2015-06-16
320
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников
Собственный капитал / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)
ЭФР = Рентабельность собственного капитала – Процентная ставка за кредит с учетом соотношения собственного и заемного капитала.
Составляющие ЭФР:
| 1) дифференциал (Д): Д = | RСК | , где | RСК = | ЧП |
| Ст | СК |
где RСК - рентабельность собственного капитала.
Ст - процентная ставка за кредит.
| 2) плечо рычага (П): П = | ЗК |
| СК |
Таким образом, ЭФР = Д * П.
Финансовый рычаг будет действовать положительно, если RСК > Ст. Если Д ≤ 0, то ЭФР будет действовать во вред предприятию. Таким образом, ЭФР – это приращение к рентабельности собств. капитала, получаемое за счет использования кредита.
Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей предприятий. В отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше. Динамика коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) зависит от изменения структуры активов и финансовой политики их формирования.
14. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса. Анализ ликвидности и платежес пособности предприятия.
Платежеспособность и ликвидность предприятия является внешним признаком абсолютной устойчивости.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Признаки платежеспособности:
- наличие в достаточном объеме денежных средств на р/с;
- отсутствие просроченной задолженности.
Ликвидность - это легкость превращения активов в денежную наличность. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для превращения активов в денежную форму и как вероятность продажи активов по определенной цене.
Ликвидность и платежеспособность нетождественны друг другу.
Неплатежеспособность может быть временной и хронической.
Причины неплатежеспособности:
- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
- невыполнение плана по реализации продукции;
- нерациональная структура оборотных активов
- несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.
Абсолютным показателем оценки ликвидности и платежеспособности являются собственные оборотные средства (СОС), которые показывают ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия оборотных активов. Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и пассивов.
СК- собственный капитал
Внеоб. А – внеоборотные активы
Увеличение этого показателя является положительной тенденцией развития предприятия. Основным источником увеличения СОС является прибыль.
Величина СОС зависит от:
1) отраслевой принадлежности предприятия;
2) условий банковского кредитования;
3) системы расчетов с покупателями;
4) рентабельности продаж;
5) уровня организации коммерческой деятельности.
В процессе анализа изучается ликвидность активов и ликвидность предприятия.
Ликвидность актива - его способность превращаться в денежные средства. Степень ликвидности – это продолжительность времени, в течение которого эта трансформация будет осуществлена.
Ликвидность предприятия – наличие у него оборотных активов в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.
Основной признак ликвидности предприятия – это формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Уровень ликвидности оценивается с помощью коэффициентов, основанных на сопоставлении оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Ликвидность активов изучается на основе анализа ликвидности бухгалтерского баланса. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса заключается в сравнении актива, статьи которого сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности с обязательствами пассива, статьи которого сгруппированы по срокам их погашения и расположены в бухгалтерском балансе по мере увеличения сроков.
Бухгалтерский баланс считается ликвидным, если соблюдается следующее условие: А1 
П1, А2 П2, А3 П3, А4 
П4.
По данным баланса ликвидности определяется тип платежеспособности (таблица).
Таблица– Классификация текущей платежеспособности
| Виды платежеспособности | Условия платежеспособности |
| Абсолютная | П1+П2 А1
|
| Гарантированная | П1+П2 А1+А2
|
| Потенциальная | А1+А2 П1+П2 А1+А2+А3
|
| Неплатежеспособность | А1+А2+А3  П1+П2
|
Коэффициенты ликвидности показывают способность предприятия оплатить краткосрочные обязательства:
1. Коэффициент текущей
Ктек.ликвид. 
Нормативное значение этого коэффициента:
- для промышленности ≥ 1,7
- для сельского хозяйства ≥ 1,5
- для торговли и общ. питания ≥ 1.
Ктек.ликвид показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств. Согласно международым стандартам, Ктек.ликвид должен находиться в пределах от 1 до 2. Значение >3 считается нежелательным, т.к. может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
2. Коэффициент промежуточной или критической ликвидности
Кпромежут.ликвид. 
Нормативное значение этого коэффициента ≥ 0,7 - 0,8.
3. Коэффициент срочной или абсолютной ликвидности
Кабсолют.ликвид. 
Нормативное значение этого коэффициента ≥ 0,2 - 0,25.
Расчет факторов на изменение коэффициентов производится методами цепных подстановок и долевого участия по данным информации таблицы 16.
15. Анализ показателей и факторов неплатежеспособности организации.
