Исходные данные для расчета экономической эффективности проекта

Показатель	Ед.изм.	Услов. обознач.	Численные значения
Капитальные вложения в строительство	тыс.руб	К
Цена транспорта 1 т нефти	руб/т		26,8
Годовые затраты на аренду земли	тыс.руб
Увеличение годовой прибыли за транспорт нефти	тыс.руб
Пропускная способность нефтепровода	т/год
Годовая норма амортизации (Аt)	%	ηt	4,0
Срок полезного использования (Т)	лет	Т

Приток реальных денег от операционной (производственной) деятельности обеспечивает доходы от реализации продукции и оказания услуг, внереализационные доходы, амортизацию зданий и оборудования, за вычетом текущих издержек и налогов.

Поток реальных денег от операционной деятельности на t-м шаге определяется по формуле

где N_o^', N_o ^'' – число показателей, определяющих соответственно приток и отток реальных денег от операционной деятельности; P_ti^o – поступления от реализации продукции и оказания услуг, внереализационные доходы, а также амортизационные отчисления на t-м шаге; З_ti^o – затраты на производственную деятельность и уплату налогов на t-м шаге.

Таким образом, ежегодные поступления от операционной (производственной) деятельности по данному проекту будут следующими

D_t^o = Р_t - З_t = П_t - Н_t + А_t + Л_t = 18547,62069 –

(0,155 - 18548) + (13408 * 0.04) = 21169 тыс. руб.

где П_t - прибыль до вычета налогов; Н_t - суммарные налоговые выплаты из прибыли за год t, ставка налога на прибыль в Пермском крае 15,5 %; А_t – амортизационные отчисления по проектируемому объекту за год t; Л_t - ликвидационная стоимость основных фондов в году t.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект (Э_и) представляет собой сумму дисконтированных за расчетный период разностей притоков (результатов) и оттоков (затрат и инвестиционных вложений) наличностей, приведенных к одному, обычно начальному, году определяем по формуле:

где Р_t – результат в t-й год; З_t – ежегодные затраты в t-й год; К_t – инвестиции в t-й год; η_t – коэффициент дисконтирования; T_p – расчетный период.

где Е_t – норма дисконта в t-й год.

Величина коэффициента дисконтирования (η_t) при постоянной норме дисконта (Е) определяется выражением

η_t = 1 / (1 + Е)^t = (1 + Е) ^{- t}.

Рассчитаем норму дисконта Е

Е = (1 + r / 100) / (1 + i / 100) – 1 + p = 1,08 / 1,1 2 – 1 + 0,05 = 0,02

где r = 8 % - ставка рефинансирования ЦБ РФ;

i = 12 % - официально прогнозируемый индекс инфляции;

p = 5 % - поправка на риск.

Для расчета показателей эффективности проекта определяем на каждый год жизненного цикла инвестиционного проекта (срок полезного использования газоперекачивающих агрегатов) коэффициенты дисконтирования и дисконтированные денежные потоки:

η₁ = 1 / (1 + 0,02)¹ = 0,980; D₁^o =21169,05 * 0,98 =20746 руб.;

η₂ = 1 / (1 + 0,02)² = 1 / 1,040 = 0,961; D₂^o = 21169,05 руб.* 0,961 =20343 руб.;

η₃ = 1 / (1 + 0,02)³ = 1 / 1,061 = 0,942; D₃^o = 21169,05 руб.* 0,942 = 19941 руб.;

η₄ = 1 / (1 + 0,02)⁴ = 1 / 1,082 = 0,924; D₄^o = 21169,05 руб. * 0,924 =19560 руб.;

η₅ = 1 / (1 + 0,02)⁵ = 1 / 1,104 = 0,905; D₅^o = 21169,05 руб.* 0,905 =19158 руб.;

η₆ = 1 / (1 + 0,02)⁶ = 1 / 1,126 = 0,888; D₆^o = 21169,05 руб.* 0,888 = 18798 руб.;

η₇ = 1 / (1 + 0,02)⁷ = 1 / 1,149 = 0,871; D₇^o = 21169,05 руб.* 0,871 = 18438 руб.;

η₈ = 1 / (1 + 0,02)⁸ = 1 / 1,172 = 0,853; D₈^o = 21169,05 руб.* 0,853 =18057 руб.;

η₉ = 1 / (1 + 0,02)⁹ = 1 / 1,195 = 0,837; D₉^o = 21169,05 руб.* 0,837 =17718 руб.;

η₁₀ = 1 / (1 + 0,02)¹⁰ = 1 / 1,219 = 0,820; D₁₀^o=21169,05 руб.* 0,820 = 17359 руб.;

η₁₁ = 1 / (1 + 0,02)¹¹ = 1 / 1,243 = 0,805; D₁₁^o = 21169,05 руб.*0,805 = 17041 руб.;

η₁₂ = 1 / (1 + 0,02)¹² = 1 / 1,268 = 0,788; D₁₂^o = 21169,05 руб.* 0,788 = 16681 руб.;

η₁₃ = 1 / (1 + 0,02)¹³ = 1 / 1,294 = 0,773; D₁₃^o= 21169,05 руб.* 0,773 = 16364 руб.

Далее производим расчеты показателей эффективности проекта в табличной форме (см. табл.2.2.).

Таблица № 2.2.