Рост интернационализации фондовых рынков и увеличивающаяся доля американских инвесторов

Глобализация рынков капитала привела к тому, что американские инве­сторы диверсифицировали свои вложения в мировом масштабе. «Расту­щая доля американской собственности, похоже, является положительным побудительным мотивом для европейских менеджеров, способствующим концентрации их внимания на стоимости для акционеров»³.

Тем не менее это приводит к конфликтам между европейскими тра­дициями в бизнесе и философией инвесторов из США, особенно аме­риканских пенсионных фондов. Иллюстрацией этому может служить падение на 70 млрд французских франков капитализации компании Alcatel за несколько часов 17 сентября 1998 г.⁴

¹ «Shareholder value in Europe», CS First Boston, 18 Apr. 1996, p. 10.

² «Investment banking: the gold-diggers of Europe 1999», Euromoney, Sept.
1998, p. 48.

³ «Shareholder value in Europe», CS First Boston, 18 Apr. 1996, p. 10.

⁴ «US Pension Funds Unnerve French», International Herald Tribune, 3 Oct. 1998.

Таблица 6.З. Доли активов пенсионных фондов, вложенные в настоящий момент в корпоративные акции

	Процент активов, вложенных в акции, %	Современное распределение капиталовложений в акции, %
отечественные	зарубежные
Бельгия
Финляндия
Германия
Ирландия
Италия
Нидерланды
Португалия
Испания
Дания
Швеция
Швейцария
Соединенное Королевство

Источники: Euromoney, «Investment Banking, The gold diggers of Europe 1999», 10 Sept. 1998, p. 48.