Финансовый менеджмент в системе управления организацией

Экзаменационные вопросы по дисциплине

«Финансовый менеджмент» (общий курс)

1. Необходимость и сущность финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент как экономическая категория - это система финансовых отношений направленных на эффективное управление финансовыми ресурсами корпорации.

Финансовые ресурсы – денежные средства, находящиеся в распоряжении организации и используемые для образования денежных фондов и резервов.

Фонд денежных средств – сумма денег имеющих целевое назначение.

2. Функции и задачи финансового менеджмента.

Обеспечение финансовыми ресурсами всех видов хозяйственной деятельности организации.

– Распределительная функция.

– Контрольная функция.

Главная цель финансового менеджмента - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.

- определяет собственников как главных субъектов в системе экономических интересов, связанных с деятельностью организации.

- гармонизирует экономические интересы основных субъектов, связанных с деятельностью организации.

- обладает более широким спектром и более глубоким потенциалом роста в сравнении с другими целевыми показателями.

- гармонизирует текущие и перспективные цели развития организации.

- мониторинг рыночной стоимости служит одним из наиболее эффективных средств контроля инвесторов за действиями менеджеров.

Другие частные цели финансового менеджмента:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов.

2. Оптимизация денежного оборота.

3. Обеспечение максимизации прибыли

4. Минимизация уровня финансового риска.

5. Обеспечение приемлемых темпов экономического роста.

6. Финансовый менеджмент в системе управления организацией.

Финансовый менеджмент в системе управления организацией.

1. Менеджмент (от англ. management – управление) в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления.

Задачей финансового менеджмента является управление движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями, возникающими между хозяйствующими субъектами в процессе движения данных ресурсов. Поиск ответов на вопрос, как эффективнее осуществлять финансовое руководство предприятием, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент – это процесс выработки цели управления финансами фирмы и финансового механизма воздействия на них.

Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Выработка стратегии позволяет сконцентрировать усилия на вариантах достижения цели, не противоречащих ей, отбросив все другие пути. После достижения поставленной цели новые цели требуют разработки новой стратегии. Тактика – это конкретные методы и приемы достижения поставленной цели в конкретных условиях. Выбор правильной тактики управления обеспечивает принятие наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы, или объекта управления, и управляющей подсистемы, или субъекта управления.

Объект управления в финансовом менеджменте – это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. Субъект управления – это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

Общие правила финансового менеджмента:

· стремление к финансовой устойчивости системы менеджмента в целом, а не тех или иных ее элементов, подсистем;

· обеспечение воздействия субъекта на объект управления только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами (процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации);

· поддержка систематического обмена информацией с внешней средой, так как финансовая система является открытой системой.

2. Функции финансового менеджмента определяют особенности формирования структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента: функции объекта управления и функции субъекта управления. К функциям объекта управления относятся: организация денежного оборота, снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными и оборотными фондами (т.е. оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением), организация финансовой работы и т.д. Функции субъекта управления представляют собой общий вид деятельности, выражающий направление воздействия на отношения людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т.е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решений, преобразования их в команды. Речь идет о таких функциях, как планирование, прогнозирование (или предвидение), организация, регулирование, координирование, стимулирование, контроль.

Планирование в финансовом менеджменте играет существенную роль. Чтобы дать команду, надо составить задание, программу действий, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Финансовое планирование охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь. Финансовое планирование представляет собой также процесс разработки людьми конкретного плана финансовых мероприятий. Для того чтобы они были успешными, вырабатываются методология и методика разработки финансовых планов.

Прогнозирование (от греч. prognosis – предвидение) в финансовом менеджменте – разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование, в отличие от планирования, не ставит задачу осуществления прогнозов на практике. Прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений. Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, означающая вариантность развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденций изменения, так и прямого предвидения изменений. Изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе предвидения требует выработки у финансового менеджера чутья рыночной конъюнктуры, а также умения применять гибкие экстренные решения.

Функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе определенных правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

Регулирование (от лат. regulate – подчинение определенному порядку, правилу) в финансовом менеджменте – это воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.

Координация (лат. со – вместе + ordinatio – расположение в порядке) в финансовом менеджменте – согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.

Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента. Контроль предполагает анализ финансовых результатов. Анализ – часть процесса планирования финансов. Следовательно, финансовый контроль является оборотной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть – контроль за выполнением финансового плана, за исполнением принятых решений.

3. Финансовый менеджмент как форма предпринимательской деятельности означает, что управление финансовой деятельностью не может быть чисто бюрократическим, административным актом. Речь идет о творческой деятельности, активной реакции на изменения, происходящие в окружающей среде. Финансовый менеджмент как форма предпринимательства предполагает использование научных основ планирования и управления, финансового анализа, нововведений (инноваций).

Как форма предпринимательства финансовый менеджмент может быть выделен в самостоятельный вид деятельности. Эту деятельность выполняют как профессиональные менеджеры, так и финансовые институты (траст-компании и др.).

Функциями финансового менеджера являются:

· управление ликвидностью активов предприятия;

· организация эффективных взаимоотношений с банками и другими инвесторами;

· управление заемными средствами и финансовыми рисками;

· формирование оптимальной структуры капитала;

· поиск новых источников финансирования;

· оценка и реализация инвестиционных проектов;

· контроль за валютными операциями;

· проведение операций с ценными бумагами и формирование портфеля ценных бумаг, способного обеспечить финансовую устойчивость и стабильность предприятия;

· проведение обоснованной дивидендной политики;

· диверсификация инвестиционной деятельности.

Для осуществления вышеперечисленных функций финансовый менеджер пользуется определенными приемами, которые по направлению действия можно объединить в четыре группы:

· приемы, направленные на перевод денежных средств;

· используемые для его прироста;

· носящие спекулятивный характер (спекулятивные операции);

· направленные на сохранение способности капитала приносить высокий доход.

Приемы, направленные на перевод денежных средств, связаны с расчетами за поставки товаров, выполненные работы, оказанные услуги.

Перемещение капитала для его прироста – это инвестиционная сделка, включающая, как правило, среднесрочные и долгосрочные вложения капитала. Поэтому приемы, направленные на перемещение капитала, представляют собой способы осуществления прироста этого капитала и получения дохода.

Спекулятивная операция – это краткосрочная сделка по получению прибыли в виде разницы в ценах (курсах) покупки и продажи, разницы в процентах по взятым кредитам и выданным кредитам.

Способность капитала приносить высокий доход зависит от приемов управления движением капитала в условиях риска и неопределенности хозяйственной ситуации с целью сохранения покупательной способности денег.

Сферой приложения финансового менеджмента является финансовый рынок.

Финансовый рынок – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых ресурсов и инвестиционных ценностей (т.е. инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимостью.

Финансовый рынок состоит из следующей системы рынков:

· валютный рынок – сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в валюте;

· рынок драгоценных металлов и драгоценных камней – рынок, на котором осуществляется регулярная купля-продажа драгоценных металлов (в основном золота), драгоценных каменей (как правило, алмазов) и ценных бумаг, котируемых в золоте (сертификаты, облигации, фьючерсы, опционы);

· рынок ценных бумаг – рынок, на котором совершаются операции с ценными бумагами, котируемыми в рублях;

· денежный рынок – рынок, на котором объектами купли-продажи выступают деньги. К товарам денежного рынка России относятся рубль, депозиты, вклады, а также краткосрочные межбанковские кредиты, выдаваемые на срок от нескольких часов до 14 дней и называемые «короткие деньги»;

· рынок ссудных капиталов – сфера формирования спроса и предложения на ссудный капитал; система отношений, обеспечивающая аккумуляцию временно свободных денежных капиталов и перераспределение их между инвесторами (вкладчиками) и предпринимателями (заемщиками);

· рынок недвижимости – рынок, на котором совершаются операции с недвижимостью;

· страховой рынок – сфера денежных отношений, в которой объектом купли-продажи выступают услуги страхования, т.е. страховая защита, в том числе пенсии.

Таким образом, финансовый менеджмент связан с различными объектами управления, каждый из которых требует специфических знаний и приемов управления. Поэтому в финансовом менеджменте выделяют:

· риск-менеджмент;

· менеджмент ссудных (кредитных) операций;

· менеджмент операций с ценными бумагами;

· менеджмент валютных операций;

· менеджмент операций с недвижимостью.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском как финансовой категорией и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. Риск-менеджмент использует целую систему правил и приемов для принятия решений в условиях риска и для снижения степени риска.

