические принципы оценки стоимости бизнеса.

8. Виды, подходы и методы оценки стоимости бизнеса.