К приемам риск-менеджмента относятся: диверсификация, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, самострахование и страхование, хеджирование, валютные оговорки, форвардные операции.

Менеджмент ссудных (кредитных) операций направлен на управление движением ссудного капитала, своевременный возврат выданных кредитов, рациональное использование заемных средств.

Менеджмент операций с ценными бумагами – это система управления портфелем ценных бумаг предприятия.

Менеджмент валютных операций представляет собой эффективное использование валютных ресурсов и приращение капитала путем использования инструментов валютного рынка.

Менеджмент операций с недвижимостью – это система управления правом собственности на недвижимость с целью извлечения из нее доходов.

Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разными, поэтому финансовый менеджмент обладает многовариантностью. Многовариантность финансового менеджмента проявляется в сочетании стандартных и неординарных финансовых комбинаций, гибкости и неповторяемости тех или иных способов действий в конкретных хозяйственных ситуациях.

Главное в финансовом менеджменте – правильная постановка цели, отвечающая финансовым интересам предприятия.

В обязанности финансового менеджера входит:

· финансовый анализ и планирование;

· определение количества фондов, требующихся организации;

· принятие инвестиционных решений;

· выделение денежных средств на определенное недвижимое имущество (имущество, находящееся в собственности организации). Финансовый менеджер принимает решения в отношении состава и типа приобретаемого имущества, а также по вопросам модификации или замены имущества, особенно когда имущество неэкономично или устарело;

· принятие решений по финансированию и структуре капитала (получение ссуд на благоприятных условиях, т.е. по пониженной про- центной ставке или с очень небольшими ограничениями);

· управление финансовыми ресурсами;

· управление наличными денежными средствами, дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами с целью получения большей прибыли без неоправданных рисков;

· определение учетной политики, подготовка бухгалтерской отчетности, внутренняя ревизия, система и порядок учета и др.;

· защита имущества (страхование, установление надежного внутреннего контроля);

· определение режима выплаты налогов, его график;

· подготовка налоговой отчетности, планирование налоговых платежей, их минимизация;

· поддержание связей с инвесторами;

· проведение консультаций с другими руководителями подразделений организации и разработка для них рекомендаций по вопросам организационной политики, торговых и финансовых операций, целей и эффективности.

Финансовый менеджер, выполняя свои обязанности и принимая управленческие решения, опирается на своеобразный финансовый механизм, который призван довести какой-либо проект от стадии замысла проектирования до реального воплощения и получения положительного финансового результата.

В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных элементов:

· финансовые методы;

· финансовые рычаги;

· правовое обеспечение;

· нормативное обеспечение;

· информационное обеспечение.

Финансовый метод можно определить как способ воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс или способ реализации поставленной цели. Финансовые методы действуют в двух направлениях:

· управление движением финансовых ресурсов;

· рыночные коммерческие отношения.

К финансовым методам относятся планирование, кредитование, инвестирование, система расчетов, лизинг, страхование, залоговые операции и пр. Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов.

Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся прибыль, цена, амортизация, дивиденды и процентные ставки, курсы ценных бумаг и валют, различные виды кредитов и пр.

Например, кредитование – это финансовый метод. Он воздействует на результаты хозяйственной деятельности через такие рычаги, как виды и формы кредита, процентные ставки, финансовые санкции и др.

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, циркулярные письма и другие документы органов управления.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма – это инструкции, нормы и нормативы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения.

Информационное обеспечение функционирования финансового механизма включает экономическую, коммерческую, финансовую и прочую информацию. Информация – важный элемент финансового механизма, так как тот, кто владеет информацией, владеет и финансовым рынком.

4. Базовые концепции финансового менеджмента.

1. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта (GoingConcernconcept)

2. Концепцияценыкапитала (Cost of capital concept)

3. Концепция временной стоимости денег (Thetimevalueofmoneyconcept)

4. Концепция компромисса между риском и доходностью (Risk and return trade off concept)

5. Концепция альтернативных вложений (Opportunity costs concept)

6. Концепция агентских отношений (Agency relations concept)

5. Обязанности главного менеджера по финансовым вопросам.